最近投资银行界有两桩事惹人关注，一是尘埃落定的中国电信[微博]遴选承销商；二是众多投资银行争夺中银重组的财务顾问资格，两桩事有一个共同特点，就是参与角逐的皆是海外顶级投资银行。近来，摩根、高盛、美林这些“大名字”在中国市场出现的频率越来越高，与此同时证监会高层又频频吹风说中国证券市场要对外开放，凡此种种都让人感觉到，“洋券商”准入中国市场似乎山雨欲来。

　　在争夺中国电信承销商一役中，三家投资银行———摩根士丹利添惠、美林公司和中国国际金融公司(中金公司)———从六个“候选人”中胜出，熟悉投资银行业背景的人十分清楚，这其实是中国大型国企海外上市承销商的常见组合，其中的中金公司则扮演着“穿针引线”的作用。这里不能不提的是业内一直关注的中金公司，1995年，由摩根士丹利添惠和中国建设银行合资成立，中金公司是中国第一家、也是直至目前中国唯一一家中外合资投资银行，尽管市场上有声有色的传闻一直不绝于耳，似乎会有步中金公司后尘者，但最终的事实却是逗号之后再无下文，至于其中的原委，大概正如媒体所言：“只有当事各方才说得清楚”。

　　尽管如此，看着潜力巨大的所谓“新兴市场”，“洋券商”们一直没有放弃进入中国市场的努力，努力可以分成两个层次：首先是扮演大型国企海外上市的承销商，2000年这样的例子很多：例如高盛为中国石油股份公司上市募资28.9亿美元；摩根士丹利添惠与中金公司为中国联通[微博]首次上市募资56.5亿美元，当时曾创造除日本之外的亚洲纪录；摩根士丹利添惠与中金公司还承销了中国石化，上市筹资达34.6亿美元……

　　在第一个层次的基础上，洋券商们当然还希冀通过合资或合作进驻中国证券市场，因为能在海外上市的大型国企不会“取之不尽”，长远些的打算是在迅速成长的中国国内市场上分到一杯羹。近来这方面的传闻很多，据悉不少海外投资银行都在与国内证券公司商谈合作事宜，其中花旗集团旗下的所罗门美邦、美林和一些地区级的投资银行更是亮相频频。中国即将加入WTO，成立中外合资的证券公司和基金管理公司，预料为期不远。许多洋券商都在不声不响地等待之中，据了解，目前海外证券、基金管理公司设在上海的代表处已经超过了30家。

　　那么，洋券商们究竟何时会真正进入中国市场？这既是一个时间问题，更是一个条件是否成熟的问题。从目前的情况来看，中外合作基金公司的成立可能会来得较早，首先是基金管理相对于承销、经纪等业务而言，显得不那么复杂；其次是中外基金管理公司的合作已颇有眉目，去年8月，华安基金[微博]和英国富林明投资有限公司签署技术合作协议，开了中外基金的合作先河；10月，开放式基金试点办法出台后，境外的各大基金管理公司更是反应热烈，纷纷表示愿与中国同行合资发展开放式基金。消息人士透露，如果顺利的话，一旦加入世贸，中国不日就可能迎来中外合作基金公司的诞生。

　　至于中外合资证券公司，业内人士估计不会那么快，今年内可能无望。目前国内证券公司运作还不规范，市场监管政策也并不十分明朗，外资投资银行可能会把更多的时间放在投石问路上，要知道，在双方营运风格、企业文化并不统一的情况下，选一个好的伙伴并不容易。但是无论如何，开放的大门已打开，中外券商共同打造中国证券市场的未来应该不远了。

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