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保险三巨头折戟炒股半年亏20多亿 市场有问题?

http://finance.sina.com.cn 2004年09月02日 10:04 新京报

  市场融资与投资之间出现结构性失衡,政策应该起到关键性的调节作用

  本报讯 据《上海证券报》报道,抱有长期投资理念的保险资金,不小心在证券市场“闪了腰”。最新资料显示,今年上半年,中国人民财产保险公司证券投资亏损5.14亿元,平安保险中国人寿的亏损分别为12.98亿元和7.86亿元,总计20多亿元。三大保险巨头以十分惨烈的结局,结束了上半年的投资历程。

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  专家众口一词 市场肯定有问题

  华夏证券研究员银国宏认为:“保险资金证券投资亏了,显然有资金运用者的因素。但事实上,中国证券市场很难找到今年上半年不亏损的投资者。而包括保险资金在内的绝大多数投资者都亏了,说明市场出了问题。”

  华侨大学校长华生对记者说,作为具有长期投资性质的机构投资者,保险公司投资失利,表明目前国内证券市场既缺乏投资价值,也缺乏投机价值。要想改变现状,就必须改变中国证券市场的政策,中国的股市政策已经到了不得不调整的地步。

  他说,在股市绵绵下跌过程中,没有谁能够挡住不亏,保险资金投资出现亏损是很正常的现象。当然,这个市场不是没有救了。在市场融资与市场投资间出现结构失衡时,政策应该起到关键的作用。

  学者韩志国则表示,要改变这种局面,就必须对证券市场的制度进行脱胎换骨的革命。没有健康的股市,就不可能有健康的金融,就不可能形成良好的市场环境,必然直接影响国民经济的健康可持续发展。

  大盘遭遇熊市 组合投资是关键

  对于保险资金投资亏损,保险监管部门的权威人士有两点看法:一是市场有波动,亏损和赢利都是正常的;二是目前许多亏损是浮亏。

  从三家保险公司投资亏损的绝对数看,确实不小。但如果只看绝对数,未免片面。衡量一家企业的投资水平,要用投资收益率指标。银国宏认为,亏损还是盈利,并不是评价投资水平高低的标准,投资水平高低应该通过与市场平均收益水平比较来判定。亏损惟一能反映的问题是,上半年证券市场不是一个好的投资领域,保险资金在资金配置方面存在失误。

  国泰君安公司研究员马国旗也认为,在市场处于下降通道时,保险公司应该客观分析,正确把握,将自己的投资亏损降低到可控的最低限度。根据证券市场的发展情况,让公司的投资额在整个资产配置中处于合理合适比重。

  判断需要时间 不能仅看上半年

  这三家保险公司投资出现了重大亏损,是否意味着证券市场作为拓展保险资金投资渠道的作用丧失了?

  银国宏表示,保险资金上半年证券投资亏了,仅仅代表上半年,并不意味着证券市场这样一个投资渠道是令人望而生畏的渠道。因为仅仅用半年的收益率考察一个机构的投资收益,显然是不客观的,更为准确的判断需要时间。

  其他专家也认为,证券市场投资价值不因为市场的下跌而不存在。毕竟基金公司、社保、企业年金、保险资金、QFII的资金在不断积累,并成倍增长。在正常情况下,证券市场应该能够提供足够的市场容量和稳定健康的市场环境。


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