本报讯(记者艾钧) 国泰君安证券[微博]研究所的一份报告显示，证券投资基金认购新股收益面临“缩水”，因此，各家基金及时调整投资策略，发挥资金和专家理财优势应是迫在眉睫(报告全文见15版)。

　　报告称，中国证监会于今年5月23日取消新股发行优先向基金配售政策前，基金在新股发行中无一例外地凭借着政策的普惠茁壮成长，并取得了骄人的业绩。但这种类似行政划拨的“催肥”政策，不仅有损于市场“三公”原则，而且使基金业绩虚火旺盛，与设置基金的初衷相悖。取消新股优先向基金配售政策后，基金又向法人配售新股蜂拥而上，对二级市场配售和上网申购新股则无暇顾及。

　　据统计，从5月23日到7月31日，基金实际参与了31家新股认购，获得新股数量36411万股，由此产生的收益约为340840万元。法人配售暗箱操作方式，在新股发行价格和发行数量不设上限的情况下被发挥得淋漓尽致，基金和其它法人为获取与风险不相匹配的高收益，不遗余力地推高发行价，最终导致发行价格居高不下，以致连基金对自己参与法人配售的新股却不再参与网上申购。也正基于此，7月份发行的新股几乎不约而同地停止了向法人配售，迫使基金又涌向上网申购，然而，面对中签率水平越来越低的上网申购，基金“博彩”的结果也就可想而知。

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