上海消息(记者 李彬) 面对当前再融资热中出现的各种问题，面对眼下二级市场增发“地雷”的频频引爆，业内人士纷纷呼吁，监管部门对再融资应该做出具体的限制性规定，以约束和规范上市公司的过度“圈钱”行为。

　　日前一家上市公司提出拟增发筹资20个亿，而该公司的净资产总额仅12亿元左右，这种“小马拉大车”的举动一时令市场哗然，而目前类似的增发公司已不是个别。动辄募资10个亿、12个亿的上市公司，大多出现募集资金量大大超过公司净资产额的现象。有关统计资料显示，已公布的拟增发公司中，增发数量超过4000万股的高达80%，上市公司“狮子大开口”成为再融资的一大特色。

　　与此同时，一些上市公司仅仅为了再融资而找项目，个别公司甚至是编项目，以致公司募集资金投向横跨多个行业。最典型的就是一家传统行业的纺织上市公司，配股改增发后，决定将募集资金投向移动通讯、电讯技术及石油设备等一系列高尖端行业，而另一家所谓高科技数码网络公司，却决定将增发资金用于水电站项目的投资。还有一些资产负债率颇低的上市公司，不想办法合理利用财务杠杆，向银行低成本融资，只将注意力投向证券市场，一味向股东增发。

　　对此，不少业内人士提出，虽然监管部门于今年3月末出台了《上市公司新股发行管理办法》，对上市公司的配股和增发制定出新的规定，但这一有着较强市场化色彩的管理办法比较宽泛，在目前中国证券市场还不成熟的背景下，缺乏相应的明确约束，许多上市公司往往会自觉不自觉地钻政策的空子，这将给市场未来的健康发展带来巨大隐患。业内人士建议，为了规范上市公司的再融资行为，防止一些公司恶意圈钱，监管部门应该制定并出台更具体的有关再融资的规定。

　　业内人士几乎一致希望，对上市公司配股、增发的募集资金总量应该有不超过该公司净资产额的限定，有人士甚至提出，应规定不超过公司净资产额的50%，这样更合理。还有许多人士表示，对再融资公司的募集资金投向应该有一定的规定，比如募集资金所投的项目应该比较集中，有较大的关联性，原则上不要跨行业。一资深人士还建议，对于那些在经济结构调整中，属于国家不鼓励发展行业的上市公司，是否应该对其再融资有相应的限制和控制，否则容易造成新的重复建设。

　　再融资公司的业绩条件，也是市场关注的重点，有人士提出，新的再融资政策中关于净资产收益率指标6%的规定，对于增发公司形同虚设，应该制定更为完善的标准。而对于一大批上市公司配股、增发后就“变脸”的现象，法律人士则提出，应增加民事责任的规定，对有关人员加大处罚力度。此外一些人士还建议，增发公司的资产负债率不能太低，在这方面应该有一定的限定，这样有利于上市公司更好地利用财务杠杆，实现低成本扩张。

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