魏雅华/文

　　2001年5月31日中国证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》(征求意见稿)。《意见》申明：上市公司应当建立独立董事制度，境内外各上市公司应当在2002年6月30日前修改公司章程，聘任适当人员担任独立董事。

　　独立董事应当独立履行职责，不受上市公司主要股东、实际控制人或者其它与上市公司存在利害关系的单位或个人的影响。独立董事每年为上市公司工作的时间，不应少于15个工作日。董事会成员中应当有1／3以上为独立董事，其中至少应当有一名会计专业人员。

　　上市公司董事会、监事会、单独或合并持有上市公司已发行股份5%以上的股东可以提出独立董事候选人，并经股东大会选举决定。

　　独立董事每届任期与其它董事任期相同，任期届满，连选可以连任，连任时间不得超过6年。

　　如果独立董事要求辞职，应向董事会提交书面辞职报告，并对任何与其辞职有关，或其认为有必要引起公司股东和债权人注意的情况进行说明。

　　那么中国股市为什么要在此时引进独立董事制度？

　　1、2001年流行“迷你型派现”　　　　

　　2001年中国股市流行起“迷你型”派现，近200家公司每10股派发现金红利不足1.00元，其中一大批公司的派现，每10股在0.20元以下，扣除税费后，到股东手中的现金红利每股只有1厘钱。

　　有人戏言：中华人民共和国货币没有这个微型币种，得向中国人民银行申请发行1厘面值的特种人民币，以解决上市公司向股东派发红利之需。

　　中国股市上市公司如此严重的不向股东派发红利，使中国股市成为如此畸形的股市：一方面，2001年，中国股市以涨势强劲、一枝独秀成为“全球投资最好的地方”。可另一方面，投资人从上市公司所得到的平均回报率，远远低于同年银行利率，又是完全没有投资价值的地方。

　　2、中国股市呼唤独立董事　　

　　看来，没有独立董事真的不成。中国股市上市公司就像一块过于板结的土地，需要掺沙子，才能透水透气。

　　中国证监会周小川主席说，要在两三年内让独立董事在上市公司董事会内拥有1／3的席位。也就是说，如果每个上市公司拥有5名独立董事，那么中国股市至少会出6000名独立董事。

　　据悉，独立董事在国际上的出现也是近10年的事。但这10年的历程表明，独立董事的制度能有效地改善董事会的质量。

　　独立董事是从西方国家的非雇员董事或非执行董事发展而来。目前，独立董事越来越成为公司董事会中的主要力量，在世界大多数国家和地区中，独立董事的作用日益受到重视，其在董事会中所占的比例也越来越高。据经济合作与发展组织统计，1999年，美国董事会中独立董事的比重达到62%，英国为34%，法国为29%。

　　3、上市公司的“一股独大”　　　

　　中国股市董事会法人治理结构缺陷严重。最大的问题是“一股独大”。

　　仔细研究一下中国股市的上市公司，你就会发现，在中国股市上市公司所占比重最大的，是国有企业，约占到85%以上。而这些上市公司只是经过了包装的国企而己，国家股的比重占到了54%以上。于是“一股独大”就成了中国股市的头号问题。

　　从严格意义上讲，这些上市公司并非真正的股份制公司。在西方国家，在发达国家成熟的股市，由于上市公司的规模普遍很大，其股权相当分散，第一大股东的持股比例很少有能超过30%的。尽管也会有“一股独大”的问题，但不会像中国如此严重。也正是这个问题的存在招来了独立董事。

　　4、监事会形同虚设　　　

　　也许有人会问：中国股市上市公司的董事会不是设有监事会吗？监事会干吗去了？

　　中国股市上市公司的董事会的确也设有监事会，可我们只解剖一下监事会章程和现状，就会明白，监事会只是个聋子的耳朵。

　　细读一下监事会公告，真让我们忍俊不禁。无论出了什么事，中国股市所有的监事会公告惊人的一致，几乎都用一模一样的文字组成：本着对全体股东负责的精神，监事会认真履行了自己的职责，对公司的财务状况，对董事、经理及公司其它高级管理人员，执行公司职务的行为，进行了相应的检查与监督，没有发现违犯法律、法规、公司章程或损害公司利益的行为。

　　这段文字可以打印下来，随时填个日期。拿起橡皮图章在红油泥上一摁，盖个戳儿就完事。监事会一年到头就这么一件事。

　　这也难怪。监事会主席是由董事长任命的，监事会主席的奖惩、待遇、任免，都是由董事长说了算，既然如此，又是谁来“监”谁的“事”？

　　从实践上看，那些虚假财务报表、不正常关联交易、当权者中饱私囊的上市公司，也无一例外地都设有监事会，但这些置中小股东利益于不顾，欺骗投资者的行为，却在监事会的眼皮底下愈演愈烈。

　　失去监督的权力，其后果可想而之。近年来，大股东肆意侵占中小股东利益的恶性事件时有发生。在这种前提下，证监会不得不寻求外力，以期对“一股独大”所带来的种种弊端形成一种制衡。

　　5、独立董事如何“独立”　　　

　　所谓独立董事则必须独立于上市公司之外，否则何言“独立”？

　　那么有一个原则可以确定，即独立董事不能在上市公司有经济上的瓜葛，不能由上市公司任免、奖惩。

　　除出现《公司法》中规定的不得担任董事的情形外，独立董事任期届满前不得无故被免职。提前免职的，上市公司应将免职独立董事作为特别披露事项予以公开披露，被免职的独立董事认为公司的免职理由不当的，可以作出公开的声明。

　　那么谁来给独立董事付酬？可独立董事如果不在上市公司领取报酬，又到哪里去获取报酬？如果没有报酬，独立董事能“董事”吗？说来说去独立董事还得在上市公司领取报酬，他在为上市公司工作，不到上市公司去领取报酬，又到哪里去领取报酬？

　　但可以采用固定的、相当丰厚的津贴，其水平不低于其它董事，或公司高级管理人员的工资。而每年不低于15个工作日的规定也嫌太少。应达到每月一周的水平。公司无权加减独立董事的津贴，而独立董事也不得领取公司的任何名义的奖金。但可以考虑获得期权制方式的奖金。以激励独立董事的工作热情。

　　无论如何，独立董事的出现是中国股市走向成熟的重要一步。也许，我们还要摸着石头过河。中国股市对独立董事寄予厚望。

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