文/新浪财经意见领袖专栏作家 高瑞东
截至1月23日，除天津外其余30个省市陆续召开了地方两会。相较2021年，2022年各地目标加权总计：GDP下调0.7pct，固投上调0.1pct，社零下调0.3pct，一般公共预算收入上调0.5pct，全年GDP目标大概落于5%至5.5%区间内，而非5%左右。各地两会的首要发展任务聚焦于稳增长、高质量发展和区域协调，固定资产投资是稳增长的首要抓手，消费具体抓手是稳定新能源汽车、智能家电、绿色建材等绿色新型消费。
一、量化地方两会：GDP下调0.7pct，固投上调0.1pct，社零下调0.3pct，财政收入上调0.5pct
截至1月23日，除天津外其余30个省市陆续召开了地方两会。我们根据各地GDP、社零、固投和财政收入占到全国的权重，计算得到2022年较2021年经济工作目标的加权变化情况：
1）GDP：有29个地方两会公布了目标，占到全国总量的97%，加权平均下调0.7个百分点；
2）固投：有19个地方两会公布了目标，占到全国总量的60%，加权平均上调0.1个百分点；
3）社零：有19个地方两会公布了目标，占到全国总量的68%，加权平均下调0.3个百分点；
4）一般预算财政收入：有23个地方两会公布了目标，占到全国总量的80%，加权平均上调0.5个百分点；
5）CPI：有26个地方两会公布了目标，均为3%；
6）失业率：有27个地方两会公布了目标，均值为5.5%。
我们预计今年全国GDP目标大概率会落于5%到5.5%区间内，而非5%左右。
第一，占全国经济体量97%的地区宣布GDP增速目标，总计加权变化为负0.7个百分点。去年全国经济增速目标是6%，对应今年目标回落到5.3%左右。
第二，2022年上海经济增速目标为5.5%，北京为5%。从历史数据来看，上海、北京两地经济增速与全国目标差异较小，能够成为较好的指引。
第三，今年面临较大的就业压力，5%的经济增速压力较大；即使经济增速达到5.5%，就业或仍有压力。
一个点的GDP增长，基本可以拉动200万左右的就业。2020年《政府工作报告》解读吹风会上，国务院研究室党组成员孙国君先生表示，“1个点的GDP增速对应200万的新增就业”。从2016年至2019年历史数据来看，基本满足这一规律。2020年至2021年，平均一个点的GDP增长约拉动了241万新增城镇就业。
即使是5.5%的经济增速，就业压力依然有压力。教育部预计，2022年应届毕业生人数约为1076万人。我们假设高校毕业生基本解决就业，非高校毕业新增就业人员等同于2020年，则2022年新增城镇就业约为1388万人。假如GDP增速达到5.5%，1个点的GDP增速对应就业约为252万人，也会对经济吸纳就业能力提出较大的挑战。如果经济增速回落到5%，则1个点的GDP增速对应就业约为278万人。
有部分观点认为，随着老龄化加速，会一定程度上降低今年的就业压力。但是，我们认为，从实际的退休年龄来看，退休高峰在2018年至2019年已经到来，实际上2022年，退休人口并没有边际降低就业的压力。
在2015年10月的“十二五”报告会上，人社部表示，参加企业职工养老保险的退休人员是8000多万，平均退休年龄不到55岁。国家规定的退休年龄为男年满60周岁，女年满50周岁，女干部为55周岁。我们假设女干部占到女性群体的5%左右，考虑到1960年至1970年左右，中国男女出生性别比约为51.3左右，则1960年至1970年代人群实际平均退休年龄约为55.25岁（=51.3/100*60岁+（100-51.3）/100*50岁*95%+（100-51.3）/100*55岁*5%），与人社部表态接近。
按照55岁的实际退休年龄来看，2022年55岁对应人口规模反而低于前几年。如果我们考虑部分人群主动延迟退休，将54岁至57岁人口均看做“待退休人口”规模，则这一群体规模，在2018年至2019年就达到了高位。也即为，2022年就业压力，并没有因为老龄化加速而得到缓解。
二、地方首要任务：稳增长、高质量发展、区域发展
