文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 陈锦兴
近期中美贸易争端不断升级，双方你来我往，导致市场波动大大增加，像去年一般“买入持有，坐等收益”的好景已难重现。
近期中美贸易争端不断升级，双方你来我往，导致市场波动大大增加，像去年一般“买入持有，坐等收益”的好景已难重现。腾讯（700.HK）、平安（2318.HK）、吉利（175.HK）这几支去年领涨大市的强势股，今年明显受压，即便平安超预期的年报亦难以扭转投资者对后市不明朗的担忧，而内需、医疗这些较不受贸易战影响且得到政策支持的板块获得资金青睐，成为逆市走升的强势股。
去年底，市场已经看到内地消费升级的大趋势，高端市场成为兵家必争之地。乳业龙头蒙牛（2319.HK）通过调整产品组合，强化特仑苏等品牌的高端定位，去年实现扭亏为盈，净赚20.48亿元（人民币，下同），全年营收首次突破600亿元大关，按年增长11.86%，超过年初的指引。毛利率按年上升2.42个百分点至35.21%，经营利润大增126.2%至33.77亿元。值得注意的是，集团收购的奶粉品牌雅士利，去年下半年录得25%的增长，2018年有望扭亏为盈。蒙牛股价年初至今升逾18%，相信在良好业绩憧憬以及贸易战资金避险的需求下，股价有望进一步走升。
此外，其他内需板块的龙头企业也受到资金追捧，比如食品股统一（220.HK）3月底公布去年纯利大增逾四成，末期派息增加四倍；屡次令投资者失望的日用品龙头恒安（1044.HK）亦拿出不错的成绩单，纯利增长近10%，胜预期；另外年初宣布涨价的啤酒龙头青岛啤酒（168.HK）、华润啤酒（291.HK）也是资金换马之选，尤其是华润啤酒去年纯利大增逾八成，啤酒平均价格增长2.7%，反应产品升级已成为集团业绩上升的主要动力，加上有消息指华润正在洽购喜力中国业务，若落实将丰富华润的产品线，进一步扩展高端市场。
体育品牌方面，安踏（2020.HK）近年透过频频收购外资品牌，拓展高端市场，集团去年收入及纯利均创历史新高，主要受Fila及Descente等高端品牌业务迅速增长所带动。安踏去年下半年下半年收购童装品牌Kingkow，相信有助提升集团于内地童装的市占率，成为业务增长的又一助推力。
中美贸易争端问题一日未有定论，股市料仍将持续波动，但资金未有撤离市场，而是暂时停泊在内需等较少受贸易争端影响的板块，不妨依势而行，选择龙头内需股暂时规避风险。
(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)
责任编辑：马婕
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毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。
