(记者 秦宏)

　　上海消息 新股申购无风险收益时代正在悄然隐退。据申银万国[微博]证券研究所的一份研究报告显示，今年上半年，上网申购新股的收益率仅为5.1%，与去年同期相比下滑了约35%。

　　长期以来，上网申购新股一直是国内投资者获取无风险收益的最佳途径。去年全年，市场平均的申购收益率约为21%，平均每月的申购收益率达到1.8%，而截至今年6月底，平均每月的申购收益却不到1%，如果以此推算，全年的平均申购收益不足12%。而且，报告预测，随着新股发行向市场化目标挺进，若在首发新股中引进网上竞价发行机制，新股的市场平均收益率有进一步下滑的可能。

　　新股发行市场化进程加快，新股发行的市盈率不断上升，是今年一级市场收益率下降的一个重要原因。今年上半年，我国A股市场首发新股近40家，与去年同期相比减少了约20%，但平均发行市盈率却有较大幅度提高，由去年同期的29倍上升到37倍，平均发行价也从去年的7.76元跃升至9.92元，提高了约28%，大大压缩了一、二级市场的空间。新股上市首日的涨幅较去年的175%减少了一成半，为149%。

　　同时，新股申购资金的大幅度扩容，为进一步稀释一级市场的申购收益率推波助澜。自今年年初以来，一级市场申购资金量有增无减，达到约5000亿元至6000亿元左右，较去年同期的3000亿元左右增加了近一倍，从而大大降低了一级市场的中签率。

　　报告认为，一级市场无风险高收益的时代已经告一段落，通过申购新股要获得高收益的难度在递增，申购策略将越来越引起市场的重视。

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