意见领袖丨保德信全球投资管理PGIM
本文作者：Nathan Sheets（保德信固定收益（PGIM Fixed Income）首席经济学家、全球宏观经济研究主管）
中国出台三孩生育政策的举措旨在解决两大已显现的经济挑战，一是人口老龄化，另一方面是增强消费对GDP增长的推动作用。
中国正面临着劳动力人口迅速老龄化以及人口增长放缓的现实问题。国际上已有大量证据显示，这种人口增长放缓的状况与总需求减弱、实际GDP增速放缓以及整体经济和金融表现疲软有关。日本在过去几十年的经历正体现了很多相关问题。
令中国的人口结构重拾增长趋势显然是一项艰巨任务，但近期出台的三孩政策可谓在应对人口挑战问题上迈出了重要一步。
但值得注意的是，即使这项政策奏效，其作用仍需要一段时间才能显现。还有一个实际的问题在于，有多少中国家庭会选择生育更多孩子。
中国的人口挑战，与美国、欧洲和日本的情况十分相似。尽管当前许多新兴市场和发展中国家的人口结构更为有利，但未来几年，即使是这些国家的人口增速也将会出现一定程度的放缓。
支持家庭开支是政府短期以及长期的另一个关键目标。现实情况是，鉴于养育子女的花销不低，随着出生率的上升，也可能会增加商品和服务消费， 包括来自教育、食品、医疗、旅行以及娱乐等方方面面。因此，政府放宽家庭规模的政策，与进一步建立消费型经济的方针完全一致。
过去十几年，家庭消费一直是美国经济增长的重要推动力。但美国也偶尔会面对由此而来的挑战，如低储蓄率等。普遍来说，美国由消费主导的经济特色让家庭能够获得较更高水平的经济福利。
发展消费信贷市场可以弥补政策的漏洞或不足，但同时也需要对其进行密切监测，以确保家庭负债在合理范围之内。
(本文作者介绍：美国保德信金融集团旗下全球投资管理机构)
责任编辑：张文
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