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本报讯(记者李凌) 2月21日，本报与国信证券综合研究所共同主办了“2004年证券市场投资热点研讨会”，国信证券、南方证券、大鹏证券、新疆证券、汉唐证券、世纪证券、联合证券等多家券商研究所参加了这次研讨会。与会者认为今年证券市场整体向好，将会出现并构重组、整体上市等热点纷呈的局面。
研究机构对2004年的经济增长看法基本一致，GDP增幅在8%—9%之间。南方证券研究
所的研究表明，GDP增长速度对产业利润的影响具有乘数效应，即当GDP在7.5%以上每增长一个百分点，产业利润可能上升20-30%左右，尤其对固定资本比重大的重化工业以及资源瓶颈类产业的影响更明显。
与会者普遍认为，2004年是价值投资理念进一步深化的一年，标志性的特点主要体现为：价值理念开始由关注行业复苏与增长到关注企业持续增长、由股票流动性溢价到企业成长率溢价转变，价值投资呈现多样化特点。作为风靡2003年的“核心资产”类股票，将会发生较大的分化：一方面是机构对某些行业的看法将由一致看好转变为出现较大分歧；另一方面是机构由一致买入变为互相博弈，比如说一些基金重仓股就出现了“换马”的情形，也就是说这些股票还是基金重仓股，只不过持有人变了。同时，机构对行业呈周期性股票的认识会有所反复，主要是对周期的峰顶何时到来看法不同，因此关注这类企业的营销额、现金流、应收账款、存货等重要财务指标的变动趋势显得更加重要。
而2004年的市场热点将主要集中在并购重组、整体上市以及由中小市值股票的价值挖掘等方面。从行业角度看，资源、交通、建材、汽车等在2004年总体景气继续看好，值得投资者关注。
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