本报记者钟言

　　证券业入世承诺公布之后，国内券商有何反应？是否已有应对措施？记者就此对部分券商进行了采访。

　　当务之急：形成核心竞争力

　　大鹏证券总裁张永恒认为，在国内外投资银行实力相差悬殊的情况下，3年的缓冲期对国内券商的保护效果是相当有限的。国外投资银行强大的资本实力和丰富的实战经验将对我国证券业的竞争格局形成冲击，无论是在传统的一、二级市场业务方面，还是在新兴的、具有最广阔发展前景的资产管理、债券、并购等业务领域，国内券商都将面临激烈的竞争。大鹏证券针对入世后我国证券业面临的严峻格局，围绕着形成和巩固核心竞争力展开了一系列准备工作，根据自身发展需要将尽快形成核心竞争力，以加强抵御外资券商的挑战。

　　北京证券研发中心总经理吕立新认为，国内券商面临的竞争原本就很激烈，面对入世要加速做大做强。“做大”就是通过合资、新设证券公司，吸收外资参股，也就是通过增资扩股方式，迅速壮大券商资产规模；“做强”就是要练内功，提高人员素质和业务创新能力。北京证券正在积极思考明年乃至今后的战略举措。一是要加快增资扩股，注册资本要增至35亿至40亿；二是公司正在筹划改制上市并希望快些上市，目前处于早期准备阶段，已成立了上市工作小组，待公司不良资产剥离完毕才能上市；三是将继续把控制风险放在首位，加快业务创新。

　　平安证券研究所副所长刘传葵表示，外资进入有一个过程，国内券商要抓紧时间，在短期内要把规模做起来，通过市场竞争而不是垄断的手段来做大业务和兼并重组。平安证券作为国内惟一拥有保险资金背景的券商，会依托保险业来做大做强证券业务。

　　国内券商：迎来大发展机遇

　　西南证券总裁助理李素明说，证券业入世承诺公布之后，券商的心态没有大的变化，因为此前券商在心理、行为、认识等诸方面都已有所准备。他认为，入世给券商带来的不仅仅是挑战，对综合实力较强、管理规范、在某一领域有特色的券商来说，将赢来一个大发展的机遇，同时也为国内优秀券商“走出去”创造了机会。

　　中信证券研发部的杨泓清认为，入世承诺不会对国内券商的业务产生太大的影响，冲击可能表现在观念和人才上。因为国内券商通过十余年的发展，投行、经纪等传统业务的发展已经成熟，占有了自己的市场份额，留给外资的空间不会太大。至于观念上的冲击，经过一两年后，融资者、投资者会对合资、合营券商产生印象，但如果想让投融资者加深认知程度，这些券商还必须有自身非常独特的业务，这可能就会涉及到金融创新，而在这一问题上大家都是站在同一起跑线上，谁都没有优势可言。又由于合资、合营券商不能控股，以及入世承诺等条件的限制，不能发挥其投资技术上的优势，所以它们发展速度不会太快。因此，即使在入世几年以后出现竞争，竞争也只会表现在治理结构、管理结构、业务拓展深度等方面。

　　广发证券有关人士认为，入世承诺带来的影响有以下几点：一是可以促进人民币尽快成为国际货币，但这不会立即显现；二是有助于增强我国资本市场的透明度，加速完善上市公司法人治理结构；三是要求资本市场的投资工具更加市场化以及加快投资工具创新的步伐，比如股指期货这个避险工具应尽快出台等；四是国内证券业的重组也迫在眉睫，如何提高、壮大自己的竞争力，是眼下亟需解决的问题。这些方面对我国的证券市场都应该算是利好。

　　师夷长技：增强抗冲击能力

　　华泰证券副总裁马昭明认为，入世后国内券商应从两方面做好准备，一是加紧与外国机构合作、合资的步伐，吸取他们在管理、技术上的经验，壮大自己的实力；二是通过公司内部改革，弥补目前在业务上的缺陷，完善自身不足，增强抗冲击能力。

　　天同证券国际业务部副总经理李健表示，设立中外合营证券公司存在较难协调的问题。一般情况下，国内券商希望与国外知名的大券商合作，学习对方先进的技术和经验，达到走出去的目的。国外的大券商则认为合作初期33的份额不能控股，鉴于国内市场的情况，要冒过度期内被合作方利用牌子的风险，所以他们现在的策略是与国内券商在面上进行合作，而不与其中的某一家密切接触。同时，国外小的证券机构倒是态度积极，但国内的券商不愿意与之合作，因为国内券商的资本规模普遍较小，即使外方出资1亿元也能占较多股份。

　　通过采访，记者发现，在如何应对外资券商挑战这个问题时，国内券商的意见基本一致。综合起来，主要有五方面：一是进一步增强实力，增资扩股，加快投行、自营和经纪等业务方面的创新，寻找新的获利渠道。二是努力提高管理水平，力求在管理理念等方面与国际接轨，同时正在考虑与境外知名券商的合作。三是寻求自身合理定位，寻找更大的发展空间。四是谋划国内券商之间的整合和联合，目前至少可通过业务联合形成券商联盟，应对境外券商的冲击。五是建立科学的业绩评价体系和薪酬体系，加强人才的储备和培养，以适应日趋激烈的竞争需要。

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