文/意见领袖专栏作家 姚洋
国内经济的关键在消费
首先，需要肯定中国经济过去几个月恢复得相当不错，但是恢复的主要动力还是外贸和投资，这里面有一些值得警惕的地方，比如进口增速是逐月下降的，到了8月份变成负增长了。
进口多，说明国内生产比较旺盛，但现在进口变成负增长，说明了国内的经济活动，恐怕是在减速。
出口8月份是增长了10%，大概能贡献1.1-1.5个百分点的经济增长速度，还是蛮大的。但如果第二波疫情真是来了，能不能持续也是个疑问。（编者注：世卫组织13日晚报告称，欧洲每周新感染病例正在创下年初疫情暴发以来的最高纪录，包括俄罗斯在内的整个欧洲地区感染率上升34%）
投资搞基建的话，这个持续效果也不长，因为基建不是生产性的，基本上是消费型的。比如说修高铁，基本上不赚钱，但是提高了老百姓的福利，它对提升当期GDP有效，但是下一期就没了。
可以说，到了今天这个时间，再依赖出口和投资来拉动经济，恐怕想持续起来，是不太容易的。
关键性还是提升国内的消费，消费在8月份看来是回暖了，但是非常微弱。我们以往经济下行的时候，消费仍然在增长，所以也不太注意国内消费问题，只要把生产打上去就行了，但现在的数据情况并不是很乐观。
数据显示，今年旅游业恢复强劲的国庆八天长假，不管是人数还是金额，仍然不敌前面三年
所以未来几个月，还是要把重点放在扩大国内消费上。我的建议是直接给低收入者发现金。我们现在搞消费券，效果是越来越疲了。
比如大家抢了消费券后，消费什么了？基本就是去饭馆吃了二次饭，而且还挺别扭的。因为不是所有的饭馆都参加，而且还要点够量，不点够就不给你折扣，相当于折扣券。
老百姓一般不会觉得，折扣券是个额外收入，所以可用可不用，我高兴就用一下，不高兴就不用了。
发现金不一样，现金就是钱、是收入。而且现在数字货币操作很方便，你就定一个时间，在这个时间之内必须花掉，不花就作废了。
消费的关键在收入
一些学者反对发现金，认为中国人爱储蓄，发了现金可能又存起来、不会消费，这是典型的中产阶级的想法，中产阶级他们不缺钱。
最低10%收入的人，还有失业的人，他们的消费习惯是不一样的，就拿进城务工的低收入者和月光族举列，他们每个月赚的还没花的多。你说发了钱，他们会储蓄吗？有这钱，他们肯定是赶紧消费去了。
一些消费贷的利率很高，为什么有一段时间还那么火？就是很多年轻人在用的，所以直接发现金的效果，不用担心。
中产阶级为什么要报复性存钱？因为他们对未来看不清，不知道疫情要持续多久，恐怕也有很多人的收入，是临时性下降的，这都会对心理产生变化。
比如你本来想找一个好的装修公司装修房子，现在一看，还是找一个低档的算了。还有一些人可能就想着反正也不着急住，还是不装了。等收入恢复后，再去装。
虽然国家公布的失业率，因为只统计城市人口，不包括进城打工的，所以没看到特别明显的冲击。但今年潜在失业的人，还有今年毕业的大学生，整体就业形势还是比较严峻的。
北大国发院的张丹丹老师做过一个网上调查，发现6月底的失业率是15%，说明整个经济特别是中小企业的经济，恢复还是比较差的。
受疫情冲击行业的复工率（未加权）
大企业和中型企业的PMI都回到荣枯线以上了，但是小企业非但没恢复，还一直往下走，说明小企业变得越来越悲观了。
小企业是就业的主力，没有订单，就会造成失业的问题，这样很容易进入一个恶性循环：因为没有订单，所以不开工、不招工人，而工人的收入下降，又会减小消费，企业更没有订单。
所以我们一定要能找到一个途径，打破这个恶性循环，把经济抬高起来，而国内消费就是一个重点。
普通人的投资尴尬
对于手里有点闲钱的中产来说，除了收入暂时性的下降，还有一个难题就是兼顾安全的低风险投资渠道，越来越少了。就像一个段子说的：当下的主要矛盾，是人民群众拿着现金就贬值，和一投出去就亏损之间的矛盾。
这也是因为过去几年金融去杠杆，整顿金融秩序的大背景。这个好处是把那些骗子都清理了，特别是P2P领域的。不好的方面，就是很多金融中介也消失了，取消了一些业务。
比方说净值化管理，现在要求资管公司的产品，要明确告知产品的净收益是多少。以前不是，以前是打个包卖给你，产品里头有啥，我们也不知道，到年底算一次总账，或者说到年底保证多少收益，现在都不允许了。
一般老百姓一想到可能亏损，就不敢去投资了。这跟现在的大环境有关系，就是我们经过去杠杆之后，整个金融领域需要重新找到一个平衡点：怎么能够在控制风险的情况下，吸引老百姓投资。
目前看来，这种平衡还没有找到，这也有好的方面，比如说股市和债市，今年还是比较活跃的，当然有人说这是虚假繁荣，经济没有起来，股市和债市怎么能赚钱？
但总体的判断是，如果疫情不出现大的反复，我们明年的经济增长率会达到7~8%，如果这样的话，我估计股市会起来。
我建议普通老百姓别去买个股，就买个指数之类的，把股市看做一个长期投资的工具。因为很少有普通老百姓能够跑赢大盘的，在这种情况下你干嘛费劲，天天看呢？
你买指数，或者找一个业绩比较好的理财机构，帮你打理。中国老百姓有个问题，就是不相信专业人士，老相信自己，我们经常听到别人自己投资赚钱的，但是那些亏了钱的呢？从整体数据上看，你还是得相信专业人士，专业人士做的会比你更好。
至于房子，现在恐怕不是一个好的投资渠道，现在看来国家对房地产的管控还是比较严格的。
按照以前的经验，经济到低谷，想要刺激经济增长时，都会把房子放开，但是这次并没有放开，所以我估计投房产不是一个很好的选择。
而且房子的流动性太弱了，等你想卖的时候，可能是一年半载后才能找到买家。要是急需用钱的话，只能忍痛割爱，这样亏损又太大了，对吧。
我认为现在的形势下，找一个好的理财公司，每年保证个5-7%的回报率，恐怕比投资房产要好，既有流动性，又能保证一定的收益率。
本文原发于功夫财经
(本文作者介绍：北京大学国家发展研究院院长、教授。)
责任编辑：陈鑫
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