文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 谭明磊
香港市场经常自己吓自己，反倒是丢了不少优质筹码。而这轮恒生指数的暴跌，很大因素与内地港股通南下资金抛售有关系。为了救A，部分内资机构短期心态太重，或是内地A股太差，抽资救援有一定的关系。好在中秋前夕，南下资金又突然回转，重新开始了港股的布局。
“中国重汽这种玩法，两年涨了9倍，近期少见。”股友说。跌了几个月的港股，本周才舒了一口气。
上一轮杀跌，股价最先走不动的，就是吉利汽车（00175.HK）带队的内地汽车产业链板块，然后跟着是科网股，手机产业链，地产板块，最后才落到医药、濠赌板块，你有没有发现香港市场还是挺有规律的嘛。独独挺得住恒生指数这轮牛熊转变的唯有大金融板块（汇控、平安、友邦）和部分强势天然气个股。
从产业的角度看，实际上内地经济并不如前期投资者担忧的那样转差。仅仅一个小小指标，就能体现市场前阶段“杀估值”有点故作：国家能源局此前公布数据显示，8月份全国日均发电量和全国全社会用电量均创历史新高，业内人士表示，上半年居民和服务业用电量增加，是拉动发电量增量的主要因素。
香港市场经常自己吓自己，反倒是丢了不少优质筹码。而这轮恒生指数的暴跌，很大因素与内地港股通南下资金抛售有关系。为了救A，部分内资机构短期心态太重，或是内地A股太差，抽资救援有一定的关系。好在中秋前夕，南下资金又突然回转，重新开始了港股的布局。
这一周，恒生指数仅仅只涨了667点，但是值得我们特别关注的是，周末在市场预料香港银行会跟随美国联储局下周中期加息下，港汇周五（9.21）下午一度急升近500点子，打破2003年9月，即15年以来最大单日升幅。说明有部分资金极度看好香港金融市场后期反弹，开始买入港元。
本来，走得好好的香港股市，结果遇到中美贸易摩擦担忧，再加上美联储加息背景。而本轮香港市场的调整，最大的诱因还是在部分内地南下资金的回抽。
在笔者看来，某些外媒报道的新兴市场走资情况皆是对AH市场的谎言。你说东南亚小国家有部分资金抽逃至美元是肯定的。但是作为全球第二大经济体，每次都拿几十亿美元来说事，似乎有点“唬傻子”的感觉。尤其针对内地，本身就有外汇管制。众所周知，在内地，所有的事情加一块儿，都没有“房事”大。
就在大家担忧美联储持续加息的时段，全球第二大指数公司富时罗素，将在北京时间9月27日凌晨正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。这是继全球第一大指数编制公司MSCI把部分A股纳入其新兴指数后，外资对人民币资产又一份肯定，也是对中国改革开放的认可。
据富时罗素一旦决定纳入A股，其权重可能高于0.8%，比例多于明晟MSCI，根据目前富时罗素国际指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望长期给A股带来超过3万亿元人民币增量资金。
各位看官，你可别忘了，大规模外资买入A股的现阶段最直接渠道，是通过深沪股通北上，也就是说，港交所（00388）这个拧水龙头，未来的增长潜力还是相当具备的。
说起来，恒生指数出现高位拐点的时候，很多老司机都知道规避风险，但是有不少资金又不能空仓，必须配置，选什么股就成为一个大难题。上轮金融危机时刻，上海某私募就选择了配置香港本地的高派息股，比如港灯、中电啊之类，这样既避免了指数大跌带来的损失，又可以在底部拐点确认的时候，还可以抽出大量的“子弹”可用。
年初的时候，笔者与股友聊天，发现中资股北京控股（00392.HK）和中银航空租赁（02588.HK）也适合去做布局。为什么呢？从操作策略上讲，因为这类股最大的特点就是，在熊市的时候，是绝对的资金安全避风港。
牛市的时候，你是别指望他能大涨的，理由很简单，公用事业股就是个稳定，大投资者都等着分红派息，谁也不愿意去主动拉抬股价做市值管理，除非企业可以预见性的业绩在高速增长，还有一种可能性就是股价被市场严重低估，或者与其他同行业横向对比差异太大。
好公司不一定就是好股票，但是好股票一定是有场外资金高度认同的价格回归理由。提醒的是，一旦指数进入趋势性转向，这类大蓝筹就很难跑赢拉动指数的激进型板块了，本身就有不少本来配置高派息股的资金，寻求更高收益，抽逃重新配置，反而对公用事业股形成压力。
这一次恒生指数开始回稳，打响第一枪的又是中国重汽（03808.HK）带队的汽车板块。港股有了上涨龙头，有蓝筹成分股吉利，板块企业数量足够多，足可以发动一波可观的持续做多行情。有了人气（港股日成交突破1200亿港元）后，后面的故事都好讲。
更明确的市场数据表明，拉动这次板块启动的，不是前期丢弃筹码的中资，而且外资大行。在熊市中，所有的估值体系都逐渐失效。一旦底部反转，哪些才是真金，已经由不得“他人”说话了。看看最近的大行研报吧，又开始吹汽车了。
这是一个比谁拳头大（资金实力）的年代，既然中国的初创企业可以将本土市场的波动带到了美国，那么香港呢，谁告诉你大行只投资不坐庄？
免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎！
(本文作者介绍：智通财经执行总编。 )
责任编辑：张海营
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