50万元：赢家和韭菜的分界线？散户和大户差别在哪里？ 来源公众号 扬韬略 昨天我做了一个10万元以下账户和亿元以上账户的数量趋势，后来感觉不妥。因为亿元以上的账户持股很多是新股上市被动造成的。数据显示，2015年6月的时候，沪深两市的股票数量2880只，2016年12月已经达到3134只，合计增加254只。亿元以上的股票账户实际上增加300多个，考虑到一些亿元大户市值缩水和卖出，在新增250多只股票的情况下，假设每只新股带来3个市值过亿元的账户，就是750个。相比之下，亿元以上的股票账户只增加300多个，明显是不多的。所以，不应该用亿元账户的数量来对比散户的数量。 那么，我们对比一下其它市值的账户，情况又会如何呢？结果我发现，除了亿元以上的账户外，其它市值规模的账户全都没有创新高，只是比此前的低点高出很多而已。如果仔细对比一下，还能发现散户和大户的显著差别： 看看这个数据。1万以下的账户数量最低点出现在2015年3月，那时候，牛市已经快接近尾声了。两个月后，牛市坚定。但这些账户数量的顶峰出现在2016年2月，股市几乎处于最低点的时候。 它提示的散户投资路径：散户的队伍在牛市之初是不断卖光股票的！牛市到尾声的时候，重新开始猛买股票，一直到熊市结束再也不敢买了。然后，行情逐渐反弹了，散户就又开始减仓卖出了！ 1-10万元的账户，情况也差不多，只是比1万元以下的账户略好一些。数量最低点出现在2015年2月，而最高点出现在2015年8月，就是股灾开始第一轮的时候。一方面，有些被套的账户缩水，加入到了不足1万元的队伍里。另一方面，行情下跌后，有些账户是斩仓出局的。但一旦有反弹，他们也还是不断在减仓的。 所以，我们就看到10万元以下的全部账户数量在2016年11月的时候达到最低。按照中证登的最新数据，虽然12月有反弹，但1月份收盘的时候，这些账户数量还在下降，并可能创下了20个月的新低。 10万元以上的账户呢？数据显示，10-50万元的账户与其它级别的账户都略有差异。比如，最高账户数量出现在2015年的6月，比1-10万元的早了两个月。最低点则出现在2016年1月，是最早的。但是，从那以后的一年里，这个级别的账户也是在不断增多的。 而50万元以上一直到1亿元以下的账户，节奏基本是一致的。账户数量的最高点都出现在2015年的5月，6月行情开始下跌的时候，账户数量都快速减少，并在2016年2月全部同时见底，那个月，恰恰就是行情的收盘最低点。 简单统计一下不难发现，在行情下跌的过程中，50-100万元的账户数量减少36%、100-500万元的减少45%、500万-1亿元的减少53%。也就是说，在行情下跌过程中，市值规模越大的账户，减少的幅度越大。而小散户的账户，在这个阶段是不断增加的！ 那么，这些账户数量最低出现在什么时候呢？我查了一下数据，是2012年11月。当时，沪深300指数收盘2140点，随后就迎来了创业板等小市值股票的黄金期。在其后2年多时间里，散户的持仓账户数一直在下降而大户的持仓账户数是反复上升的。2014年3月，沪深300指数上涨下跌后再次震荡，收盘重新回到2140点，此时各个大户级别的账户数量比那时候平均增加40-60%，合计增加136万户，而散户（10万元以下）的账户数量减少了312万户。 2015年3月，10万以下的账户数量降低到2702万户，比2012年11月还减少700万户以上。而50万以上的账户增加了200万户。 所以，最有代表性的，其实就是50-500万元的账户趋势图。如上。 以上分析告诉我们：在中国，如果你的股票持仓账户市值大于50万元，你就大概率还算合格的投资者。