本周沪深两市终于未能体现出“节日效应”来，虽然节前最后一个交易日走得相当强劲，但本周股指大幅回落的事实再一次告诉投资者，市场总有其自身的规律。调整是市场的客观选择

　　由于我们的股市是一个只能做多不能做空的单边市场，因此表现在投资者心理或舆论上，总有数不清的多头情结，而且只要股市一涨，就会将它称之为牛市。实际上，这几年来大涨大跌的股市无不告诉我们，大部分人亏钱的市场绝不能称之为牛市，如果“牛市情结”太重，永远持股待涨，80%的人会发现自己只是坐了一回“电梯”而已，纸上富贵每年会出现，但也每年会让许多人后悔不已。

　　对于近阶段的走势，笔者多次提到利好是长期性质的，但是利空是中期的、波段的。尤其是当市场热点无法集中，跌多涨少的现象不断出现，新股收益率不断提高，扩容速度不断加快，成交量不断减小时，投资者是不能忽视平均市盈率超过50倍的现状的。

　　实际上，上述的这些回落因素已经出现了近一个月，正是因为如此，大盘一直未能出现真正突破，而基金几乎满仓的现象也告诉我们最坚强的多头也已心有余而力不足了。当许多人都在“W”底上测量1950点目标位时，投资者应该想到的是，这样简单的算术加法会有意义吗？耐心等待未来的市场机会

　　但是本周大盘出现快速回落之后，投资者在这个时候盲目杀跌也不可取，因为既然已经错过了最好的做空时机，那么就应该保持一份冷静。因为1341点上扬以来的行情毕竟只有38%的升幅，现在已经回落了近10%，短线的下跌空间会有所收敛。而且如果短线调整，那么幅度已够，而如果是中期调整，有一部分下跌空间也应该在未来一段较长时间来完成。因此，大盘随时会有反弹的可能，只不过投资者在反弹过程中不宜盲目乐观。

　　从理性的角度看，近期扩容节奏的加快及新股收益率的提高是大资金出现迁移的主要原因，一级市场和二级市场永远是一对矛盾。年初市场预期一年新股收益率在10%左右，于是便有大量资金涌向二级市场，但按照现在一级市场发行速度和新股中签率及上市价来算，30%预期收益率也不算过份。只要这个预期值不降下来，大盘中线走高就会缺乏大资金、大成交量的支持。只有等待一级市场收益率预期值再次大幅回落时，也许才会再次出现去年“5.19”、今年“1.4”的行情。而作为投资者，目前要做的便是耐心休息，等待未来市场机会再现，短线不杀跌、中长线暂不介入是操作要点。(世基投资其实)