辞旧迎新 20位证券作者展望2003年证券市场

　　水无常势，火无定型

　　黄湘源(独立撰稿人)

　　《哈利.波特》的魔戒并未给中国股市的投资者带来奇迹。WTO元年的股市，对于热衷于同国际接轨的中国股市，与其说是一次幸福的初吻，毋宁说是一次意乱情迷的情感之旅。 太多的新奇，太多的憧憬，太多的自作多情，太多的罗曼蒂克，无不转化为太多的意外，太多的委曲，太多的失落，太多的伤感，太多的教训。

　　在进入新的一年的时候，一部叫做《无间道》的影片脱颖而出，引起了广泛的关注。也许，它的内容还未被大多数人了解。但这并不重要。对于处在“新兴＋转轨”时期的投资者来说，值得玩味的是“无间道”三个字的含义。水无常势，火无定型，假如我们吃了太多的所谓理性投资迷信的亏，而又被蹦极运动式的投机炒作弄得晕头转向的话，何妨多想想“无间道”的道理。

　　节前建仓，十年不败

　　黄硕(青海证券)

　　《深圳商报》证券版，的确办得真好。当然，夸它的原因不仅仅因为它天天刊登我的文章(嘻嘻，当然，这也算是原因之一)，还在于它的确离二级市场越来越近，敢刊登股民心中真正想知道的东西、敢刊登股民眼里真正想看到的文章。做到“真正”二字，这才是“新闻”，深圳商报能做到这一点，令人佩服佩服。故而，我就更感谢深圳商报每天给我的版面了。谢谢、谢谢。

　　这个冬天有点冷，无论是天气、还是股市，好在很快就是新的一年了。至于来年的走势，大家来猜猜看：假如2003年的春天有行情的话，那么是否会有一位名为“短信”的新概念从大洋彼岸的纳斯达克市场来到深沪两市呢？猜、猜、猜。

　　去年曾有一句响亮的口号迄今仍在耳边回响———节前建仓，十年不败。这算是共勉吧，给所有在2002年冬天里盼春天的人们吧。

　　新年新希望

　　郑力(中证资讯)

　　去年是中国证券市场痛苦地凤凰涅?的一年。随着与国际惯例的加速接轨，监管者角色悄然转换，政策取向多元化，市场化步伐显著加快。而在新的游戏规则面前，众多参与者茫然失措、无所适从，股市十年好梦一朝惊醒。

　　今年冬天格外冷，但冷风让人清醒和理智。也许我们多年习惯于牛市思维而忽略了系统风险的防范，也许我们太迷恋庄股文化而远离了价值投资，也许我们长期囿于封闭的小市场而在不经意中成为“井底之蛙”，也许一切教训都须拌着眼泪来品尝。

　　走进2003,新年总给人希望和遐想。把苦果埋在心里，把痛苦踩在脚下，把经验化为财富，把信心留给未来。在寒风凛冽的深圳，冬日阳光也灿烂。祝所有朋友新年好！

　　股市具备再度走强条件

　　肖建军(国信证券)

　　一方面是国有股减持带来的股权分割向全流通转轨的预期，一方面是对外开放加快的背景下证券市场的国际化进程，2002年的深沪股市在深刻的变革中经历了漫长而充分的调整，从而使得2003年的股市投资风险大为降低。

　　预期2003年的政策面将继续遵循在发展中规范的思路，政策重点将放在证券市场的发展、开放与创新上，2002年出台的一系列重大政策举措都将在2003年对股市产生实质性的积极影响。在管理层逐步放松管制的背景下，2003年推动资金入市的积极因素明显增多，市场的资金供求将有明显改善，股市环境总体上要好过2002年。深沪股市已经具备了再度走强的有利条件，至少能够期望有一轮力度不弱的中级上升行情出现，投资者完全可以对2003年的市场表现充满信心，期待较好的投资回报。

　　奔向“四个现代化”

　　真庸(珞珈投资)

　　面对即将到来的2003年，对于中国股市来说，又面临着日新月异的机遇和挑战。我相信在这一年中，如果说股市会有荡气回肠的阶段性井喷行情和暴富机会的话，那一定是围绕“全流通问题”的解决而诞生的。在这里我大胆预测，中国股市还剩下的最后两次巨大投机浪潮将分别出现在“全流通”和“股指期货”当中，时间就在未来两年之内，让我们满怀热情迎接“投资时代”的到来。

