花长春：迎接温和再通胀，紧握复苏的两条主线

2021年01月19日 09:11:43

四季度经济动能再上台阶，虽有疫情扰动，我们认为未来复苏逻辑未变，“出口—制造业”加“消费—服务业”的两条主线仍在，但复苏节奏边际或有新的变化。在复苏延续、温和再通胀环境中，开年的宏观环境依旧利好权益、商品等资产价格表现。

花长春点评12月贸易数据：出口高景气即将走向新阶段

2021年01月14日 09:37:26

12月出口表现依然亮眼，出口结构中高新技术产品（集成电路、自动数据处理设备等）贡献持续增加，出口企业盈利改善在Q4进入加速期。在供给替代与全球贸易修复的轮换中，未来需要关注全球制造业景气共振对中国出口的支撑。

2021年01月13日 08:23:40

当前市场利率维持低位，流动性比较宽松，可以断言社融低于市场预期并非货币、信用收紧所致。

2021年01月11日 03:53:57

2021年通胀将是修复性涨价，“再通胀”会温和归来，而“高通胀”无需过忧，不会是货币政策“前松后紧”的掣肘。

2021年01月06日 09:16:15

回到整个国内融资体系，虽然直接融资发展不断提速，但国内当前间接融资比重依然显著高于其他银行主导型国家，大体比重在85%左右（以不含政府债券的社融口径）。