每日操盘必读 3月24日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、银行货币政策动态

　　深圳特区报《债市国债大幅下挫》“由于市场盛传央行将进一步上调存款准备金率，债券市场面临新一轮抛压，结构性调整的压力正在逐渐加大。周二国债市场继续大幅下挫 ，国债指数收于97.51点，下跌了0.30%，创出了今年以来的新低，成交16.8亿元，较周一放大了30%，沪市21只券种跌幅均在0.11%以上。前日较为抗跌的浮动利率券种和七年期券种纷纷加入补跌的行列。”

　　简评：如果提高银行准备金率，则对于银行板块、对于股市构成利空。

　　二、供求关系/资金供应

　　上证报《中信证券本周发行10亿元人民币证券公司债券》“记者日前从有关方面获悉，中信证券将于本周内发行10亿元人民币证券公司债券。”“此次中信证券发行公司债为私募发行，主要针对机构投资人。募集资金用于补充日常流动资金。中信债券的面值为100元，50万元为一认购单位，最低申购不得低于两个认购单位，正式发行日即为起息日，中信集团为担保人。”

　　简评：目前资金面的状况，可谓扑簌迷离。一方面有收缩银根、提高准备金率的传闻和基础，另一方面又在增加股市的资金供应。两者相互矛盾。最近相互矛盾的情况比较多。容易构成市场的分歧。

　　三、供求关系/筹码供应

　　深圳特区报《莫高股份今日上市》“莫高股份(600543)将于今日上市，专家预测其上市首日可能定位在9至12.7元之间。”《交大博通将上市》“西安交大博通资讯股份有限公司2200万股A股将于2004年3月29日起上市交易。证券简称为交大博通，证券代码为600455。”《浙江康恩贝制药股份有限公司4000万股A股将于3月29日发行》

　　简评：近来新股发行、上市速度一直很快。虽然市场承受能力增强，但如果再遭遇其他利空的压力则未必不会发生短调乃至子浪调整。后市需要警惕有无进一步的利空出现，例如准备金率、创业板、国有股流通，等等。

　　四、宏观动态

　　上海证券报《月度报告显示前两月全国工业企业利润增长38.2%》“国家统计局23日发布的月度形势报告显示，1至2月份，全国工业企业利润保持了去年以来的大幅增长势头。规模以上工业企业实现利润1437.9亿元，比上年同期增长38.2%，增幅与上年末基本持平。”“今年1至2月新增利润最多的5个工业行业是:黑色金属冶炼及压延加工业，化学原料及化学制品制造业，石油加工、炼焦及核燃料加工业，非金属矿物制品业，电力、热力的生产和供应业。这五个行业共新增利润238.9亿元，占整个工业新增利润的60%。”“与此同时，由于上游原材料价格上涨加快，投资增大，一些下游产品企业增长步伐放缓。1至2月，亏损企业亏损额292.5亿元，比上年同期增长6%。业内人士认为，这反映出投资过热负面效应开始显现。”

　　简评：涨价既有受益者，也有受损者。未来股市还将是分化的。并且，即使是“核心资产”，未来也有可能发生分化，毕竟建筑用钢材、以及建材等行业，投资过热，造成长远的隐忧。

　　五、物价动态

　　新华社《商务部报告认为今年生产资料价格预计上涨5%》“商务部市场运行调节司日前发布《2003年生产资料市场发展状况及2004年展望报告》，报告认为，2004年我国生产资料市场仍具备进一步发展条件，预计全年生产资料销售总额增长幅度将保持在12%左右，全年生产资料价格总水平将会出现5%左右的升幅。报告认为，今年我国生产资料市场整体格局不会发生大的变化，基本走势将呈现出三个特点:一是市场需求仍保持较为旺盛的局面，增幅继续高于当年GDP的增长水平。二是资源供给较为充裕，供需可保持大体平衡。三是市场价格仍会有一定的上涨空间，呈现前升后稳的走势。”

　　简评：相应的投资对策是一句话：股指调整到位之后，优选涨价行业中景气周期最长的行业。

　　六、周边市场

　　中新网《台湾股市连续两天暴跌》“台湾股市在选后连续第二天暴跌，昨日开市再跌超过320点，几乎跌破6000点大关；连同昨天的跌势，台湾加权指数因大选后的政治纠纷，已猛跌近800点，跌势凌厉。”《港股3月23日小幅反弹涨37.45点》“香港股市周二弱势反弹，恒生股指小幅上升，终盘以12588.36点报收，成交153.47亿港元。恒生国企指数收于(4794.06 +70.11)，恒生中资企业指数收于(1412.81 +1.87)。今日港股以12437.17点跳空低开，全天盘面呈低开高走、震荡反弹走势。恒生股指摸高12665.99点，探底12424.38点，终盘以12588.36点报收，比上一交易日上涨37.45点，涨幅为0.30%。”

　　简评：从台湾、香港的股市表现看，台湾股市暴跌对于香港股市的影响，已经趋弱，更不谈对于内地股市的影响。内地股市的问题，关键是是否有来自内部的利空。从叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”周二收盘为止的搜索情况看，有板块主力活跃迹象的，主要是上海本地股板块、北京本地股板块。(光大证券南京叶剑[e-mail])