文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 陈锦兴
五月是股市消化利淡因素的时机，无需过于悲观，若有正面的消息入场，港股转守为攻的机会是存在。
过去10年恒指在5月份录得8次跌市，平均跌幅达2.59%，‘五穷魔咒’威力不少。今年，恒指首季表现波动，科网股挤泡沫及大调整，仍压抑市场气氛。近期，内地反垄断展现决心及蓝筹配股潮涌至，更令五月股市偏淡。然而，港股仍有破咒的机会，就是本地疫情稳，憧憬内地和香港通关，香港经济能真正走出疫情阴霾。
进入4月，香港新股集资市场平淡，反而二级市场涌现大型配股，当中有三只蓝筹包括腾讯（700）、美团（3690）及安踏（2020）。美团配股债集资100亿美元，而腾讯及安踏则是股东配股套现，向市场抽水约1215亿港元。无疑，接连有蓝筹配股，对大市必然带来短线压力，投资者也会担心配股活动陆续有来。惟中线而言，市场最终会消化配股潮，只要企业的基本面稳健，投资信心应不会大幅转弱。
此外，虽然科网平台股仍然受压，但规范市场垄断的情况却日渐清晰，反而有利平台股重整业务。阿里创纪录的反垄断罚单，针对的是强迫二选一，以及烧钱抢占市场等恶性竞争行为。简单而言，平台企业不应以大压小，以自身强势排除正常市场竞争。经过这轮严厉执法，强如阿里、腾讯及美团等平台企业，势将会重新检视其竞争行为，未来会在更规范的市场框架下进行业务扩张。投资市场依然相信，内地的平台经济会持续发展，企业的发展空间及潜力，是不会因这次反垄断的实施而有所压缩。
至于中美关系变化、疫情反复以至地缘政治风险等因素，表面上是偏淡，但同样会有变化的机会。中美在气候问题开展合作。其实市场早已对中美的多方位竞争有所准备，反而美国新政府终于展现温和举动，市场会有正面反应。而疫情及地缘政治问题仍是心理影响大于实质，估计印度、日韩等地的疫情会好转，而乌俄之间爆发地面战的机会不大。
因此，五月是股市消化利淡因素的时机，无需过于悲观，若有正面的消息入场，港股转守为攻的机会是存在。而正面消息方面，首推内地和香港通关的可能性，今年以来，恒生地产指数持续跑赢大市及科技股，除了估值修复以外，憧憬内地和香港通关，也是重要因素。本地疫情持续受控、疫苗接种加快、本地疫苗气泡的推行及星港旅游气泡落实等，都会持续反映本地疫情可控，也让内地考虑通关有更多依据，当时机成熟，通关自会水到渠成。这个时机可能是5月或6月，而股市的反应会更早一些。打破五穷月的魔咒，香港要力争通关。
(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)
责任编辑：马婕
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毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。