今年两会的首要发展任务中，稳增长是首要核心任务。“稳增长”之外，地方还提出了数字经济、产业升级、科技创新等围绕着高质量发展的举措，北京、上海、广东三个发展程度较高的省市，首要目标则是区域协调，以达到“以点带面”提振地方经济发展的效果。
三、地方两会具体布置：抓投资，稳消费
3.1 投资：新老基建兼备、旧城改造、保障住房
大部分省份均上调了2022年的固定资产投资的增长目标。而从历史数据来看，各省固投实际增速基本符合目标增速。截至1月23日，公布了固投目标的19个省份，加权平均目标提升了0.1个百分点。从地方政府两会来看，固定资产投资将成为2022年稳增长的重要抓手。
从各省具体布置工作来看，基建领域和旧城改造、保障住房是最主要的三个发力方向。基建中，各地兼顾传统基建和新基建：
传统基建方面：高铁、道路、机场、水利、城市公共设施建设等。例如山西“加快雄忻、集大原等高铁项目建设，加快推进14条续建高速公路项目建设，新改建“四好农村路”4000公里”，上海“启动建设示范区线等轨道交通线，加快建设崇明线等轨道交通线；开工建设白龙港三期污水厂等项目”。
新基建方面：5G基站、互联网、技改、新能源等。例如河北和安徽均提出“新建5G基站2.5万个”，广西推进“千企技改”项目1200个、工业互联网新基建项目30个”，浙江启动700万千瓦清洁火电、100万千瓦新型储能项目开工建设，新增风光电装机400万千瓦以上。
旧城改造及保障性租赁住房：各地普遍针对保障性住房和旧城改造两大领域提出了明确目标。例如内蒙“实施城镇老旧小区改造21.37万户、棚户区改造1万套，建设保障性租赁住房1.2万套”，江西“开工改造城镇老旧小区1062个、棚户区7.91万套，开工保障性租赁住房6.28万套”。据住建部表示，今年将筹建保障租赁住房240万套。
3.2 消费：新能源汽车、智能家电、绿色建材，提高渗透率
多数省份普遍维持了2022年社零的增速目标，少数地方略微上调或者略微下调。整体来看，社零的加权目标整体下调了0.3个百分点。不过，观测2021年，绝大多数省份的社零实际增速均大幅高于目标值，表明疫情以来各省对社零增速目标的设定普遍较为保守。
从各省2022年工作目标中涉及消费的具体内容来看，各地促消费的主要抓手是绿色消费、文旅消费、农村消费。就各省促进消费的主推产品而言，则是在新能源汽车、家电、建材、成品油等大宗消费的基础上，进一步推动新能源汽车和绿色家电、绿色建材等绿色产品的渗透率提升。例如内蒙古、辽宁、江西、广西、云南、陕西等地都明确提出，要推进新能源汽车消费，推进智能家电、绿色建材等产品下乡。
3.3 一般公共预算：各地普遍上调收入目标
从各地一般公共预算收入目标来看，多数省份普遍维持了2022年增速目标，少数地方略微上调或者略微下调。整体来看，一般公共预算收入的加权目标整体上调了0.5个百分点。
广西、陕西两地一般公共预算收入目标下调。广西在疫情之后，财政收入压力较大，疫后两年平均增速-0.3%，因此下调了财政收入目标2个百分点至3%；陕西一般公共预算收入，在疫后两年平均增速为10.1%，属于全国较高水平，我们猜测，是由于2021年底陕西面临了较大的疫情散发风险，因此也下调了财政收入目标2个百分点至3%。
整体来看，地方两会上调了一般公共预算收入目标，有利于为稳增长带来有效支撑。考虑到1月10日国常会已经部署“抓紧发债、简化手续、尽快开工”，全方位提速基建，我们维持对于全年基建增速6%的预判。由于财政政策靠前发力，上海也提出要在上半年完成专项债发行，我们预计上半年基建反弹的力度更大，增速有望达到10%。具体可以参考我们在1月11日的报告《国常会吹响基建集结号：抓紧发债、简化手续、尽快开工——2022年1月10日国常会学习体会》。
四、地方两会的首要任务及重点任务
(本文作者介绍：光大证券董事总经理，首席宏观经济学家，研究所副所长，早稻田大学经济学博士，中国财政部金融人才库专家，中国金融四十人青年论坛会员。)
责任编辑：李香婉
新浪财经意见领袖专栏文章均为作者个人观点，不代表新浪财经的立场和观点。
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