相比10万元以下的散户，你就更容易赚钱而不是做韭菜。如果你再认真学习一下，努力钻研一下，赚钱的概率就会与亿元级别的大户差不多（当然，没法与更高市值的人相比）。 50万元，你想到什么了？在中国，所谓的投资者适当性管理的规定，很多地方都要求有50万元资金。比如，做股指期货、融资融券、做期权交易，等等。现在来看，从投资者行为角度说，这种适当性制度是有意义的。毕竟，50万元以上的账户数，全国只有310多万，甚至在2015年5月股市最高点也只有413万户，占投资者总数的9%。管理方便只是一小方面，最重要的是，这样做，确实起到了保护小散户的作用。毕竟，资金不足50万的人，不管是炒股票还是炒期货，都更容易成为韭菜。 那么，市值大于50万元的那些人，他们的投资模式与散户有什么区别呢？ 1、他们善于抓住热点。2013年之后的创业板行情，他们是参与者甚至是发动者。而此时，散户们在绝望地逃路。 2、行情涨到最高点，他们一直是持仓者，而不会中途下车。散户则在牛市初期继续减仓。 3、行情见顶后，他们快速减仓，甚至不惜斩仓。而此时，散户还在加仓。 4、行情调整结束，他们快速加仓并保持持仓，而此时，散户开始减仓。 5、由此会有一个最重要的结论：当散户数量没有明显增加的时候，持股就是安全的。 所以说，现在散户持仓还在不断下降，中国股市会有什么风险呢？ 如果再观察上述过程，说白了就是四个字：顺势而为。涨的时候，买股票，跌的时候卖股票。只不过，在买进之后到卖出之前，会有一个非常漫长的持仓过程。 比如，500万以上的账户持有者，从2012年11月持仓达到低位，账户数量持续上升到2015年5月，中间持仓过程是30个月。账户数量从2.57万户增长到15.1万户。而随后行情下跌，账户数量降低到7万户。其后一年多，就是不断的加仓，一直到最新的超过10万户。 看到这些数据，大约可以明白最近股市回暖的原因吧。因为大户们都看好，而散户们还在减仓啊。除了这个技术性因素外，还有以下几个原因： 一是融资账户在节前减仓非常多，超过1000亿元。但基本面无任何其它变化，节后融资户回补力度较大，四天回补127亿元。 二是港股回暖。有消息说，国内有8000亿元以上的资金本来准备实施海外并购，但考虑外汇稳定等原因被叫停，这些资金在香港被允许买股票，所以把港股带起来了。 三是国内基本面越来越好。一方面经济增长趋势明显，另一方面新股发行节奏下降，一些卖掉为打新而配置老股的人无奈之后重新入场。 四是不确定在降低。媒体称特朗普今天向中国领导人祝贺新年（元宵节快到了，这新年祝福够晚的），显示特朗普团队在国内碰壁后，已经清醒认识到中美必须合作而不是对抗，中美贸易战的概率降低。 其它，还有很多，不一一列举。我倾向于周期性股票。钢铁水泥造纸化工机械有色家电建筑，那些不被人看好的周期股，首选。大盘股，首选。 当市场逐渐升温的时候，关注一下券商股。如果确定一轮行情要起，券商股会后发动，但涨幅会跟上市场。 [详情]
来源： A股那点事 牛熊君 中国结算刚刚公布的一个数据：期末持仓投资者数量为4993.61万，已经跌破5000万！ 牛熊交易室翻阅数据发现上次攀上5000万这一数据要回顾到2015年6月份了，这也是近20个月持股投资者数量首次跌破这一关口。 从下面的曲线图可以看出，持仓投资者数量下降已不是偶然事件，而是持续了一段时间，都已经形成了一条下滑曲线。 图1 持仓投资者数量近期的变化 数据来源： 中国证券登记结算公司 舆论被持仓投资者跌破5000万吓坏了，其实更惨的是参与交易者只有1186万了。换句话说1.2亿股民只剩1186万在炒股。当然这和上周只有一个交易日有关，创下21个月以来的冰点！