中信银行：花旗巨额亏损 美国假日消费疲弱

　　市场概况

　　美元

　　昨日美国华尔街遭受2008年来的最大重创，美国最大的银行花旗集团宣布07年第四季度17年来首次大幅亏损98.3亿美元，合每股亏损1.99美元，主要因因减记181亿美元与次优抵押贷款风险敞口相关的资产，同时消费信贷方面的减计也上升41亿美元。这一数字几乎是分析师预期的两倍，令华尔街愕然。花旗称将进一步裁员4200人，同时筹资至少145亿美元，并将季度派息削减41%，以帮助充实受损的资本金，而资金来源于新加坡和科威特政府、花旗前主席以及沙特阿拉伯亲王。尽管如此，花旗账上仍有293亿美元的CDO，80亿美元的次级抵押债券，合计373亿美元。标普旋即将花旗的评级降至AA-，并仍然维持负面展望，即可能进一步调降评级。

　　另外，美林昨日也向海外投资者求援，其表示将向包括科威特投资局在内的投资者配售66亿美元的优先股；而美国第二大银行美国银行则称，将在企业和投行部门裁员650人，并出售其机构经纪业务，以在面临艰难的信贷市场状况时节省开支。华尔街一片惨淡景象，美国股市三大股指再度重挫逾2%，道琼斯工业指数挫低277.04点，或2.17%。

　　然而，最糟糕的可能还不是这些巨无霸的噩耗。昨日美国公布的零售数据恐怕令投资者更为心惊肉跳。美国12月零售销售下滑0.4%，而扣除汽车的核心零售销售也减少0.4%，均低于预估，为2002年以来最为疲弱。即便是每年的旺季假日消费也没有能够实现增长，突显美国经济面临衰退的风险。而大量的感恩节和圣诞节礼物的代价恐怕是未来几个月信用卡违约率的大幅上升，美国运通和Capital One已经发出了这样的警告，而从花旗计提消费信用减计也可见一斑，次按危机可能将步入新的一轮风暴。

　　汇市上，日圆上扬，兑美元升至2005年6月以来最高水准，美元兑日圆跌1.3%，欧元兑美元则跌0.4%，报1.4800。债市上，美国国债价格劲扬，收益率跌至数年低点。目前，市场已有传闻称，美联储将召开紧急货币政策会议，即便不是如此，我们判断1月底FOMC会议上将很可能大幅减息50bp。

　　欧元

　　昨日智库ZEW公布的最新调查显示，德国1月投资者信心恶化，德国经济预期指数降至负41.6，为1993年1月以来低点，远低于12月时的负37.2；而经济现况指数从也从12月的63.5降至56.6。

　　尽管经济形势不容乐观，欧洲央行似乎仍然更关心通胀带来的压力，欧洲央行(ECB)管理委员会委员韦伯表示，若有需要，欧洲央行将采取果断措施，对抗薪资和物价交替上涨或通胀预期的任何持久性上升。今年欧元区通胀将维持相对较高，平均将超过ECB目标水准。

　　日圆

　　日本早间公布了一系列经济数据。在原油价格上涨的情况下，日本12月份国内企业商品价格指数(CGPI)较上月增长0.4%，为连续第三个月实现增长，增幅高于市场预期的0.1%。CGPI通常是用来衡量批发价格的指标。尽管这一数据强劲，但其增长主要是受到原油价格持续上涨的影响，未来CGPI面临上升趋势放缓的风险。

　　另外，日本11月份核心机械订单有所回落，较上月下降2.8%，但降幅低于市场预期的4.7%；如此，折合成年率，11月份核心机械订单出人意料地增长0.9%，市场预期为下降1.2%。日本核心机械订单被视为衡量未来六至九个月资本支出趋势的重要指标，但这一数据的波动性较大。

　　英镑

　　昨日英国国家统计局公布，12月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.6%，增幅为2006年12月最大，较上年同期上涨2.1%，总体已较几个月前有所回落，有助于支持英国央行的减息措施。