新华网北京5月11日电(记者刘玫) 著名经济学家萧灼基在第四届中国北京高新技术产业国际周WTO与中国资本市场高层研讨会上发表观点说，中国股市的发展空间很大。

　　萧灼基说，中国股市发展十年来，上市公司已经达到1200家，参加二级市场的股民已经超过6000万。去年中国股市A股指数增长50%以上，到今年B股指数增长了100%以上。中国股市未来的前景十分乐观。他说，去年中国资本市场的筹资规模相当大，全年筹资3000亿元，一共筹资1万亿元。

　　萧灼基说，现在中国资本市场的规模已经不小，证券交易股票的市价总值已经超过国民生产总值的50%，但是中国证券市场的股票只有1／3是流动的，这个比率和世界各国比较是很低的。在美国，1999年证券交易所的股票市价总值和国民生产总值的比率高达237%。所以，中国的资本市场还有一个很大的发展空间。”

　　萧灼基指出，发展是解决中国股市当前存在问题的一个关键。在第十个五年计划中，中国的存贷款总额要增加5万亿元，那么银行就要增加4000亿元的资本金，但仅通过财政筹措这4000亿元资本金是十分困难的，这就要通过一部分商业银行上市来筹积资金。“十五”期间中国要上马很多大项目，光靠发行债券是不够的，也必须要通过资本市场来筹积资金。所以说，中国股市的发展空间很大。

　　培育机构投资者是中国证券业发展的重要方向

　　“发展机构投资者将是今后中国证券市场发展的一个重要的方向。”这是著名经济学家萧灼基在第四届中国北京高新技术产业国际周“WTO与中国资本市场高层研讨会”上发表的观点。

　　萧灼基说，如果中国现在有更多的机构投资者，就能够培育更多长期的理性投资者，这对证券市场的稳定是十分有好处的。中国股市还需要逐渐把机构投资者推到前台，让他们成为主角。

　　他同时说，散户的作用也不能忽视，股市的发展都要经过以散户投资为主、散户和机构投资并重、以机构投资为主三个发展阶段，中国目前还是以散户投资为主。现在中国距离“全民炒股”还差得很远，6000多万参与股市的投资者不足人口总数的5%，在城镇人口中也就占20%左右。在一些发达国家，参与股市的家庭达到50%，与这些国家相比，中国投资者的比重还小得多。

　　萧灼基提醒，以散户为主的股市尽管可以动员居民把货币变为资本，把分散的少量的货币变为集中的大量的资本，培育民众的市场经济意识等，但也存在着许多不足：散户和大户比较起来，获得的信息十分不对称，因而在股市的波动中，散户比较容易受到打击。另外，散户的资金实力比较小，也难以做长期投资。

　　中国证券市场应尽快与国际接轨

　　萧灼基说，过去的十年，中国资本市场的定位主要是为国企服务。这在一定时期有它的必要性。但在中国加入世贸组织以后，公司上市就不能有所有制歧视现象。证券市场不仅要为国企服务，同时还要为乡镇企业服务，为民营企业服务。

　　他说，从去年开始，中国已经允许和鼓励三资企业上市，这是在与国际接轨方面的一个很重要的政策措施。今后还应该逐步创造条件，吸引外国企业到中国上市。所以，中国的资本市场不仅要为国内企业服务，还要为国际上一些符合条件的企业在中国上市服务。

　　萧灼基指出，应通过各种途径，采取更多的形式，加快同国际接轨。应逐步开放资本市场，建立中外证券合资中心。同时要创造条件，吸引优秀的国外公司到中国上市。中国在体制、政策、法制方面也应加快与国际接轨。

　　他认为，在与国际接轨方面，应遵循淡化中国特色、强化国际惯例的原则，要按照国际惯例逐渐改变上市公司股权结构。

　　分业经营、分业管理是美国首先于20世纪30年代制定的政策，经过六七十年的实践后，股市的运作比较规范了，监管比较严格了，因此，一些国家先后取消了分业的限制。在中国，现在仍实行分业经营、分业管理的模式。为此萧灼基提出，在加入世贸组织后，中国金融机构面临着同国外同行的竞争，人家是混业经营，而我们是分业经营，在业务的差别上就很大。所以，突破分业经营、分业管理已经是势在必行。只有变分业经营为混业经营，才能充发挥资产的作用，才能够同国外的金融机构处于同一个起跑线上。(完)

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