从下表的数据变化可以看出，参与交易者的数量也在不断的下滑。中国股市的股民数量十分庞大，但是相比1.2亿的投资者来说，5000万的持仓投资者之外是大量的僵尸账户。这还不包括许多营销人员做的激活账号，从实际来说真实数量会更低。 图2 参与交易者数量近期的变化 数据来源： 中国证券登记结算公司 持仓投资者数量，反应的是投资者的持股意愿的强弱。从近期的行情走势来看，市场要死不活，投资者情绪虽然还谈不上恐慌，但确实很明显感觉到，大家的持股意愿都在减弱。在持仓投资者中，有大量的卧倒账户，目前都没有进行交易。即便有交易的，目前也是大降。 持仓投资者数量保持在5000万这一数量，已经维持了二十多个月。现在跌破5000万，说明不少投资者经受不住煎熬，终于撤退了。21个月前，持仓投资者数量首次突破5000万时间恰恰是上轮牛市5178.19最高点，也正是股灾发生前夕！ 同样是在那一天，参与交易的投资者数量也达到了高峰，有3588.41万人在当天进行了交易！虽然这一数据在8月份的时候有所回升，但是还是难攀2015年6月12日的高峰，至此之后，参与交易者数量长期呈直线下降趋势。 当别人贪婪时，我们应该恐惧，当别人都恐惧时，我们应该贪婪。持仓投资者和交易当前双双下跌，说明已经有不少投资者开始“恐惧”A股市场行情了。不过市场是进入了危险的阶段还是大涨的阶段，还是要看后续的表现了。如今当不少投资者都开始恐慌撤离时，我们是否应该再多坚持一下呢？ [详情]
中金 王汉锋 近期市场有不少有意思的现象值得关注。 1）比如A股成交近期比较低迷，我们在节后提示过A股的成交量透露了什么信息（请参见我们在近期发的邮件和点评），总体上我们认为A股偏低的成交量和换手率反应的市场情绪可能已经比较悲观，参考历史经验这种悲观情绪可能为长线投资者提供布局机会； 2）尽管市场在担心货币紧缩，但港股年初至今明显强于A股。我们近期提示港股会跑赢A股，今天港股地产和券商等板块带动市场大涨，且明显强于A股。 今天又有一则消息吸引了不少投资者注意，那就是A股持仓投资者账户数罕见跌破了5000万。这到底是一个看多信号，还是看空信号？ 我们快评如下： 1）考虑到投资者数量随着时间推移在不断增加，持仓投资者数量的绝对值缺乏较强的纵向比较意义。我们无法拿到投资者数量比较长可比时间序列数据，从一些途径能够拿到的投资者账户数据，到2015年5月初随着一人多户政策的实施，已经失去意义。自那以后官方披露的“投资者数量”（而非之前的投资者账户数据），又与之前的投资者账户数无法直接对比。 2）活跃交易的投资者比例（或者活跃账户的比例），即参与交易的投资者（或账户）占全部有效投资者（或账户）的比例，与全市场换手率高度相关（参见上面的两张图），是市场情绪更直接的指标。通过一些近似的处理，我们可以得到从2008年开始的这一比例的数据。 3）从上述比例来看，结论与我们前面《A股成交量透露了什么信息？》的信号是一致的，即，不断降低的投资者参与度（对应持仓账户数减少），虽然短线仍有不确定性，但对长线投资者来说应该是看多信号，而非看空信号。 4）港股非银板块值得关注。港股的中资非银板块包括保险和券商，跑输市场较长时间，估值相对比较低，市场配置也相对较低，而基本面应该在逐渐触底中。今天大涨，后续仍值得关注。 [详情]