　　记住，再大的利空也不可怕，可怕的是利空之前你满仓，利空之后你割肉。事实上，对于会操盘的人来说，利空越大，机会越大，利空就是机会的代名词。

　　珍惜利空吧，朋友，因为根本性的利空已越来越少，而且主要依靠政策套利的盈利模式终将成为历史。从今往后，让我们加倍努力，奔向中国股市市场化、国际化、规范化、专业化的“四个现代化”！

　　中级涨升可期

　　郑炜(珞珈投资)

　　过去的一年，投资者期待一次又一次的红盘涨升，但是兑现的却是一次又一次的失望，“红五月”、“红十月”都变成了难看的绿色。那么，明年的证券市场是否会有让投资者欣喜的表现呢？

　　2002年，沪市由1650点开盘到1350点收盘，相差300点的年线大阴线为2003年创造了一个低的开端。可以预见，在证券市场对外开放的紧锣密鼓声中，在证券监管机制日益成熟、上市公司业绩日益提升的良好势头当中，2003年酝酿至少一波中级涨升是不困难的。

　　“沉船侧畔千帆竞”，相信经过荣誉与失落、喜悦与泪水，年轻的中国证券市场必将会以更加积极的姿态迎接新的挑战，而身处证券市场当中的投资者也会分享成长所带来的收获。

　　今年会比去年好

　　邓学文(珞珈投资)

　　嗨，大家好，很高兴在新年第一天来谈谈对股市的感悟，但愿对大家有帮助。

　　首先是我感觉今年会比去年好。对比前二波熊市，均可发现呈ABC结构调整，其中A浪杀伤力最大。目前好像又到了与1998年和1999年运行C浪考验千点大关一样的特殊境地，这次是考验A浪底1340点，许多人包括部分券商、基金主力都看空到1200点以下。既然前二次熊市C浪均未创出新低，而且C浪不是最危险的，那么今年会比去年好就可能成为现实。

　　其次是我觉得时间比点位重要。中国股市有很强的季节性特征，总结1992年以来的季节性走势规律，发现每年冬季(12月2月)往往是建仓的季节，而1月份见底的次数最多。春季(3月5月)是上升的黄金季节，每年5月份见顶次数最多。夏季(6月8月)是下跌的季节。秋季(9月11月)通常还有一波秋季攻势。

　　羊年发“羊财”

　　张晓骥(深圳新兰德)

　　“马年无春、金羊呈祥”。在过去的2002年里，中国股市两起两落，年初沪综指因国有股市价减持而使大盘重挫至1339点，后在停止减持的利好刺激下，三波上攻，在6月底高见1748点，但之后再次阴跌至今，历时6个月。2002年的行情不但使许多散户亏损，连众多基金也追高被套，总之2002年是难赚钱的一年。

　　展望2003年，我们认为大盘整体走势是“箱体震荡，酝酿大底”；个股是“结构变动，黑马奔腾”；股指的波动范围在1120点至1700点之间。

　　从波浪理论的角度来看大势，目前股指正运行于第II循环浪，是对自1994年8月运行至2001年6月第I循环浪的调整，更是对2003年6月开始的第III循环浪作重要的铺垫！大盘将在四年一遇的重要循环低点即2003年5月至6月见新世纪的大底，之后展开新世纪第一个大牛市。让我们一起迎接2003年，祝广大投资者羊年大发“羊财”！

　　2003将是调整市

　　肖巍(平安证券)

　　元旦到了，在这先祝大家新年愉快。每当到了旧一年要结束、新的一年要来临的时候，人们总会想想过去一年的得失和未来的方向，如果只从利益上看，或者更狭义一点只从股票的盈亏上看，相信很多人都会说自己2002年倒了大楣、白干了，其实生活除了股票之外还有很多其他的东西，从某种意义上说有很多无形的收获不是利益能够衡量的，股市低迷已经是事实，如果你脑子里只想着亏钱一件事，对自己的生活不会有任何帮助。炒股最重要的一点不是你的技术有多好，而是心理素质，心态决定一切，所以现在大家要做的就是调整好心态，迎接新的一年。2003年整体将会是一个调整市，大盘震荡幅度会比较大，且在一个波段中趋势的持续性会比较强，年初可能会出现一个大底部，而相对高位会在6月前后，年底再步入调整，投资者可在年初建仓，在年中出货，下半年则把握住独立大盘的个股行情。

　　有望出现波段性行情

　　陈钟(广东百灵信)

