意见领袖 | 陆挺
12月9日，在野村的媒体交流会上，野村中国首席经济学家陆挺称，在考虑到经济增长所面临部分挑战以及今年经济增长的高基数下，预估2024年中国GDP增速为4%。建议2024年政府工作报告将明年GDP增速目标设置为4.5%左右。
2023年政府工作报告将GDP增速目标设置为5%左右，而前三季度GDP增速实际为5.2%。分季度看，一、二、三季度分别同比增长4.5%、6.3%、4.9%。
陆挺说，2023年中国经济经历了崎岖的复苏之路。年初，伴随着疫情防控措施全面调整，叠加消费将报复式增长等预期，市场对中国经济充满期待。但最后GDP的实际增速还是低于市场预期，预估2023年中国GDP实际增速为5.1%或5.2%。
展望2024年，陆挺提出，中国经济可能面临四点挑战。
第一点挑战是2023年多项消费数据实现双位数增长，在这样高基数的影响下，消费数据的高增长可能难以持续。另外，数据高增长很大一部分来源于报复性消费，比如今年五一、国庆期间的旅游，但进入2024年尤其是春节之后，消费需求可能会面临一定的压力。股市、房市的财富效应减弱，普通人的消费预期也在逐渐调整，这也会给消费增长带来挑战。
第二点挑战是房地产市场继续承压。当下，房地产板块出现企稳迹象，但预计在明年上半年房地产市场还难以实现触底反弹。当下，房地产市场还存在一些阻碍，比如，今年保交楼虽然取得一定进展，但还有待进一步提升。
在过去的七八年，房地产市场最大的变化是大量新房销售发生在一线城市以及三四线城市，这样的现象与货币化棚改密切相关，但在三四线城市，因为预售资金的监管不如一线城市，最终导致了延迟交房的现象。
过去几年，开发商每年的交房量与销售的期房量差距较大，比值勉强超过50%。延迟交房是房地产行业面临的一项比较严峻的问题，这也使得房地产复苏面临较大障碍。
另一方面，房地产开发商买地还处在低迷状态。今年多个一、二线城市出台了认房不认贷、取消限售限购等房地产政策，回头看，房地产政策的松动确实使得9、10月新房销售出现了一点反弹，但整体反弹力度并不乐观。并且，基于需求替代效应，一二线城市房地产政策松动也有可能使广大的三四五线城市的房地产销售更为低迷。
第三点挑战是国际形势。外贸对中国经济的增长依旧非常重要，但2024年将会是全球经济真正减速的一年。2023年伊始，市场都认为世界经济将减速，但实际上，美国、日本等国的经济增长出乎意料。按照野村的估计，美国今年GDP增速约为2.4%，但预估2024年只有1.3%；日本今年GDP增速预估为1.7%左右，但明年只有约0.6%左右；欧洲经济在当下已处于负增长阶段，全年经济增速预估为0.4%，明年约为-0.4%。
伴随着全球经济尤其是发达国家经济的下滑，必然对国内的出口形成压力，所以中国在出口方面还需要付出更大的努力。
第四点挑战是“新三样”（电动载人汽车、太阳能电池、锂离子蓄电池）投资面临产能过剩压力，可能会降低企业的投资力度。2023年，“新三样”的投资、出口成绩单非常亮眼，这也是中国经济增长的重要推动力。但目前，光伏组件和动力电池原材料碳酸锂价格都在暴跌，叠加来自欧美市场的压力，可能会造成“新三样”投资的产能过剩。
在四点挑战之外，陆挺认为，2024年中国经济也存在诸多增长契机。
陆挺称：“我们认为明年房地产有希望开始出清，出清的关键是保交房。中国的房地产市场主要是新房市场，而在新房市场中，期房市场占85%—90%，如果不能把期房制度彻底取消，就一定要严格执行期货市场的规则，保证交割。保交房不能只依赖商业银行、地方政府和开发商，难度太大，需要中央政府出面。”
在陆挺看来，如果明年房地产市场的保交房问题能得到初步解决，放松限购、限售、限价政策等将会更好地发挥作用，中国的城市化也将面临一次新的调整，这也是明年乃至未来几年中国经济重要增长点之一。
(本文作者介绍：野村中国首席经济学家)
责任编辑：刘天行
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