中证登的数据显示，最新的持仓投资者人数跌破5000万了。如果算时间，投资者人数下降迄今快一年半了。而上一轮熊市，是持续3年投资者人数不断下降，从5700万下降到5300万（相关数据我自己做了调整加工），然后股市才涨起来了。涨起来后，持仓账户数继续大幅度下降到跌破4000万。然后，2015年牛市末端，持仓账户数开始增加、增加，一路到股灾结束，最高接近5100万户。从2015年9月开始，这是又一轮缓慢的减少过程，以A股持仓账户数来算，这一年多的减少数量已经达到200万户了。普通投资者可能无法想象，2015年9月迄今，股市几乎在原地踏步，而且仍远离投资者加仓的区域（平均加仓位置是4500点一带），他们怎么就跑了呢？唉，这才是韭菜的命啊。大户也好不到哪里去。去年12月迄今两个月的时间，融资融券的资金余额从9700亿元一路下滑到节前的8650亿元。股市只是轻微下跌了一点点，大户就狂减仓，更在春节前将仓位减到半年来的最低水准。过节后，融资的资金开始加仓，等他们把仓位加足，只怕指数又已到高位了。唯一嗅觉灵敏的是超级大户。2015年6月，股市最高峰的时候，持仓市值超过1亿元的自然人有4359户，机构9817户。而到2016年12月，持仓市值超过亿元的个人4680人、机构10009人。没错，超级大户和机构的持仓数量其实在11月就创下历史新高了，12月还略有下降呢。看看下面的图：10万以下的散户持仓账户数与机构的对比：这是2009年以来的数据，其中2014年10月中证登有过一次数据调整，这里没有修改。蓝色的是10万以下的散户持仓数据，红色的是亿元以上的个人大户持仓数据，二者的对比一目了然：股灾结束后，散户一直在减仓中，而亿元大户的数量则在不断增加……散户们为什么要减仓呢？因为怕啊。一怕股灾5.0。百足之虫，死而不僵，股灾之后，杯弓蛇影。我前面说过了，2015-2016年的股灾，是200年一遇的，你已经遇到了，这辈子大概率不会再重新相遇了。你可以把2015-2016年的股灾看作是美国的1987年。下一次股灾发生的时间，至少也在14年之后，现在又何必操心呢？二怕中美贸易战。这几天我在读书，结果发现一个有趣的事情。250年前，乾隆后期，亚当斯密在创作《国富论》时，曾有这样的描述：中国的国内市场，就可以维持一个很大的制造业的发展，并且让制造业的分工达到一定的细化程度。如果除了国内市场，中国再拥有一个世界其它地方的国外市场，一定可以让中国的制造品大大增加，让它的制造业生产力大大提升。如果这种对外贸易中大部分还由中国的船只负责经营，尤其会达到这种效果。而且，通过广泛的航行，中国人自然可以学到外国各种机械的使用方法和制造方法，以及世界上其他国家在技术上、产业上的改进。他还说，如果一个国家的国内市场不能像中国那样广阔有利的话，制造品就常常需要通过对外贸易销售，否则，制造业就不可能有很好的发展。他认为，制造业是通过分工日臻完善的，而制造业的细化程度，取决于市场范围。250年后，环顾整个世界，哪个国家有资格跟中国打贸易战？三怕汇率风险。人民币贬值，外汇储备急剧减少，1月份跌破3万亿美元了！愁，茶饭不思为国家担忧。可是，已经有专家论证了，以世界公认的安全线，中国有3500亿美元外汇储备就很安全了。如果准备世界性大战打3年，则1.5万亿美元足够了！但是，你知道现在中国有多少外汇储备吗？官方加民间，合计超过5万亿美元！500年前，明朝实施白银本位制后，全世界三分之一的白银就输入到了大明王朝。500年后，世界喜欢美元，中国人就积累了一大堆的美元绿纸。这样囤积货币的时代，该结束了。30年后，世界上唯一通行的货币将是人民币，而不是美元！本文转自：公众号 扬韬略[详情]