　　2003年深沪股市仍将是一个平衡市。在2003年中国股市行情演化中，股价结构调整将始终贯穿其中，有的股票价格可能会下跌幅度很大，股价一跌再跌，而一部分基本面相对较好的股票跌幅较小或不跌，不同股票之间彻底拉开差价，这正是价值推动型模式取代资金推动型模式的趋向性选择在背后起作用。

　　因此，2003年股票市场的投资机会是跌出来的，预计明年将有望出现一定的波段性行情，关注的月份为2月、6月和9月。

　　与此对应，投资者可参考以下投资策略：关注国有股减持模式的变化可能对股市的影响；坚决回避问题股，强调安全性和流动性的重要性；注重波段性操作和局部热点；强调投资价值的发现，不能单纯考察股票静态的市盈率，还要分析上市公司基本面的深层次因素，综合考虑公司的成长性和稳定性。

　　洋钱滚滚来，热点多元化

　　秦洪(江苏天鼎)

　　元旦意味着一个新的开始，也意味着马年即将绝尘而去，羊年正在唱着小曲迎面走来，而2003年又是我国资本市场大开放的一年，洋人将鱼贯而入，洋钱自会滚滚而来，这意味着明年我国证券市场的参与主体将发生巨大变化，蓝眼睛、白皮肤的外国投资者也将参与其中，参与主体的多元化必将带来市场热点的多元化，看来，在新的一年里，投资者的选择机会将会更多，所以，希望投资者能够在2003年的羊年里抓拄外资购并题材，说不定从中就能发上一笔大“洋财”。同时，对于国内机构投资者重仓的汽车、银行等有着一定产业发展前景的个股，也可积极参与，因为此类个股有望成为未来蓝筹股的候选，选择了它们，就等于选准了市场未来热点，如果再把握好参与的时机，那么，羊年发“羊财”的希望还是存在的。

　　股市有望出现转机

　　黄家坚(华鼎财经)

　　2002年已经画上句号了，两市指数年线收阴已成定局，上证指数在去年跌幅超过15%的基础上，今年再次出现与上年差不多的跌幅，这意味着绝大多数的投资者“收获”的是亏损。今年虽然股指波动区间进一步收窄，但由于大批筹码在“6.24”行情之后高位建仓，损失并不会低于去年。据媒体调查，有超过九成的投资者今年操作亏损。

　　展望2003年，虽然不能盲目乐观，但出现转机的机会还是非常有可能的。按以往的经验，假如上年多数人亏损，下一年多会出现较好的升势。从2001年到今年，已连续两年，亏钱的比例高达90%，这是不是一个转机的信号呢？

　　不过大家亦应有心理准备，熊市末期的杀伤力是极大的，此时大家要做的，不是如何进攻，而是如何保存自己，做好“过冬”的心理准备。在冬天里尽量不盲动，以便减少热量损耗，以便等待春天(下一轮牛市)的到来，别在春天到来之前，自己却在冬天里冻僵了。

　　变数大，机会多

　　祁大成(华鼎财经)

　　对2003年大市的研判可从以下几方面着手：一方面，大盘目前处于相当低的位置，具备行情启动的条件；另一方面，市场和非市场两方面能够对行情产生巨大影响的因素颇多。因此，今年的行情应该是在不同力量的角逐中不断地反复，市场机会会很多，但不会出现长时间的单边市，做证券将会越来越成为专业人士的专利。如果要给今年的走势给一个总的描述，本人看好上半年的行情，反弹高度应在400点至500点(上证综指)，随后可能出现震荡。即便如此，年线收中阳的机会仍是很有可能的———我是个乐观的人。

　　春天不会太远

　　呙中校(中证资讯)

　　对于忙碌于深沪两市之中的人来说，过去的一年可谓失望多于希望，痛苦多于喜悦。K线图上欲起还落的走势，账户上惨淡无光的交易记录，让我们见证了中国证券市场正在经历的一场结构性调整。因此，无论是新股配售制度的实施，还是国有股减持的暂停，或者是QFII制度的推出，这些都只能带来暂时的喜悦，而中国联通等大盘股的陆续发行、境内外市场定价的接轨以及国有股问题的悬而未决等都能让投资者感到这个冬天的寒意。但是，冬天已经到来，春天还会远吗？市场经过一年多的调整之后，机会在羊年里随时可能显露。示羊为祥嘛，明年的行情虽然不大可能扶摇羊角而上青云，但我们相信新的羊年，将会呈现新的气象，将有新的希望。

　　2003年的祝福

　　高利(平安证券)

