判断基金价值的依据是基金单位净值，也就是每个基金单位代表的净资产。

　　目前在证券交易所挂牌的33个基金，每周都会公布其基金单位净值，及其增长率。当然，由于每个基金的运行时间、投资策略等不同，其基金单位净值不能全部反映基金管理人的管理能力。但通过一段时间的比较，还是能够基本判断基金的经营水平。据最新的数据，基金安信基金单位净值为1·８9元，是最高的。其市场价格为1·６5元左右，就是说它的价格低于理论价值。实际上，价格低于基金单位净值是一个较为普遍的现象。为什么会产生这种现象？其原因是国内投资者的投机心理重，股票市场的价格波动幅度大大高于基金交易价格的波动幅度，由于基金交易缺乏暴利的机会，所以受到了冷落。但是基金对于理智的投资者，而不是贪婪的投机者，还是有相当的投资价值。

　　现在以实际例子来谈基金的投资价值。

　　以基金安信为例，其在2000年的交易价格最高达到过1·９6元，1999年的最低价格为1·３1元，对于追求价差收益的投资者还是有吸引力的，当然获取价差的过程比股票市场要长的多。这也说明，只要投资得当，投资于基金也有不菲的价差收入。这里要说明，和价差收益相伴的是价差损失。这在博取价差的过程中是要千万当心的。基金真正吸引投资者的是其丰厚的分红。按照法律规定，基金用于当年分红的资金不能少于当年所创造收益的90%。2000年基金安信的分红方案是，每基金单位分红0·５5元，以2000年最高的交易价格1·９6元计算，也有近30%的收益率。如此高的分红比例，难怪保险公司也嚷嚷要扩大其保险金投资于基金的比例。

　　难道说投资基金就是没有风险了？那不是这样的。一个方面，各个基金由于其经营水平、投资方向的差异，业绩也有很大差异。2000年基金金鑫的净值增长率为—3·３3%，低于股市大盘的涨幅。究其原因，除了经营时间短，管理水平差外，还有一个因素是基金本身的投资定位。

　　有些基金定位于成长性基金，就是投资于一些成长性的股票，采用积极的投资方法，表现在集中资金投资于几个认为有成长潜力的公司的股票，其注重分析行业与企业的发展潜力。有些基金定位于收入型基金，其投资与那些业绩稳定，分红能力强的篮筹股、绩优股，以获取这些公司的股利收益为目标。有些基金则采用分散型的投资方法，其典型是优化指数基金，它的投资原则是根据股票市场的个股权重，分散投资于个股。

　　投资基金的风险与股市的表现息息相关。成长性基金在股市繁荣时尤其是成长股受捧时，随着这些股票价格的上升，基金的单位净值也节节提高。同样若篮筹绩优股转强时，收入型基金的业绩会增强。指数基金在股市低迷时，能够表现出相当的抗跌性。(潘伟杰作者单位：民安证券)