上海消息(记者 秦宏) 创业板和国有股减持方案的推出对市场资金面影响有多大，申银万国[微博]研究所的有关专家经分析预测认为，假如这两项政策分别于明年推出，对资金的需求量约在700亿元左右，因而不会对主板市场造成太大的资金压力。

　　专家分析认为，创业板市场对资金的需求分为一级市场和二级市场两部分。在一级市场方面主要是申购资金量和创业板融资所产生的资金需求。如果明年创业板发行上市的家数在100家左右，平均每家公司的发行规模在1500万股，发行价为10元，上市后平均涨幅基本位于200%至300%之间的话，可推测创业板的直接融资额约为150亿元，申购资金套现的资金量约为250亿元。同时，一级市场的年收益率若达到15%，可能参与创业板一级市场的资金规模在2000亿元至3000亿元之间。创业板在一级市场的资金需求量为2400元至3400元之间。

　　在维护创业板二级市场交易的资金方面，报告根据沪深主板市场的经验推算出，保持创业板活跃的市场资金约在80亿元左右，印花税和佣金所需资金为10至20亿元之间。两项加总，共计90亿元至100亿元。创业板对资金的总需求量约为2500亿元至3500亿元之间。但由于一级市场的申购资金往往相对独立，因此，创业板实际可能分流约500亿元的资金量。

　　截至今年11月15日，沪深两市国有股总量近2000亿股。专家预测认为，由于明年市场仍会维持较大扩容规模，在资金供给有限的情况下，国有股减持将会在有限的规模下稳妥地进行试点。如果初期的减持速度，按照分五年将国有股减持至50%左右进行的话，则从明年下半年起，平均每周将减持约2亿股，如平均每股减持价格为4元(平均每股净资产值约为2.5元)，国有股减持引起的直接资金流出为160亿元，维持市场扩容部分的资金需求为32亿元，两项合计为200亿元。

　　由此可见，创业板与国有股减持可能在明年分流约700亿元的资金量，而目前，两地市场存量资金约在6000亿元左右，因而这两项政策的推出，对主板市场的资金压力并不大。但专家们也同时指出，这两项政策对投资者的心理影响因素不容忽视，尤其是国有股减持，其对市场的心理影响将大于对资金流出的影响。(上证网讯)

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