中国城市争抢设立石油期货交易所

　　中国城市争抢设立交易所！石油期货真能恢复吗？

　　可能恢复的上海石油交易所大概只能进行现货交易，不可能进行期货交易

　　-文/本刊记者成静卫

　　91年1月17日第一次海湾战争爆发时，原油价格每桶大幅下跌了10.56美元。据传中国一石油公司因预测油价将在战争中大幅上扬，而在境外原油期货市场上做了200多万吨的多头，结果损失惨重。这次惨败让中国的石油公司可能记恨很长时间。

　　在伊拉克战争爆发前后，国际原油价格发生大幅振荡中，中国几大石油公司经历了巨大的考验。

　　但是1991年的那一幕没有重演。

　　战绩不俗

　　伊拉克战争爆发后，国际油价像上次一样再次下挫，不过幅度远不及前者。美英对伊拉克开战后，欧佩克单日油价曾在3月21日下滑到每桶24.81美元，后由于战事进展不顺，欧佩克油价3月28日涨到每桶27.33美元。在接下来的时间里，油价随战事进展时涨时跌。4月7日欧佩克七种市场监督原油一揽子平均价为每桶24.91美元，比上周最后一个交易日的25.38美元少0.47美元。

　　“我们做了这么多年的石油期货，成功和失败的例子都有，不过在这次石油价格波动中中化确实是取得了一些战果。”中化国际石油公司副总经理赵晓春是负责公司的原油期货交易。他在接受《经济》采访时说，因为汲取了上次海湾战争时的经验和教训，中化国际石油公司旗下的伦敦石油公司在原油期货交易市场上收获很大。

　　中化国际石油公司是中国四大国家石油公司之一，是中国化工进出口总公司的全资子公司，为中化石油中心的龙头企业。2001年，中化石油中心进口原油、成品油约占中国进口总量的1/3，出口原油约占全国出口总量的40%

　　赵晓春认为中国企业在国际期货市场上已越来越成熟，在经验和技术上与过去相比都取得了长足进步，近年来进一步强化了防范措施和风险管理。

　　不过，他强调中化国际石油公司只是按照国家有关规定，主要对实货进行保值。

　　垄断的石油贸易

　　在1995年以前，我国一些大型国有企业就曾进行过石油期货交易，但后来因故停止。赵晓春介绍，中国化工进出口公司从1978年就开始做国际石油期货交易了。

　　除中国化工进出口总公司外，中国联合石油有限责任公司、中国国际石油化工联合有限公司、中国远洋贸易总公司、中水集团远洋股份有限公司和中国航空油料集团公司也拥有在国际期货市场上进行交易的特权。它们在2002年和2003年先后得到了国务院有关部门的批准。

　　记者在采访中了解到，这些大型石油贸易公司各自按国家分配的计划指标分月度组织进出口，基本上采用现货贸易方式从国际市场购买石油，因此经常出现“买涨不买落”现象。

　　1999年1至2月，在国际油价处于最低谷的时期，中国进口原油297.94万吨，比上年同期反而减少了40%；1999年3月国际油价开始大幅回升，而中国的原油进口也开始回升，当月进口原油433.25万吨，成为1998年1月以来进口最多的一个月，是2月的2.6倍。

　　现在由几个大型国有企业垄断石油贸易的局面正在缓慢改变。根据《中华人民共和国货物进出口管理条例》和我国加入世界贸易组织的有关承诺，原油非国营贸易配额和成品油进口配额在入世后5年内每年按15%的比例递增，原油至2006年1月份取消配额制，而成品油至2004年1月份取消配额。2003年我国原油进口量7000万吨左右，其中非国营贸易配额总量为952万吨；成品油进口配额总量为2530万吨(包括汽油、航空煤油、柴油、石脑油、燃料油、蜡油)，增幅为15%，完全依照了中国对WTO的承诺。

