文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 李德林
姚老板要走了，更深层次意味着万科独领风骚的时代结束了。《德林社》认为，当房地产不再是中国经济支柱产业之后，转型为综合城市运营商才是现在房地产商们未来的出路，谁能够领跑改革，谁就有机会成为王者。
万科独领风骚的时代结束了终于到了说再见的时候。
宝能系老板姚振华现在整日里忙碌的是他的汽车帝国，他跟万科的恩恩怨怨正在随着时间的流逝而逐渐淡出人们关注的视线。万科注定终将成为姚老板一段难以忘怀的记忆。就在众人记忆开始模糊时，姚老板说，我要跟万科说再见了。退出对于姚老板来说只是一个项目的收尾工作。喧嚣归于沉寂的万科，未来路在何方？
姚老板曾经携9个资管计划横扫万科筹码11.42亿股，一度令王石为首的万科管理层夜不能寐。现在，姚老板突然站出来：我要清盘了。现在，美国硅谷的大佬们都往汽车行业冲，有着敏锐嗅觉的姚老板从万科股权之争抽身后，一直忙于布局新能源汽车的姚老板，现在需要钱。。不过，曾经轰轰烈烈的万科股权之战，现在已经没有了往日的硝烟，王石已经离开万科了，多年的太子郁亮成了万科的掌门人。
万科曾经作为地产企业的标杆，令无数的资本心驰神往，姚老板在万科赚了一大笔。9个资管计划已经盈利超过150亿，姚老板整个持仓盈利将近500亿。不过9个资管计划一直风波不断，股权之战期间万科管理层举报，万科董事会改选后，独立董事再度公开举报。无论是万科过去的管理层，还是新进入董事会的独立董事，他们的核心就是必须对姚老板的资管计划进行穿透，世上太多的人想知道9个资管计划背后谁才是真正的持有人。
商战没有正义跟邪恶的泾渭之线，情怀背后永远只是利益的分歧。万科之说成为标杆性的上市公司，除了管理团队的努力，资本的格局成就了万科的繁荣。当万科从百亿级企业越过千亿级龙门之后，管理层的内部人控制意志跟股东意志的冲突不可避免。《德林社》在股权之战初期的节目中就预测，最终的结局是王石走人，姚老板套现。当房地产未来不再是支柱产业之后，谁会抱着利润眼睁睁地看着太阳落山？追逐朝阳才有未来。
相爱总是简单，分手太难。姚老板掌控万科25.4%的筹码，其中9个资管计划持股11.42亿股，谁有实力接盘呢？现在万科虽然还在第一竞争集团里面，但已经不再是绝对的龙头老大了，在恒大集团、碧桂园的进击之下，万科不再是引领者，已经变成了追赶者。目前万科的第一大股东深圳地铁持股比例已经达到29.38%，就算有民营企业愿意成为追赶者的股东，一把接走姚老板手上的筹码，也只是陪着国企太子读书而已，谁愿意放弃引领者在追赶者的高位当陪练？
如果深圳地铁一旦接盘，那么持股比例将超过30%的邀约收购线，恐怕不少人都很乐意将筹码砸给深圳地铁吧。就算深圳地铁能找到一大笔接盘的钱，郁亮为首的管理层恐怕比遇到姚老板更难受。姚老板花几百亿，最终连个董事会席位都搞不到，还要战战兢兢求平安。深圳地铁在重组失败后，通过向银行举债，受让华润和恒大持有的股权进入万科后，不仅进入董事会，万科曾经的项目跟投、薪酬体系扥等，深圳地铁都已经开始体现大股东的意志了。
管理层控制是很多强势企业家梦想的一种状态，筹码分散的混合所有制才能实现管理层控制。郁亮曾经在股东会上高举《门口的野蛮人》一书背后，万科管理层推出的持股计划，就是担心第三方强势股东进入，管理层通过持股可以制约强势股东。现在好了，深圳地铁跟管理层双方达到意志均衡，寻求更为分散的接盘者，通过大宗交易，既威胁不到大股东的位置，又能令管理层放心。更重要的是，分散的大宗交易可以降低股价波动率，避免各方既得利益者的账面利润被抹掉。
姚老板要走了，更深层次意味着万科独领风骚的时代结束了。《德林社》认为，当房地产不再是中国经济支柱产业之后，转型为综合城市运营商才是现在房地产商们未来的出路，谁能够领跑改革，谁就有机会成为王者。面对姚老板的离开，也许，老百姓会说，快刀斩乱麻，到了一刀两断的时候了。
(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)
责任编辑：贾韵航 SF174
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