　　没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。尤其是对中国这样一个不断成长的股票市场来说，更是如此。因此，尽管2002年的证券市场相对低迷，使我们遇到了中国股市十年来少有的苦难，但中国证券市场的长期美好前景将点燃我们的信心。

　　当然，2003年的股市健康发展还离不开政策的引导。希望国家有关部门能够在诸如国有股减持等重大问题上给个明确说法，以扫除一大障碍，给投资者以信心。

　　可能迎来柳暗花明

　　苏武康(青海证券)

　　2002年实在是极难赚钱的一年，除了两次稍纵即逝机会外，大多数时间都在阴跌之中，好在我们已经告别了2002年，迎来了2003年，由于股指已较最高点跌了40%，市场的泡沫明显减少，而上市公司的业绩正在逐步好转，因此，我们有理由相信2003年的中国股市很有可能迎来柳暗花明又一村的转机，其中一些绝对价位较低，业绩较好的蓝筹股很有可能会成为2003年的亮点，汽车等行业业绩也将继续保持高速增长，这些都将给2003年的股市带来发展的契机，因此，投资者只要保持良好的心态，选择好个股，适当的进行波段操作，是有机会在2003年获取较好的收获，祝福股民朋友们在新一年里万事如意、心想事成！

　　2003寻找市场大底

　　封树标(平安证券)

　　2001年，调整市，市场深信不疑；2002年，仍是调整市，但市场错认为是平衡市；2003年，一个寻找市场大底的年份，一个超跌后酝酿绝处逢生的年份，一个场内场外价值观纷争的年份，一个真正的平衡市特征的年份。经历了一年半痛楚岁月的投资者，仍会在2003年再受煎熬。但是，2002年未曾兑现的诸多希冀与索求，有望在2003年梦想成真。

　　预计2003年度，市场将在1200至1750点区域内运行。有望成为市场强势板块的热点为大盘低价蓝筹股、区域性重组、外资并购与新股板块。

　　在此衷心祝愿各位朋友，在新的一年里心想事成，万事如意！！！

　　有望迎来新的升势

　　吴佳(广东百灵信)

　　读者朋友新年好！新年总是带来新的希望，虽然希望可能蕴藏在失望之中。经过了一年半的下跌之后，市场依然在价值回归之路上艰难跋涉，相信在技术面的压力彻底消化之前、在有关情形明朗之前，市场还会经历难熬的一年。2002年的高点1748点一带由于有数千亿的筹码被套，相信这一区域在2003年将是关山难越，至于市场的低点，会在击穿1339点之后见到1100点的区域。当然，市场的波动还是会给投资者带来机会，在波动中把握住机会、在有足够的获利之后出局，方能保住利润。在重心下跌的市场中寻求盈利机会，将是明年股民不倦的追求。否极泰来是自然界永恒的规律，明年之后，市场有望迎来新的升势，衷心希望各位朋友能坚持到黎明到来之时。

　　期待好年份

　　杨波(国信证券)

　　即将过去的2002年在中国证券市场中是承上启下的一年。中国正式加入世贸组织，推动了我国金融资本市场走向全面开放，向外资转让国有股及QFII制度等一系列相关政策法规，将对股市产生长远而积极的影响。但另一方面，迫于市场国际化压力，为寻求解决非流通股等市场深层次问题，我们的投资者还在经受漫长和艰难的等待，中国股市继续着价值回归的漫漫征途。但是，作为一个“新兴＋转轨”的市场，随着羊年新春步伐的临近，随着市场监管的逐步规范，融资渠道的进一步拓宽，以及对证券法的修改的普遍预期，都将使我们的投资者有更充分的理由期待2003年这个更好年份的到来。而更为重要的是，随着股市投资价值的回归，在新的一年中我们将探寻出更为理性的投资理念。

　　新一轮牛市行情起点

　　张志民(中证资讯)

　　2003年市场气氛将开始回暖，并着手新一轮牛市行情启动的准备工作。

　　首先，困扰市场的基本问题，已得到全国股民空前的关注和重视。充分重视意味着问题有了公平、公正、公开解决的基础，某种意义上这比问题解决本身更为重要，因为问题的真正解决肯定需要一个过程。其次，大盘走势的严重背离，将在2003年开始得到修正。其三，今后较长时间段内，仍不可能出现1元股，这跟不可能出现100元股，是一个问题的两个方面。实际上，ST银广夏、ST生态的复牌已明显表达出一种价值取向。随着市场股价架构的低位基础获得夯实，大部分股票已进入投机或投资价值区域。希望投资者都尽一己之力，为股市发展出力。