文/大公国际 崔炜 祝京文
2020年，商业银行资产规模保持扩张态势，但在疫情影响下，资产减值损失增加，盈利能力降低，不同类型银行的信用状况继续分化，区域性银行资产质量下行压力较大，资本补充需求较为迫切。大公国际分析师认为，预计2021年，强监管态势仍将延续，确保金融服务实体经济、防控金融风险和深化金融体制改革仍是金融监管工作主要目标；货币政策将更强调合理适度，保持宏观杠杆率基本稳定，银行体系流动性将保持在合理水平。我国商业银行资产规模及贷款增速将有所放缓，盈利能力有望改善，不同类型商业银行资产质量及资本充足水平将保持分化趋势。展望2021年，商业银行整体信用质量将保持稳定。
监管政策
2020年1季度，受疫情冲击，实体企业经营困难加大。为纾解中小微企业困难，3月1日银保监会会同五部委联合印发了《关于对中小微企业贷款实施临时性延期还本付息的通知》，引导商业银行对暂时遇到困难的中小微企业贷款给予临时性延期还本付息安排。
2020年2季度，监管政策继续引导金融机构支持实体经济，通过政策提升商业银行服务小微企业质效。5月25日，银保监会印发《关于进一步规范信贷融资收费 降低企业融资综合成本的通知》，推动银行为企业减费，降低实体经济负担。6月1日，人民银行联合银保监会印发《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》，对于普惠小微贷款，银行可通过贷款展期、续贷等方式给予企业一定期限的延期还本付息安排。同时，人民银行创设普惠小微企业贷款延期支持工具和信用贷款支持计划两个直达实体经济的货币政策工具，支持银行对小微企业贷款投放。
2020年3季度，防范化解金融风险、完善银行治理水平为监管重点治理领域。7月17日，银保监会发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》，旨在规范商业银行互联网贷款业务经营行为，防范互联网业务风险。8月28日，银保监会发布《健全银行业保险业公司治理三年行动方案（2020-2022年）》，未来3年将着力解决当前公司治理中存在的问题，弥补制度短板，提升公司治理监管能力。
2020年4季度，宏观监管框架继续完善。10月，人民银行先后发布《中华人民共和国商业银行法（修改建议稿）》和《中华人民共和国中国人民银行法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见。12月3日，人民银行发布《系统重要性银行评估办法》，旨在识别出我国系统重要性银行，为后续发布系统重要性银行名单、实施附加监管要求奠定基础。12月31日，人民银行发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，明确房地产贷款集中度管理制度的机构覆盖范围、管理要求及调整机制。
大公国际分析师认为，2021年强监管态势将延续，确保金融服务实体经济、防控金融风险和深化金融体制改革仍为金融监管主要目标。金融监管将继续引导商业银行加强对小微企业的信贷支持，延期还本付息政策将保持，继续完善风险防范处置长效机制的建立，同时将继续推进银行公司治理体系的建设，提高经营管理和风险控制能力。
行业规模
我国商业银行总体保持平稳运行，在2017年金融去杠杆、资产增速回落后，宏观政策逐渐引导商业银行加强服务实体经济的能力，贷款投放增加，带动资产增速回升，2020年以来商业银行总资产保持扩张态势，且增速较2019年有所提高。不同类型商业银行资产扩张情况有所不同，其中，股份制商业银行增速上升较快，高于行业平均水平；大型商业银行资产增速低于平均水平，但整体保持稳步上升趋势；城市商业银行和农村商业银行资产保持增长，但以资本充足率下降为代价，经营稳健性有降低的风险。
贷款业务方面，2020年一季度，为支持疫情防控和企业复产复工，包括降准、再贷款等政策工具引导商业银行信贷投放力度加大，贷款规模增长较快，其中企业贷款有较为明显的增长，而住户贷款尤其是消费贷款受疫情影响增速放缓。二季度以来，随着疫情逐渐得到控制，经济逐渐修复，住户贷款中的经营性贷款持续增长，企业贷款中的中长期贷款增速提高，贷款结构有所优化。存款业务方面，2020年以来，贷款规模扩张带动存款派生，存款规模持续增加，其中企业存款增速提升较快，储蓄存款保持较快增长，而财政存款持续负增长，主要是受财政收入减少，疫情防控支出增加，以及专项债资金拨付加快影响。
大公国际分析师认为，预计2021年，货币政策将更强调稳健、合理适度，保持宏观杠杆率基本稳定。在货币政策引导下，预计商业银行资产规模和贷款增速将有所放缓；贷款结构有望继续调整，制造业及小微企业贷款占比有望提升；在房地产贷款集中度管理制度出台后，各类商业银行的房地产贷款增速将受到不同程度制约。