中证登的数据显示，最新的持仓投资者人数跌破5000万了。如果算时间，投资者人数下降迄今快一年半了。而上一轮熊市，是持续3年投资者人数不断下降，从5700万下降到5300万（相关数据我自己做了调整加工），然后股市才涨起来了。涨起来后，持仓账户数继续大幅度下降到跌破4000万。然后，2015年牛市末端，持仓账户数开始增加、增加，一路到股灾结束，最高接近5100万户。从2015年9月开始，这是又一轮缓慢的减少过程，以A股持仓账户数来算，这一年多的减少数量已经达到200万户了。 普通投资者可能无法想象，2015年9月迄今，股市几乎在原地踏步，而且仍远离投资者加仓的区域（平均加仓位置是4500点一带），他们怎么就跑了呢？ 唉，这才是韭菜的命啊。 大户也好不到哪里去。去年12月迄今两个月的时间，融资融券的资金余额从9700亿元一路下滑到节前的8650亿元。股市只是轻微下跌了一点点，大户就狂减仓，更在春节前将仓位减到半年来的最低水准。过节后，融资的资金开始加仓，等他们把仓位加足，只怕指数又已到高位了。 唯一嗅觉灵敏的是超级大户。2015年6月，股市最高峰的时候，持仓市值超过1亿元的自然人有4359户，机构9817户。而到2016年12月，持仓市值超过亿元的个人4680人、机构10009人。没错，超级大户和机构的持仓数量其实在11月就创下历史新高了，12月还略有下降呢。 看看下面的图：10万以下的散户持仓账户数与机构的对比： 这是2009年以来的数据，其中2014年10月中证登有过一次数据调整，这里没有修改。蓝色的是10万以下的散户持仓数据，红色的是亿元以上的个人大户持仓数据，二者的对比一目了然：股灾结束后，散户一直在减仓中，而亿元大户的数量则在不断增加…… 散户们为什么要减仓呢？因为怕啊。 一怕股灾5.0。百足之虫，死而不僵，股灾之后，杯弓蛇影。我前面说过了，2015-2016年的股灾，是200年一遇的，你已经遇到了，这辈子大概率不会再重新相遇了。你可以把2015-2016年的股灾看作是美国的1987年。下一次股灾发生的时间，至少也在14年之后，现在又何必操心呢？ 二怕中美贸易战。这几天我在读书，结果发现一个有趣的事情。250年前，乾隆后期，亚当斯密在创作《国富论》时，曾有这样的描述：中国的国内市场，就可以维持一个很大的制造业的发展，并且让制造业的分工达到一定的细化程度。如果除了国内市场，中国再拥有一个世界其它地方的国外市场，一定可以让中国的制造品大大增加，让它的制造业生产力大大提升。如果这种对外贸易中大部分还由中国的船只负责经营，尤其会达到这种效果。而且，通过广泛的航行，中国人自然可以学到外国各种机械的使用方法和制造方法，以及世界上其他国家在技术上、产业上的改进。他还说，如果一个国家的国内市场不能像中国那样广阔有利的话，制造品就常常需要通过对外贸易销售，否则，制造业就不可能有很好的发展。他认为，制造业是通过分工日臻完善的，而制造业的细化程度，取决于市场范围。250年后，环顾整个世界，哪个国家有资格跟中国打贸易战？ 三怕汇率风险。人民币贬值，外汇储备急剧减少，1月份跌破3万亿美元了！愁，茶饭不思为国家担忧。可是，已经有专家论证了，以世界公认的安全线，中国有3500亿美元外汇储备就很安全了。如果准备世界性大战打3年，则1.5万亿美元足够了！但是，你知道现在中国有多少外汇储备吗？官方加民间，合计超过5万亿美元！500年前，明朝实施白银本位制后，全世界三分之一的白银就输入到了大明王朝。500年后，世界喜欢美元，中国人就积累了一大堆的美元绿纸。这样囤积货币的时代，该结束了。30年后，世界上唯一通行的货币将是人民币，而不是美元！ 还有很多怕，我就不一一列举了。牛市准备期，妖孽分外多。吃瓜群众要擦亮眼啊。 想了解更多财经信息和投资策略，可添加牛熊君（ID：niuxiongjun），加入投资理财交流群。原创资讯，尽在“牛熊交易室http://www.bbtroom.com/ [详情]