　　小心雷区

　　国务院发展研究中心市场经济研究所副所长陈淮认为，在当今全球石油价格舞台上，真正在“兴风作浪”的既不是产油国，也不是石油消费国，而是实力强大的投机商。欧佩克1993年3月前的两次减产未能使石油价格升高，正是由于投机商暗中作祟；而如果没有投机基金的大量“空头”交易，1999年年初也不至于跌破每桶10美元。

　　扑朔迷离的原油价格令中国企业在国际原油期货市场上不得不小心翼翼。赵晓春说，中化做原油期货交易已经做了十几年，从经验和技术水平上当然今非昔比。不过中化依然非常谨慎，严格按照国家的规定只从事套期保值的工作。在中央财经大学金融证券研究所研究员朱咏民看来，我国目前在世界原油市场操作仍然较少是由我国企业的性质决定的。我国的石化企业大都是国有大中型企业，在国民经济中的作用不可低估，但体制上的制约使得企业在投资领域不敢越雷池一步。由于期货市场的风险较大，一旦对未来市场的走向判断发生偏差势必带来巨额损失，对亏损的担心使得国有石化企业难以轻易尝试这一领域。“特别是以往中国企业的期货交易历史，不论是国内还是国外，都是以损失告终。所以我国企业参与原油期货市场交易的兴趣不是没有，交易资金也是充裕的，但是‘亏不起’和‘不敢亏’的心理左右着管理层，难以有实质性的举动。”

　　赵晓春承认，在进行期货交易时确实是很谨慎，不敢亏，也不能亏。

　　花落谁家

　　毕竟能参加境外石油期货交易的企业只有那么几家，国内诸多企业出于躲避风险的需要也呼吁重设国内石油期货市场。现在各方面对重设石油期货市场已基本达了共识，只等石油产品市场化的进一步提高和国家有关政策的解冻，尽管在很多人看来这将是一个"漫长的过程"。现在人们关注的焦点是未来石油期货交易所落户地址。

　　3月初，中国石油企业协会秘书长刘学实对外称，目前中国石油协会已与上海市政府敲定，由中石化、中石油、中海油三大石油巨头和上海市政府共同筹建恢复上海石油交易所。原上海石油交易所所长杨景民一直奔走于北京与上海之间，为恢复已暂停多年的上海石油交易所努力，杨景民目前正就上海石油交易所的投资和选址等问题与上海市政府进行最后的磋商。

　　这是充满悬念的石油期货市场投给人们的第一颗重磅炸弹。但记者了解到，可能恢复的上海石油交易所大概只能进行现货交易，不可能进行期货交易。一方面国家还没有放开相关证策，另外抛开上海期货交易所另辟新的交易市场无疑会造成资源浪费。

　　第二颗炸弹接踵而至。上海期货交易所与香港交易及结算所有限公司4月11日在上海及香港两地同时宣布，双方当天签署了谅解合作备忘录，就在亚洲能源衍生产品领域开展合作。根据备忘录，原油期货合约极有可能成为两地能源衍生产品市场的首个产品。

　　除上海外，大连商品交易所近期也透出开发石油期货的风声。4月7日，大连商品交易所总经理朱玉辰在大连商品交易所第二届会员大会上说，该所已展开了原油期货的开发设计工作。同日，大连市委副书记王有为也表示，将全力支持大商所开展原油期货。

　　大连商品交易所研究部高级总监朱丽红，向《经济》介绍了大连商品交易所开发原油期货的大概情况。

　　她说，大连商品交易所从2001年下半年就开始做这方面的研究。大连将来要上的是原油期货，而上海要上的是燃料油期货交易，两者之间没有什么直接冲突。大连商品交易所开发原油期货有自己的优势，东北和环渤海地区产油量占中国原油产量的70%以上，原油加工能力占全国40%，从俄罗斯到大庆的输油管道将铺设等。现在国内已有大连、上海和郑州三家交易所，增设新交易所的可能性不大。