文/经济学家、增量研究院院长 张奥平
8月15日，中国人民银行发布公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，充分满足了金融机构需求。其中，MLF利率下调15个bp至2.50%；7天期逆回购利率下调10个bp至1.80%。
由于LPR（贷款市场报价利率）是在MLF操作基础上形成，即“LPR=MLF利率（政策利率）+商业银行加点”。笔者预计，此次MLF利率调降后，本月LPR也将随之调降，2023年将迎来第二次LPR降息（第一次为2023年6月20日，分别调降1年期与5年期LPR10bp）。
此外，因本月MLF利率大幅下调15个bp，本月LPR调降幅度也将大于6月LPR调降幅度，预计调降1年期LPR15bp，5年期LPR调降幅度或更大。
时隔两个月，中国人民银行再次调降MLF利率（政策利率），其原因是当前经济运行外部环境复杂严峻，内部面临新的困难挑战，其中主要内需不足，私人部门难以实现内生性复苏，即民企投资、居民消费修复受阻。
笔者认为，内需中，消费是收入的函数，收入是就业的函数，就业是企业发展，尤其是民营企业发展的函数。扩内需的关键应在促进民营企业发展预期转强。
2023年7月24日政治局会议指出，“要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”“发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展”。
笔者认为，相比于聚焦中长期结构目标以及战略目标的跨周期调节，政治局会议强调的逆周期调节则注重于应对短期经济波动，实现充分就业，维持物价稳定等目标。
故在经济实现内生性复苏前，应持续加强宏观政策逆周期调节，通过降准、降息等总量型货币政策工具做强企业与居民资产负债表，助力私人部门有效需求恢复，预期转强，从而助推经济实现内生性复苏。
(本文作者介绍：知名创投专家、财经作家，如是资本董事总经理)
责任编辑：李琳琳
新浪财经意见领袖专栏文章均为作者个人观点，不代表新浪财经的立场和观点。
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