资产质量
2020年以来，受疫情影响，企业生产经营困难增多，债务风险加大，商业银行不良贷款水平整体上升，同时投资资产中非标准化债权投资回收的不确定性增加，资产质量下行导致商业银行信用风险管理难度加大。随着资产风险上升，商业银行贷款核销力度加大，同时拨备覆盖率的监管要求由150%下调至120%~150%，使得商业银行拨备覆盖率呈下降趋势，抵御风险能力有所降低。
不同类型银行资产质量保持较明显的分化趋势。国有大型商业银行和股份制商业银行业务分散，区域集中度风险低，不良资产处置手段多样，不良贷款率整体稳中有降；同期，外资银行不良贷款率继续处于较低水平。受业务集中度较高、风控体系不健全、业务模式激进等历史遗留问题影响，城市商业银行和农村商业银行资产质量仍面临较大下行压力。其中，农村商业银行不良贷款率始终处于高位，信贷资产仍具有较高的不良风险。2020年以来，我国城市商业银行不良贷款率同比整体上升，资产的信用风险持续增加，受“三期叠加”及外部经济环境变化所影响，小微企业信用风险进一步上升，个别大客户经营遇到困难，使得部分业务激进的城市商业银行风险加速暴露。民营银行成立时间较短，线下营业网点数量有限，主要开展互联网零售业务，随着资产的快速扩张，潜在不良贷款风险有所上升。
大公国际分析师认为，预计2021年，宏观经济仍面临较大不确定性，实体经济尤其是小微企业经营面临困难，商业银行资产质量存在一定下行压力，同时向小微企业融资倾斜的政策在客观上也对银行贷款风险管理提出了更高要求。预计国有大型银行和股份制银行资产质量总体将保持稳定，区域性商业银行资产质量将面临下行压力。
盈利能力
2020年，在LPR较2019年整体有所下行以及减费让利监管政策引导下，商业银行贷款收益率呈下降趋势，净息差较2019年收窄。盈利方面，商业银行净利润主要受资产规模、净息差、非利息费用支出和资产减值等因素的影响。2020年以来，商业银行资产规模保持较快增长，但贷款收益率下降导致息差收窄，同时受疫情影响，不良贷款水平上升，资产减值损失对盈利侵蚀加大，商业银行净利润同比减少，资产利润率持续下降，盈利能力有所降低。
从不同类型商业银行盈利情况来看，受2020年初疫情影响，不同类型商业银行净利润规模均同比出现大幅下降。其中，农村商业银行业务区域集中度较高，主要面向的县域经济受疫情冲击较大，新增不良压力上升，且受到监管政策影响，拨备计提力度加大，对利润形成较大侵蚀，净利润增速在年初大幅下降后无明显改善。城市商业银行由于不良贷款水平快速上升，计提拨备拖累利润增长，净利润增速持续下降。大型商业银行和股份制银行整体经营稳健，负债成本管控持续加强，净息差收窄幅度较为平缓，同时随着疫情因素减弱，资产减值压力降低，净利润降幅收窄。
大公国际分析师认为，预计2021年，在稳健货币政策影响下，市场利率和贷款利息有望保持稳定，或将略有上行，商业银行生息资产收益率下行压力减小，且随着监管对高成本存款产品的治理，负债端整体成本有望下行，商业银行净息差有望回升，盈利能力有望改善，但需要关注疫情控制程度及对减值损失的影响。
同业业务及流动性
2020年，在防范金融风险、金融服务实体经济的监管政策下，监管对商业银行同业业务仍维持强监管态度，重点防范同业投资风险和同业融资的非理性扩张，同业资金主要作为调节流动性和补充收益的工具，而更多资金引导至信贷。此外，银行同业业务风险主要来自对同业SPV投资，其底层资产往往包含类信贷资产，面临较大信用风险，对银行资本形成潜在较大消耗，其隐含的影子银行业务是监管重点治理领域。
流动性指标方面，2020年以来，随着银行业流动性风险管理持续加强，资产负债结构继续优化，商业银行流动性比例整体保持上升趋势，而流动性覆盖率有所下降，但整体仍较为充足，商业银行主要流动性指标保持较好水平。大公国际分析师认为，预计2021年，监管对商业银行同业业务监管态度将延续，同业债权在资产中占比将保持较低水平；同时，商业银行流动性风险管理仍为监管重点治理领域，流动性指标仍将处于较好水平。
市场流动性方面，2020年1季度，为对冲疫情影响，人民银行货币政策更加灵活，公开市场操作力度加大，银行体系流动性充裕，货币市场利率中枢下行。2季度以来，随着疫情控制，人民银行货币政策逐渐边际收紧，货币市场利率有所上行，强调稳增长和防风险的平衡，保持物价水平稳定，保持宏观杠杆率基本稳定。大公国际分析师认为，2021年银行体系流动性将保持合理水平，但较2020年整体偏紧。
资本充足水平
