花长春：美国强复苏节奏如何，资本开支的风在哪？

2021年03月19日 08:12:19

美国强复苏来临，消费节奏耐用品、非耐用品和服务三级接力，房地产投资全年攀升，复苏过程中，中游机械设备景气抬升显著。采掘、信息/通讯设备、金属制品、化学制品的资本开支提升概率最大。

花长春：政府杠杆率“新提法”的实现与寓意

2021年03月18日 11:22:58

国常会首提“政府杠杆率要有所降低”，这并非针对显性杠杆，而是指地方隐性债务加快化解与压降，以及政府整体杠杆增速应有所下降。政策大背景依然是宏观杠杆率稳定，强调“政府降杠杆”，意味着居民企业整体杠杆压降压力有所缓解，大概率基本维持稳定。

2021年03月11日 09:07:01

2月社融信贷短暂超预期，主要来自企业和居民中长贷的支撑。前者意味实体需求不弱，企业资本开支意愿充足，后者与前期地产销售相关联。当前的超预期意味着后续“紧”的必然性在提升，“紧信用”信号即将释放。

2021年03月05日 08:19:09

低基数下经济数据亮眼；“就地过年”和春节错月下，通胀分化持续；“紧信用”大势所趋，M2有所回升；出口延续高景气，进口平稳。

2021年03月03日 08:49:40

郭主席表示贷款利率回升，这并不是加息周期的开启。由于贷款利率相对位置仍偏低，后续利率大概率将延续“自发式”回升，主因支持性政策退出以及经济、通胀运行态势，并非政策主导。