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万国测评:中化国际--谋求整体上市时机正好

http://finance.sina.com.cn 2004年02月20日 18:28 新浪财经

  中化国际(600500)是中国中化集团公司旗下唯一上市公司,目前是国内最大的化工品进出口上市公司,力争成为国内最大的化工品综合服务商。

  2003年11月6日,国资委批准母公司中国化工进出口总公司改名为中国中化集团公司,从改名我们发现中化集团综合石油商的角色开始突现,已将触角伸向了石油产业上下游的中化,将从国际和国内两个市场寻求经营资源和发展空间。名称的改变也为战略转型铺平了道
路;业内猜测中化很有可能还是第四张成品油批发牌照的获得者。

  中化集团曾经是中国两大战略物质(化肥、石油)进出口独家垄断的贸易商,我国加入WTO后外贸权正逐步放开,依靠化肥(以前还包括石油)贸易权垄断的中化重新自我定位问题。1994年,中化被国务院确定为中国综合商社试点单位,按照“外贸+实业”的业务模型开始转型。中化每年进口和国际转口原油业务量仍达3000万吨;同时,还承建了国家石油战略储备库工程。近年来在实业领域多头出击,还参股了部分炼化厂等。中国中化集团公司2003年在全球最大贸易类企业中排名第11位,在中国500强中排名第5位,中化国际是其旗下唯一一家上市公司。

  2001年,中化获得国务院批准,享有与三大石油公司平等的待遇,可以在海外进行上游油气资源的收购,2002年3月,中化成立了中化石油勘探开发有限公司,2003年2月成功收购了阿特兰蒂斯油田,实现在上游的成功延伸,至此,一条“以贸易为龙头,涵盖开发、生产、加工、进出口、转口、套期保值、中转、仓储及国内销售等环节”在内的石油产业链已隐隐浮出水面,勘探开发、石油炼制、原油贸易、成品油分销、物流服务等价值链均有介入;中化集团作为中国四大国家石油公司之一的地位进一步稳固。随着中化集团的不断发展和膨胀,进一步谋求资本市场壮大的格局日益强烈。中化集团总裁刘德树前期接受记者专访时候谈到:“我们的计划是,在未来的3-5年内,将总公司的优质资产逐渐注入上市公司旗下,实现有限多元化与专业化的结合,就像GE那样。”此次表明公司整体上市欲望。

  2003年以来集团公司已提出将以上市公司为平台展开战略重组:(1)公司去年上半年提出增发13500万股的新股,计划以17.04亿元收购中化集团的两部分资产,其中10.20亿元收购中化巴哈马公司100%的权益,6.84亿元收购中化国际化肥贸易公司(“中化化肥”)90%的权益。收购完成后,中化国际将一跃成为国内最大的化肥进口商及进口化肥经销商。目前中化化肥占到了中国整个化肥进口市场的60%以上,其中钾肥更是占到了75%。而中化巴哈马,则将成为公司对接全球化肥市场的“?望哨”。(2)早在1998年前,中化就曾试图在新加坡整体上市。1998年的亚洲金融危机,中化和几乎所有的外贸公司一样受到了巨大冲击,经过几年整合、再造,中化的历史包袱正在融化。2002年,国家审计署在对中化进行了长达8个月的审计之后,正式确认了其清产核资工作的结束;进入2003年,其第一季度的营业额和利润均有大幅攀升,都创造了历史新高。

  随着目前TCL集团整体上市成功,为市场树立了很好典范和一种新的金融创新模式,同时也是一种新的国有上市企业做大做强的方式;而且受到政策融资方面的支撑;同时该模式还受到市场强烈追捧,如武钢股份、锦江国际、百联集团、电器集团等纷纷着手准备上市,其旗下股份上市公司股价大幅走强,让二级投资者收益。

  近期公司又聘请标准普尔进行公司治理评级,可谓意远深长。通过国际评级机构的介入,以国际标准来检验、衡量公司的治理水平,有利于公司找出与国际标准的差距,发现不足,持续改进治理水平,进而推动国际化业务的开展,为公司与更多著名跨国公司缔结战略联盟创造条件。同时,也有助于国内外投资者客观公正地分析公司的投资价值,为更加深入地开展投资者关系管理工作提供借鉴。可为公司打开国际市场的影响力,为今后国际化发展和进一步实施整体上市买下伏笔。

  目前由于中化集团等背景也被市场予以具有整体上市概念,而且该题材逐步受到市场挖掘,随着市场放开,国家大破垄断需要,国家有必要把中化集团培养成石油石化领域另外一大巨头的需要,有望在政策上给予扶持。后市实施整体上市可期。走势看,该股走出强势填权格局,近期在30日均线附近获得支撑后在整体上市概念的带动下再度加速上行,后市该股整体上市题材有望受到市场深度挖掘,股价有望加速填权,可予以这段性关注。(万国测评研发中心 叶柒平)






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