信用风险始终是我国商业银行面临的最主要风险，主要来自发放贷款、非标债权、信用债投资以及表外承担履约义务的承兑汇票等，也是资本消耗的最主要原因。2020年以来，随着商业银行继续保持较大力度的信贷投放，风险加权资产规模保持增长，对资本形成持续性消耗；同时，受信用风险加速暴露、息差收窄、利润增速放缓影响，商业银行内源性资本补充能力受到一定限制，上述因素导致2020年商业银行整体资本充足水平较2019年有所回落，抗风险和吸收损失能力略有降低。
从不同银行类型来看，我国大型商业银行、外资银行和民营银行资本充足率均高于平均水平，但民营银行资产扩张较快，资本充足水平下降明显；股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行资本充足率均低于行业平均水平，其中股份制商业银行市场地位显著，包括发行永续债及二级资本债补充资本的渠道顺畅，资本实力有所提升，但城市商业银行和农村商业银行资本补充渠道相对有限，同时信用风险加速暴露以及信用资产扩张导致资本消耗较大，区域性商业银行资本充足率处于行业较低水平，资本补充压力较大。
针对部分区域性商业银行资本不足问题，2020年7月，国务院常务会议决定，将当年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，用于支持中小银行补充资本金。11月，经国务院批准，新增专项债额度2，000亿元将用于支持中小银行补充资本，12月，广西、广东、山西、浙江等多省支持中小银行补充资本专项债启动发行。从已经披露的发行文件来看，不同地区专项债的资金使用方式有所不同，广东省和浙江省多由地方国资平台采取间接入股方式，认购银行股份补充其资本金；内蒙古自治区、广西省政府以“转股协议存款”的方式用于补充银行其他一级资本；山西省通过地方国资平台采取间接入股方式，用于补充新成立的城商行资本金。
大公国际分析师认为，预计2021年，不同类型商业银行资本充足水平将保持分化趋势，其中区域性商业银行面临不良水平上升、资产减值加大的压力，对内生资本的增长形成不利影响。新增专项债补充资本的计划将进一步落实，有望提升部分资本充足率较低的中小银行经营稳健性和健康程度，但预计外部注资力度及覆盖范围或将有限，随着资产规模的增长，区域性商业银行资本补充尤其是核心一级资本的补充需求仍较为迫切。
债务融资
2020年，得益于“小微”专项金融债发行提速，商业银行债券发行只数和规模均保持增长。从发债结构来看，由于资产规模较快扩张催生了补充资本的内在需求，商业银行二级资本债和无固定期限资本债券仍保持了最大的发行规模。受疫情影响，小微企业生产经营面临严峻考验，监管部门引导商业银行加大对小微企业信贷支持；在政策引导下，商业银行对小微企业信贷投放需求增加导致其“小微”专项金融债发行加快。在逆周期政策调节下，市场流动性整体充裕，融资成本下降，普通金融债发行规模同比有所增长；“三农”专项债和绿色金融债发行规模仍处于较低水平。
大公国际分析师认为，预计2021年，商业银行仍将加强资本补充，提高风险抵御能力，并强化对小微企业的信贷支持，资本补充性质债券和“小微”专项金融债发行需求有望保持，推动商业银行发债规模继续增长。
信用质量
2020年，主体信用级别发生变动的发债商业银行有39家，同比减少12家。其中，主体级别或展望上调的商业银行共有32家，主体级别或展望出现下调的商业银行共有7家。从级别调整原因来看，商业银行被上调主体级别的主要原因集中在区域市场竞争优势较强、资产质量改善、拨备计提充足、资本实力提升等方面；被下调主体级别或展望的商业银行均为农村商业银行，且集中于经济环境下行压力较大的区域，主要调级理由包括不良贷款率明显上升、非标投资规模大且风险暴露、拨备补充压力大、资本不足、盈利能力弱化等。
大公国际分析师认为，2020年，我国商业银行整体信用质量保持稳定，包括国有大型银行和股份制银行在内的主要商业银行经营稳健，资产质量较为稳定，资本补充渠道顺畅，盈利水平逐渐克服疫情影响，有所改善；但区域性商业银行尤其是农村商业银行，资产信用风险仍较高，盈利弱化，自身健康程度及经营稳健性面临一定挑战，部分不良及关注类贷款占比较高的农村商业银行面临潜在级别下调可能性较大。展望2021年，我国大型银行和股份制银行经营将保持稳健，对银行业整体信用质量稳定形成有力支撑。但区域性商业银行尤其农村商业银行资产面临较大的区域集中度风险，资产质量将继续承压，减值准备计提压力较大，资本补充尤其是核心一级资本的补充需求仍较为迫切。
(本文作者介绍：大公国际作为中国国新控股子公司，成立于1994年，拥有独创的评级方法和评级技术，科研成果丰富。)
责任编辑：赵思远
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