中国二板市场网站12月5日报道 主板重组与创业板的收购有着本质上的不同.它们的区别主要体现在以下几方面：

　　1、规模不同。创业板市场是为中小企业服务的市场,与主板市场的上市公司相比规模普遍偏小；

　　2、控股主体不同。创业板上市公司的控股主体一般是民营企业或个人,而主板上市公司的控股大股东绝大部分是国家,也就是国有企业；

　　3、对上市之前的盈利记录要求不同。创业板上市企业的盈利要求相对较低；

　　4、流通股数量和比例不同。创业板市场上市公司的股本较小,发起人股在一定时间后可以转为流通股；

　　5、企业的所有者和经营者的关系不同。创业板市场中大部分企业的所有人也就是企业的经营者,而主板市场中大部分的上市公司的所有人和经营者是截然不同的两个概念。

　　由于以上的区别原因我们可以得出这样的结果：大的战略性重组、产业整合虽然是发展的必然方向，但在目前的证券市场上根本未成气候。为什么？根源于为国企服务带来的历史遗留问题是绩差企业充斥市场、60%的国有股权不能流通，使得我们缺乏一个完整统一的资本市场来支持企业之间的重组。所以我们所有的重组实质上只有两种形式：股权协议转让和资产置换。特别是大股东股权的协议转让，是极具中国特色的“金融品种”，然后通过简单的关联交易对资产进行调整，将一些想进入资本市场的资产置换进来，成了顺理成章的事。这与真正意义上的证券市场兼并收购相差甚远。

　　从1997年到现在，证券市场的重组除了少数细节性的变化，几乎没有任何其他创新。协议转让使得黑箱操作、内幕交易几乎成为必然的事情，而资产置换中的关联交易“报表重组”、“不平等条约”就成了家常便饭。由于政府才是重组的主角，因此投资银行这样的中介机构英雄无用武之地，顶多扮演财务顾问的角色。

　　当创业板的体制优势逐步体现的时候，主板要与创业板一起发展，势必要先解决上述问题，也就为重组提供更大的空间，带来的也就是更健康的重组。要约式收购也许会成为重组的新形式，这是防止黑箱操作的制度保障。换言之，主板若延续目前的体制，重组热虽然会延续，但主要形式不会有实质性的改变.而真正意义上的重组是创业板要约收购。(黎纬)

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