新京报讯 （记者金彧）A股“赚钱效应”之下跑步进场，如今，不温不火的行情下，散户似乎有退场趋势。不过数据同时显示，亿元大户数却超过牛市时水平。 中国证券登记结算有限公司（下称中国结算）披露的最新数据显示，上周（2017.1.23-2017.2.3），期末持仓投资者数量近20个月来首次跌破5000万，降至4993.61万，其中A股期末持仓投资者4896.54万人。 散户离场大户进场？ 2015年6月12日，沪指创下牛市高点5178.19。之后的一周（2015年6月15日-19日）期末持仓投资者数量首次突破5000万，达到5034.96万人。 沪指触摸最高点前，在股市“赚钱效应”的带动之下，散户跑步进场，一周新增开户数不断从几十万人到一周新增百万人，持仓投资者数量不断攀升，造成多家券商开户和交易系统瘫痪。同时，证监会用“大数据”指出，散户已经成为推动杠杆牛市的主力。 如今，A股行情横盘震荡数月，赚钱效应不再，期末持仓投资者数量减少，降至5000万以下。 散户是否在悄然离场？对此，有券商人士认为，持续了近20个月的5000万持仓投资者，很多是在牛市达到顶峰前跑步入场的散户，不过，很快便遭遇“股 灾”、暴跌和震荡下行，又吸引一批散户进场捡漏，此后多被套牢。如今，随着一部分人解套或接近盈亏点不断退场，散户数量也在减少，导致持仓投资者数量下 降。 中国结算最新的统计月报显示，2016年12月末，持股市值亿元以上的个人投资者账户数量已经超过了2015年6月中旬的水平。 截至2016年12月，持股流通市值1亿元以上的自然人投资者数量达到4680人，机构投资者数量为10009个。而2015年6月持股流通市值1亿元以上的自然人投资者数量仅为4359人，机构投资者数量9817个。 对此，高毅资产董事长邱国鹭对媒体表示，这说明机构和大户已经陆续进场。信托开户数也在增加。此外，中国结算最新数据显示，去年12月，信托新开1234个A股股票账户，已经接近2015年牛市巅峰前的水平。 分析称是市场见底信号 昨日，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，A股期末持仓投资者数量跌破5000万是市场低迷的表现，也是市场见底的信号之一。2015年6月以来，A 股市场经历过三轮股灾，投资者被套牢，不会轻易清仓撤离，目前，部分投资者撤离，说明其信心达到冰点。不过，物极必反，A股有望逐步回暖。 据统计，2016年全年沪指跌去435.54点，跌幅为12.3%。其中，创业板指数一年下跌逾27%。同时，沪深两市流通市值合计蒸发2.33万亿元，持仓投资者人均浮亏4.6万元。 昨日，A股三大股指低开低走。不过，在券商等板块带动之下V型反转，收盘飘红。截至收盘，沪指涨0.44%报3166.98点，深成指涨0.74%报10130.12点。 ■ 离场者说 “对A股没信心，不玩了” 在这次减少的A股持仓投资者中，黄明（化名）就是悄然退场的投资者之一。 “对A股没有信心，不玩了”。他表示，自从2015年3月跑步入场至今，他抓住了牛市的尾巴、品尝过股灾的苦果、2016年的开年熔断，以及不温不火的这一年，现在身心俱疲，决定退出A股，全心工作提升自己。 85后的他是一位外科医生，在当地收入中上。理性、严谨的他从未想过要炒股，不过在身边亲朋的带动下，2015年3月决定投入股海。 他买的第一只股票中国中铁，经历了蓝筹股的大涨，曾连续多日涨停。看着10万的本金迅速变成25万多元，他第一次感受到了股市提款机的威力。此后，一直坚持打新的他曾多次中签，每只新股都至少盈利200%，其中一只科技股让他9000元的本金变成了9万元。 