春节后股市金蛇狂舞的景象没有在人们预期中出现，人们拱手问候“恭喜发财”之余不忘关切地加一句“从股市里跑出来没有”，新春的喜庆在股市指数的一路下挫中消失得无影无踪，2001年中国股市就这样迎来了新春开市的钟声。

　　在证券市场步入第11个春天时，著名学者吴敬琏对股市的评论引起了市场的广泛关注。他痛快淋漓地尽数股市之弊端，从庄家盛行到投机成风，从资金推高的高市盈率到弄虚作假的企业资产重组，从机构投资人行为散户化到泡沫泛滥风险四伏，在他看来，发展了10年的股市充斥着无序与混乱，竟不如国外的赌场。吴的言论掀起一场轩然大波，各方人士对此褒贬不一。但是谁也无法否认，他指出的问题是的确存在的。

　　现在关键的是对这些问题怎么看。中国股市10年为国民经济融资3249亿元，挂牌企业超过1200家，股市市值相当于GDP的57%，已经成为亚洲第二大市值的市场。股市也推动了中国股份制经济的全面发展，大部分上市公司在改制后都成为地方经济的主力军和行业龙头，其在国民经济中属于最有活力和创新动力的部分。

　　中国股市10年的脚步坎坎坷坷。这个市场经济的宠物脱胎于我们计划经济转轨的时代，成长在制度矛盾和观念冲突中，小平同志“大胆地试，坚决地干”的鼓励曾为这个新生事物撑起一把大伞，一批创业者赴汤蹈火的勇气推动着它艰难地向前发展。然而，股市脱离不了它生存的环境，它背负的沉重使命远远超过它的功能。当整个中国经济快速崛起时，股市融资力量被全面大发现，四面八方都向股市伸出求援之手，股市在这特定的时期只有服从于社会需求：证券市场要为国企改革服务，于是股市的大门转向了国企；证券市场要振兴地方经济，于是地方政府出面争上市名额；为了不出现“不上市就上街”，一批企业因脱困而挤入市场；为了“扶贫式重组优先”，一批毫无资产纽带关联的企业挤入了市场；“遗留问题”企业因遗留而网开一面；老少边穷地区因平衡利益又网开一面。

　　股市曾一度变成了解燃眉之急的提款机。在这种情况下，股市应该有的严格监管条例和市场交易规则不可避免地被软化了，在中国这种特定历史时期运行的股市，基石和框架都有质量问题，市场聚集着来自各方面的风险。

　　亚洲金融风暴为中国证券市场敲响了警钟，政府开始意识到逼近眼前的风险。1998年出台的《证券法》标志着市场管理开始走向成熟，证券市场在此后的发展中不断完善着制度建设：管理层制定了一系列防范风险的法规，对近300件证券、期货违规案件毫不手软地予以打击，强化信息披露减少上市公司的内幕交易，大力培养机构投资人。从券商到上市公司，从资金管理到交易行为，从上市审批到市场建设，证券市场监管的框架这几年已经初步形成。政府选择当裁判员的角色有力的提高了监管力度，市场规则与国际惯例的差距正在缩小。

　　对于中国股市存在的问题，我们要以历史的眼光来看待。目前的市场仍属于不成熟的发展初期阶段，诸多的不成熟表现在体制和观念的落后，表现在监管不到位和参与者行为不规范。但是成长中的问题并不可怕，可怕的是我们被遇到的问题所吓倒而停止向前的脚步。因噎废食只会断送经济发展的良机，受惩罚的是整个社会。

　　中国股市这些年被赋予太多的社会使命和政治责任，很多问题都被推到股市中解决，由此形成了沉重的历史包袱，而卸下这些历史包袱则需要时间。我们应该看到，管理层和市场各方正在为此而努力。然而正如罗马不是一天建成的，证券市场的问题也只能在发展中逐渐解决。

　　中国股市任重道远。(云石／文)<财经周刊>

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