突然关店，撤出北京天津武汉！因疫情至少亏9000万，九毛九断臂求生？公司回应了|疫情_新浪财经

短期来看，九毛九受疫情影响仍不小，市场认为，集团或将重心转移，发力网红餐厅“太二酸菜鱼”。

来源:新财富(ID:newfortune)综合中国基金报、中新经纬、分析师研报、亿欧网等

刚上市还不到半年的九毛九，如今竟面临着关停部分门店的考验。

九毛九开启关店模式

5月12日晚间，九毛九国际控股有限公司(以下简称“九毛九”)发布公告称，为缓解疫情对集团业务营运的影响，董事会在审阅其门店的业绩后宣布，集团已决定实施多项节省成本措施，以降低租金、所用原材料及消耗品的成本以及其他经营开支。作为该措施的一部分，集团已决定关闭客流较少的门店及停止在北京、天津及武汉经营九毛九餐厅。

据悉，九毛九西北菜和太二酸菜鱼是九毛九旗下规模最大、人气最高的两大餐饮品牌。

其官网显示，目前，九毛九西北菜餐厅在北京和天津分别拥有6家门店，在武汉则有10家门店。对比之下，太二酸菜鱼在北京有7家门店，天津和武汉分别有2家门店。

中新经纬记者查看美团等第三方预定平台发现，目前，北京、天津、武汉的22家“九毛九西北菜餐厅”显示“歇业关闭”或“暂停营业”，所有页面均无法打开，页面显示“该商户已暂停收录”。而九毛九旗下的“太二酸菜鱼”等品牌还在正常经营。

今天，九毛九的股价一度暴跌超4%，截至收盘，跌幅减小，收跌1.17%，报11.8元。

疫情期间亏了9000万？公司回应关店事宜

受新冠病毒影响，1月26日起，九毛九旗下所有餐厅暂停营业。直至3月18日，部分餐厅才陆续恢复营业。停业一个多月。

财报数据显示，九毛九员工成本一年近7个亿，每个月约5800万元。

同时每年承担的年租金最低为4430万元，水电开支为1亿，即每年在门店的开支达到1.44亿元，平摊到每个月店面成本达到1200万。

每个月不开店的成本也要达到6000万元。即停业一个半月，九毛九集团至少亏了9000万。

而截至2019年底，公司的现金及现金等价物为1.272亿元。这意味着，以此计算，九毛九在停业状态下或许仅能维持近2个月。

如今北京、天津和武汉的九毛九餐厅再次停业。

短期来看，九毛九受疫情影响仍不小，市场认为，集团或将重心转移，发力网红餐厅“太二酸菜鱼”。

对此，九毛九今日回应称：“目前，九毛九西北菜这一品牌正在面临转型升级，除了华南和海南的门店外，其他地区的门店我们将会使其在租约到期后自然关闭，尽管其中有不少成绩很好的门店。我们这一举动的目的是把品牌管理半径缩小，把转型升级做好，之后再做新一轮的开店扩张。”

门店超360家，员工超10000人

根据官网，九毛九国际控股有限公司是一家以中式餐饮连锁经营为核心的餐饮集团，始建于海口，经营至今已逾25年。

旗下创立并运营“九毛九西北菜”、“太二酸菜鱼”、“2颗鸡蛋煎饼”、“怂”、“那未大叔是大厨”五个不同细分领域中式餐饮品牌。

其中，“九毛九”和“太二”品牌是支撑九毛九业绩的双引擎，两品牌约贡献总收入的98%。

根据弗若斯特沙利文资料，按于2018年的收入计，九毛九在中国的所有中式快时尚餐饮中排名第三，在华南的所有中式快时尚餐饮中排名第一。

债务包袱沉重，扩张却步履不停

疫情之下，九毛九“砍去”九毛九西北菜老品牌部分门店，而非其他“网红”品牌。

3月27日，九毛九发布上市后第一份财报，财报显示，2019年，九毛九实现营收26.9亿元，同比增长42.0%，净利润2.2亿元，同比增长175%。截至去年年底，餐厅新增119家达336家。