但股市带给他更多的是焦虑不安和亏损带来的失落。股灾期间曾损失牛市的大部分盈余，熔断时曾连续多日跌停，每天损失两三万，“肉疼”。 他说，这两年整体来看，基本盈亏平衡，略盈1000元。但自己花了不少心血在为股市喜怒哀乐，所以这1000元赚的“很不值当”。 他表示，现在要把精力花在提升自己的专业能力上，工作之余研读医学著作，带领课题小组提升业务水平。（金彧） ■ 后市分析 A股有望迎来“两会”行情 前海开源基金首席经济学家杨德龙对新京报记者表示，昨日券商板块集体暴动，而券商反弹一般是市场反弹的先行指标，“两会”行情值得期待。 杨德龙称，春节之后两会之前的市场反弹还是有机会的。一般在两会之前，政府会释放诸多政策利好，推动各个板块的反弹，比如，军工混改的信号释放后，军工板块不断上涨。同时，中央一号文件带动农业板块上涨。医药、券商等板块也在反弹。 从历史数据来看，两会前A股上涨概率超八成。 Wind资讯统计显示，近17年来，上证综指在两会召开前一个月有15次出现上涨，概率高达88.2%；深证成指上涨14次，上涨概率为82.35%。 方正证券最新研报显示，春节过后，市场将迎来“两会”行情。 方正证券认为，“稳”将是“两会”前大盘主要运行态势主基调，市场结构性机会与风险共存，上有3250点上方压力，下有3050点附近支撑，小步慢走迎“两会”。买跌不追高，逢低关注混改、国改、军工及低价蓝筹股投资机会，逢高减持高价高估值题材股。 不过，中信证券认为，跨在两会召开前一个月之际，3100点至3200点是政策引导与金融风险释放的最佳区间。虽然中线在基本面支撑下积极不悲观，但短期来看，A股不乐观，建议投资者轻仓等待，结构性把握主题性机会。新京报记者 金彧 ■ 相关 23家券商1月份收入环比降35% 新京报讯 （记者王全浩）据新京报记者统计，截至昨晚发稿，24家上市券商发布了今年1月份财务数据简报。除去刚上市的中国银河，23家上市券商今年1 月份共实现营业收入85.04亿元，环比下降34.58%；23家上市券商实现净利润27.79亿元，环比下降3.47%。 受春节期间，交易清淡及春节假期影响，多数上市券商1月份营收环比下降。 统计显示，1月份营收环比增幅为正值的上市券商仅3家，分别为兴业证券、国海证券、山西证券，其1月份的营业收入分别为4.14亿元、1.79亿元、1.24亿元，环比增长分别为91.67%、20.95%、13.76%。 其他上市券商的营业收入环比增幅均为负值。环比降幅较大的有太平洋证券、东兴证券、东北证券，其中太平洋证券亏损0.77亿元。 值得注意的是，营收大幅增长的三家券商，在此前皆因被证监会处罚，而导致业务停顿，营收受到影响，所以上月基数是其1月份业绩为正的重要原因。 广发证券1月份业绩“拔得头筹”，其营收与净利均排第一，共实现营业收入10.47亿元，净利润4.6亿元。国泰君安、中信证券次之。 从年报表现来看，在A股市场弱势的情况下，券商“看天吃饭”格局未变。从已公布的长江证券、国泰君安等12家上市券商的净利来看，其同比下滑幅度较大。 长江证券2016年的归属净利润同比下滑幅度相对最小，但下滑比例也达36.72%。此外，除国泰君安净利同比下滑37.32%以外，其余包括太平洋等 10家上市券商2016年净利同比下滑幅度均超过了40%。 [详情]
