来源：微信公众号 山石观市
鸡年前后，和机构闲聊，不少机构今年只追求10%的目标收益。
去年熔断后好做，今年未必好做。大环境上，去年监管求创新，现在稳定压倒一切，有大会。
在中央经济会议之后人民日报第一篇社论中，1000多字的文章一共出现了37个“稳”字。【会议指出】稳是主基调，稳是大局，在稳的前提下要在关键领域有所进取，在把握好度的前提下奋发有为。
有机构就此解读，今年的市场整体来讲应该是平衡市，过度悲观或乐观都不可取。
市场的水温，从春节后的传媒股表现，可窥一斑。春节电影票房火爆狂破纪录，研究员很亢奋。结果开盘，连续阴线浇了冷水。
弱市中主力对事件及主题的炒作热情，不复往日之勇。
但今天有组有趣数据，值得留意。
中国证券登记结算有限公司今天披露的数据显示：上周（2017.1.23-2017.2.3）A股持仓投资者数量两年来，首次跌破5000万。
2015年6月19日，A股持仓投资者数量首次突破5000万，共5034.96万。而2015年6月12日，创下牛市高点5178.19。
在持续近20个月后，如今，持仓投资者数量回归到5000万关口以下——4993.61万。
是否可归结为：散户在持续退场。
但机构看到是中国证券登记结算有限公司另一组月度最新数据：截止去年12月，从A股账户持有人市值分布指标看，目前亿元以上的个人投资者账户数量已经超过了5178点时的水平。
高毅资产董事长邱国鹭的解读是：说明机构和大户已经陆续进场。
再来看一个分项指标：信托开户数。
去年12月，信托新开1234个A股股票账户，而去年10月、11月分别为592、707个。
在2015年的“杠杆牛市”中，信托是资金入场的重要渠道之一。当年3月至5月，股票信托业务最为火爆。2015年3月至6月，信托新开A股股票账户数分别为869、1185、1107、1977个。
信托配资开户数重回2015牛市巅峰，谁在撸起袖子加杠杆？
同为杠杆资金，最近几月，信托配资的回暖与融资融券余额的萎缩呈背离态势。
信托开户数攀升最明显的2016年12月，沪深两市融资余额较11月下降279.02亿元，各周分别下降32.6亿元、134亿元、61.2亿元和64.7亿元。进入今年1月份，两融余额整体延续下滑趋势。
按业内的通行解释：两融资金追涨杀跌的特征较明显，而结构化信托配资的客户主要是机构，其对市场走势的判断更长远，对风险的承受能力更强，其动向更具风向标意义。
过往历史，2013年下半年，大体量资金通过结构化信托进入A股，2014年下半年牛市启动，银行、券商等金融股领涨；2015年元旦节后，信托账户开始减持金融股。
行情不好，求稳要少杂音。列一组数据，各看官随意。
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