本报讯(波文) 新股申购无风险收益时代正在悄然隐退。据申银万国[微博]证券研究所的一份研究报告显示今年上半年上网申购新股的收益率仅为5.1%与去年同期相比下滑了约35%。

　　长期以来上网申购新股一直是国内投资者获取无风险收益的最佳途径。去年全年市场平均的申购收益率约为21%平均每月的申购收益率达到1.8%而截至今年6月底平均每月的申购收益却不到1%如果以此推算全年的平均申购收益不足12%。而且报告预测随着新股发行向市场化目标挺进若在首发新股中引进网上竞价发行机制新股的市场平均收益率有进一步下滑的可能。

　　新股发行市场化进程加快新股发行的市盈率不断上升是今年一级市场收益率下降的一个重要原因。今年上半年我国A股市场首发新股近40家与去年同期相比减少了约20%但平均发行市盈率却有较大幅度提高由去年同期的29倍上升到37倍平均发行价也从去年的7.76元跃升至9.92元提高了约28%大大压缩了一、二级市场的空间。新股上市首日的涨幅较去年的175%减少了一成半为149%。

　　同时新股申购资金的大幅度扩容为进一步稀释一级市场的申购收益率推波助澜。自今年年初以来一级市场申购资金量有增无减达到约5000亿元至6000亿元左右较去年同期的3000亿元左右增加了近一倍从而大大降低了一级市场的中签率。

　　报告认为一级市场无风险高收益的时代已经告一段落通过申购新股要获得高收益的难度在递增申购策略将越来越引起市场的重视。

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