从具体业务层面来看，2019年，九毛九西北菜餐厅的营收为13.48亿元，同比增长1%，在总营收中的占比为50.2%；太二酸菜鱼餐厅的营收为12.75亿元，同比增长136%，占总营收的47.5%。可以说，九毛九西北菜和太二酸菜鱼两个餐饮品牌是九毛九集团营收的主力。

但“网红”太二酸菜鱼贡献的营收增速远高于九毛九西北菜。财报显示，太二酸菜鱼去年的经营利润率达21.5%，而同期九毛九西北菜仅为17.7%。

另外，太二酸菜鱼在翻台率、顾客人均消费额、同店销售增长率等指标上也优于九毛九西北菜。比如去年，太二酸菜鱼的人均消费额为75元，九毛九则为58元；前者的同店销售增长率达4.1%，后者仅为0.2%。

值得注意的是，2019年九毛九新开餐厅119家，急速扩张的背后是沉重的债务包袱。据财报数据显示，截至2019年底，九毛九的银行融资为2.89亿元，并且已经动用了2.286亿元。租赁负债为8.971亿元，同比增长达34.8%。

除了债务包袱，因疫情导致的运营压力也降在了九毛九的头上。招股书数据显示，九毛九每年承担的年租金最低为2.2亿元，分解到每个月约为2000万元。同时，每月的员工成本约5000万元。而截至2019年底，公司的现金及现金等价物为1.272亿元。

在资金如此紧张的情况下，九毛九集团也没停止扩张的步伐。九毛九公司在5月12日的公告中称，董事确认，公司日期为2019年12月30日的招股章程“未来计划及所得款项用途”一节所披露的所得款项净额拟定用途不变，惟疫情的持续影响可能会影响新餐厅的开业时间。集团将密切关注疫情在中国的发展情况及适时调整其餐厅网络扩张计划。

据悉，九毛九在此前的招股书中披露，公司预计在2019至2021年间开设约370家自营新餐厅，其中太二餐厅约为240家，九毛九餐厅约54家，其他品牌约76家。

分析师：关店有利于降本增效轻装上阵

天风证券刘章明认为，及时止损节省租金成本，缩小管理半径便于九毛九实现品牌转型。

他指出，此次公司关闭部分门店可能面临租约未到期但主动闭店的问题，或许会带来租金保证金和违约金的损失，以及部分门店前期投入的资产损失。但在疫情影响下，门店需要支付租金和人力等刚性成本，关闭经营不善的门店反而能够为公司释放部分压力。

目前，九毛九西北菜的门店集中分布在海南和华南地区，缩小了管理半径，更有利公司加强对于品牌的管控和转型。

刘章明表示，九毛九作为中式快时尚餐饮领军者，供应链体系完善，商业模式可复制，具有长期品牌势能。继续看好九毛九旗下“太二酸菜鱼”门店的快速扩张，期待“九毛九”餐厅的转型升级。

成为下一个“海底捞”还有戏吗？

就在今年年初，九毛九国际在港交所挂牌上市。1月15日，上市首日收盘价较发行价大涨56.36%，而九毛九也因为此前招股火爆，被市场给予了“下一个海底捞”的期待。

据新财富此前分析，九毛九国际虽然承载着市场“下一个海底捞”的期待，但规模、盈利能力方面各项数据都与海底捞差距很大。

海底捞2019年实现营收265.56亿元，同比增长56.5%，净利润23.47亿元，同比增长42.3%。

九毛九2019年的营收是26.9亿元，同比增长42.0%，净利润2.2亿元，同比增长175%。

光从数据上看，被海底捞甩了几条街。不过，九毛九国际的亮点品牌太二在部分经营数据上具有赶超海底捞的潜质，但也是基于低规模基数实现的，目前来看，海底捞在营收过百亿后增速依然犀利，整套组织体制也更为成熟，优势明显且稳定。