文/新浪财经意见领袖专栏作家 卞永祖
北大科技园公司的16亿债券违约，抛开北大系几个公司的纷纷扰扰，这件事情背后所折射出的信息可能更值得深思，这个事件说明我们传统的投资模式已经走到了尽头。
多年来，地方政府投资的主要方式之一就是不断建设科技园区。这也给北大科技园这样的公司带来了巨大机遇，因为它顶着北大的招牌，所以我们看它一直跑马圈地。但是从它实际的经营能力却远没有想象的好，2019年前三季度，北大科技园实现营业总收入1.55亿元，实现净利润-4603万元，可见投资巨大的科技园区，实际上收益却非常低，这样的业绩，债券违约也就正常了。
这可能给我们带来一个担忧，这些年来，国内投资建设了那么多的科技园区，其中相当一部分恐怕都不乐观，在疫情的冲击下，一部分公司的经营将更加困难，对于象北大科技园公司这样的重资产企业，经营恐怕更加雪上加霜。其实，对于开发写字楼的企业来说，也存在同样的困难，根据测算，今年一季度市场对于写字楼的需求将有大幅降低，相关数据显示，北京写字楼市场的空置率已经达到了9年来的新高点，或将突破21%。
因此，目前我们提出加快投资，很多方面都会面临很多的限制。如果找到好的投资领域，比如大家都在推崇的5G，恐怕也无法代替以前传统投资领域对经济的拉动力。大型项目、基建从根本上来说，因为每年都在推动，不能算是增量投资。也就是说，传统投资已经饱和，新投资领域还无法尽快拓展，投资面临多方面限制。
同时，今年对外贸易恐怕是要负增长。当然这不仅是对于中国而言，对于全世界大概率也是这个结果。对于大多数贸易公司来说，外部订单大幅减少。欧美主要国家的经济活动已经进入停滞状态，工厂停工、大型商场关门现象越来越普遍，有的公司因为供应链的问题，还出现了难以完成已经签订的订单的情况。同时，物流成本飙升，加剧了国际贸易的交易难度，航班大幅减少，货运价格大幅上升，海运也乱象频出，缩减仓位、裁撤运力、仓库爆仓、清关提货时间变长等各种问题，这更增加了我国货物出口的难度。即使完成了交易，全球经济下滑导致海外买家风险明显加大。可以说，疫情已经提高了外贸全流程的风险程度。
可以看出，投资、贸易面临很大困难，所以一些学者就大声疾呼国家要加大对消费的扶持力度。但是如何加大对消费的扶持，却很少有人提出具体可行的办法，空洞的倡议没有任何意义。毫无疑问，疫情风险并没有过去，部分城市曾经大力倡导的夜间经济等措施，目前仍然面临很大难度。汽车、影院以及健身、培训等都已经出现断崖式下跌，部分城市还存在对汽车的限购。疫情已经深刻的影响到了人的行为习惯，即使象一些地方出台消费券，恐怕也很难激发居民疯狂的消费热情。
因此，我们专家的政策建议要在目前新形势的前提下，具有落地可行性。综上分析，政府最具有潜力、可操作性的措施，就是要加大中小企业的支持力度，这极大的关系到就业、居民收入以及社会稳定性。中小企业还跟居民生活领域密切相关，中小企业快速发展更能拉动居民的消费。已有数据已经显示，这些年居民整体负债率不断攀升，如果不维持居民收入增长，消费的空间也只是存在理论层面，难有实际扩大。
加大中小企业的扶持不仅局限在财税方面，更应该加大金融的扶持力度，比如加大对中小企业的贷款支持。很多人会认为这让金融机构产生坏账的风险，这个问题很可能发生。不过相对于拉动经济尽快复苏，即使产生部分坏账，从战略目标来看，我国仍然可以承受这个代价。其实，虽然大多数金融机构认为大企业风险低，但是我们也要看到，很多大型企业包括央企在内，实际上很多投资是重复投资、落后投资、无效投资，长期来说，对经济发展是没有作用的。所以，我们应该尽快改变大型企业的融资风险就一定低的落后观念。
因此，疫情后的政策对冲重点，应该放在扶持中小企业方面，更多的金融产品更应该针对中小企业的融资需求。国企也应该加快改革，给中小企业以更大的发展空间。
(本文作者介绍：人大重阳产业研究部副主任、研究员。管理咨询界老人、专栏作家。)
责任编辑：潘翘楚
新浪财经意见领袖专栏文章均为作者个人观点，不代表新浪财经的立场和观点。
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
