高盛：沪深指数一年内回到5000点 政府进场维稳最有效

　　新浪财经讯 北京时间7月6日消息 据彭博社报道，高盛分析师刘劲津3日接受彭博访问时称，对中国股市的看法仍然乐观，因未来6-12个月间会有较大力度的金融、财政和国企改革，经济基本面环比将好转。

　　刘劲津认为，最近A股大跌，稳定市场最有效的措施是让政府部门直接买股，如果政府推出平准基金，可以支撑市场。

　　据中国证监会[微博]周日晚在其网站发布的公告，中国人民银行[微博]将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。28家拟上市公司暂缓发行后，近期将没有新股发行。

　　高盛预测沪深300指数12个月目标位为5,000点，目标位较周五收盘位3,885.92约有29%上涨空间。

　　杠杆率仍高

　　A股市场杠杆率依然高企令人担忧，短期内股市波动性会很大。只有杠杆率、换手率双双下降，才建议投资者进场投资。

　　A股杠杆率仍高达10%，要降到7-8%较佳。

　　融资余额连降多日，大盘市值同时缩水，杠杆较市场规模未有大改变。

　　上交所[微博]数据显示，截至7月3日，融资余额1.24万亿元，连续第十天下降，较6月18日创下的历史高点1.48万亿元下降约16%，并创有纪录以来最长连降。

　　场外配资的数据不透明、杠杆更高，但大跌后预计场外大部分仓位都已平仓。

　　A股年化换手率约17-18倍，要降到10倍左右才较安心。

　　投资者平均持股天数为14天，换手越快表示投机越高。

　　上证综指上周五收跌5.8%，收在3月26日以来低位；连续第三周收低，创下1992年以来最大三周跌幅。此外，A股市值过去三周蒸发约2.8万亿美元。

　　看好H股和台股

　　A股下跌有助海外资金流入港股，但前提是A股不能崩盘。

　　只要A股不“硬着陆”，政策消化系统性风险和投机风险，对港股是利好。

　　下半年若全球新兴市场基金把对中国股市的配置由低配提高到持平，料有160亿美元流入H股。

　　其他利好包括企业盈利有望好转，深港通和QDII2可能出台。

　　恒生中国企业指数12个月目标位15,500点，目标位较周五收盘位约有23%上涨空间。台股12个月目标位预测为11,000，目标位较周五收盘位9,358.23约有18%上涨空间。

　　看好台股，因中美经济好转有利台湾出口，企业盈利也是今年高盛追踪的亚太区11个市场中唯一获上调的。

　　预计台币未来12个月会贬6-9%。

　　板块策略

　　看好A/H股中利率敏感度高的板块，包括保险、券商、地产及独立发电商(IPP)。

　　A股中特别看好国企改革主题。H股还看好科技股，因受中概股利好预期带动。

　　预计11月MSCI把中国ADR纳入指数，将带动800多亿美元资金流入。深港通上路后将有利于香港小盘股，因为估值仍较A股合理。（彭博）