新华网北京5月11日电(记者刘玫) 著名经济学家萧灼基在第四届中国北京高新技术产业国际周WTO与中国资本市场高层研讨会上发表观点说,中国股市的发展空间很大。
萧灼基说,中国股市发展十年来,上市公司已经达到1200家,参加二级市场的股民已经超过6000万。去年中国股市A股指数增长50%以上,到今年B股指数增长了100%以上。中国股市未来的前景十分乐观。他说,去年中国资本市场的筹资规模相当大,全年筹资3000亿元,一共筹资1万亿元。
萧灼基说,现在中国资本市场的规模已经不小,证券交易股票的市价总值已经超过国民生产总值的50%,但是中国证券市场的股票只有1/3是流动的,这个比率和世界各国比较是很低的。在美国,1999年证券交易所的股票市价总值和国民生产总值的比率高达237%。所以,中国的资本市场还有一个很大的发展空间。”
萧灼基指出,发展是解决中国股市当前存在问题的一个关键。在第十个五年计划中,中国的存贷款总额要增加5万亿元,那么银行就要增加4000亿元的资本金,但仅通过财政筹措这4000亿元资本金是十分困难的,这就要通过一部分商业银行上市来筹积资金。“十五”期间中国要上马很多大项目,光靠发行债券是不够的,也必须要通过资本市场来筹积资金。所以说,中国股市的发展空间很大。
培育机构投资者是中国证券业发展的重要方向
“发展机构投资者将是今后中国证券市场发展的一个重要的方向。”这是著名经济学家萧灼基在第四届中国北京高新技术产业国际周“WTO与中国资本市场高层研讨会”上发表的观点。
萧灼基说,如果中国现在有更多的机构投资者,就能够培育更多长期的理性投资者,这对证券市场的稳定是十分有好处的。中国股市还需要逐渐把机构投资者推到前台,让他们成为主角。
他同时说,散户的作用也不能忽视,股市的发展都要经过以散户投资为主、散户和机构投资并重、以机构投资为主三个发展阶段,中国目前还是以散户投资为主。现在中国距离“全民炒股”还差得很远,6000多万参与股市的投资者不足人口总数的5%,在城镇人口中也就占20%左右。在一些发达国家,参与股市的家庭达到50%,与这些国家相比,中国投资者的比重还小得多。
萧灼基提醒,以散户为主的股市尽管可以动员居民把货币变为资本,把分散的少量的货币变为集中的大量的资本,培育民众的市场经济意识等,但也存在着许多不足:散户和大户比较起来,获得的信息十分不对称,因而在股市的波动中,散户比较容易受到打击。另外,散户的资金实力比较小,也难以做长期投资。
中国证券市场应尽快与国际接轨
萧灼基说,过去的十年,中国资本市场的定位主要是为国企服务。这在一定时期有它的必要性。但在中国加入世贸组织以后,公司上市就不能有所有制歧视现象。证券市场不仅要为国企服务,同时还要为乡镇企业服务,为民营企业服务。
他说,从去年开始,中国已经允许和鼓励三资企业上市,这是在与国际接轨方面的一个很重要的政策措施。今后还应该逐步创造条件,吸引外国企业到中国上市。所以,中国的资本市场不仅要为国内企业服务,还要为国际上一些符合条件的企业在中国上市服务。
萧灼基指出,应通过各种途径,采取更多的形式,加快同国际接轨。应逐步开放资本市场,建立中外证券合资中心。同时要创造条件,吸引优秀的国外公司到中国上市。中国在体制、政策、法制方面也应加快与国际接轨。
他认为,在与国际接轨方面,应遵循淡化中国特色、强化国际惯例的原则,要按照国际惯例逐渐改变上市公司股权结构。
分业经营、分业管理是美国首先于20世纪30年代制定的政策,经过六七十年的实践后,股市的运作比较规范了,监管比较严格了,因此,一些国家先后取消了分业的限制。在中国,现在仍实行分业经营、分业管理的模式。为此萧灼基提出,在加入世贸组织后,中国金融机构面临着同国外同行的竞争,人家是混业经营,而我们是分业经营,在业务的差别上就很大。所以,突破分业经营、分业管理已经是势在必行。只有变分业经营为混业经营,才能充发挥资产的作用,才能够同国外的金融机构处于同一个起跑线上。(完)
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