编者按昨天中证登公布了A股持仓交易数据，结果触目惊心。持仓投资者数量继续下跌，跌至5000万以下。这究竟意味着什么？再加上中科招商清仓减持壳资源股，这两个新闻联系起来，究竟又意味着什么？且看本文分解。请点击此处输入图片描述正文散户加速逃离A股，持仓股民数量创新低，但机构却加速进场昨天中证登公布了A股持仓交易数据，结果触目惊心。持仓投资者数量继续下跌，跌至5000万以下，跌至4993万人！而交易客户更是跌至1100多万！占比仅为有效客户的10%，这说明，市场的人气将至冰点。请点击此处输入图片描述上表数据显示，上周A股有效账户为1.18亿，持仓投资者数量为4993万，参与交易的投资者为1186万。而1186万的交易投资者，也至少创了2年多新低。2015年9月底交易客户为1275万，创出了新低。如今，这个低点又被打破。这一系列的数据到底意味着什么？在2015年股市见顶后，接二连三的股灾，这导致散户投资者越发觉得在股市赚钱不易，于是用脚投票，逃离A股。但是，再看另一组数据，你会发现，机构却在加大进场力度。去年12月，信托新开1234个A股股票账户，而去年10月、11月分别为592、707个。在2015年的“杠杆牛市”中，信托是资金入场的重要渠道之一。当年3月至5月，股票信托业务最为火爆。2015年3月至6月，信托新开A股股票账户数分别为869、1185、1107、1977个。机构进场，散户逃离，这种场景似乎见过，这通常发生在牛熊转化期间：机构慢慢吸筹，散户逐渐清仓，我分明看到一轮大牛市又在慢慢酝酿。请点击此处输入图片描述假象一下未来牛市，机会究竟在何处以目前的形式推断，实质性的注册制正在形成，但退市机制还未实质性形成，如果退市机制完善，IPO实行注册制，那就意味着牛市将成为慢牛甚至是长牛，因为很多问题都解决了，只要经济持续发展，股市本应该是持续牛市。IPO正常化和退市正常化都将导致题材炒作和壳价格的下降，这是毫无疑问的，近期中科招商的清仓式减持已经明确了这个问题的答案。中科招商近期连发公告，拟在未来六个月内清仓式减持绵石投资、丰乐种业、大连圣亚、北矿科技、三变科技、沙河股份、祥龙电业、天晟新材等8家举牌标的。中科招商一向以政策嗅觉灵敏而著称，此次的清仓行为也绝非随意所为。这也意味着即便未来几年真的有牛市出现，也绝对跟之前的不太相似，尤其是2015年的重组炒作模式，恐怕是要不行了。而目前证监会对定增，重组的严管也堵住了这些漏洞。请点击此处输入图片描述那未来牛市，机会在何处呢？至少我相信，如果有长牛，必然跟业绩有关。业绩好的公司在未来牛市中一定会表现出色。投资，最高的境界就是可进可退，进退自如。如何进退自如，每个人都有自己的套路和体系，限于时间和篇幅，本文就不展开说了。如果没有体系和套路，你在股市很难赚钱，哪怕是牛市，你可能都会亏损。只要你愿意看我的文章，我就愿意把我的投资经验分享给你。有兴趣的可以关注我的微信公众号：touzi5918[详情]
是散户离场，还是机构进场？ 深圳商报记者 钟国斌 中国证券登记结算公司最新公布的统计数据显示，期末持仓投资者数量跌破5000万人！攀上5000万这一数据要回顾到2015年6月份，这是近20个月首次跌破这一关口。持股投资者数跌破5000万意味着什么？多数业内人士昨日接受记者采访时认为，持股投资者数跌破5000万，说明不少投资者已经开始“恐惧”目前的A股行情，渐渐开始退出了，至于到没到“贪婪”时刻，还有待进一步观察和确认。 200万散户已绝望清仓 去年11月底至今年1月中，中小创出现了持续下跌行情，创业板指跌幅高达19%，许多持有中小创股票的投资者损失惨重，中小创个股连续大幅下挫，加剧了投资者的恐惧情绪，部分持仓散户清仓离场。 “在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧！”这是股神巴菲特的经典格言。但如何判断“恐惧”时刻？却是一个见仁见智的问题。 2月3日，中登公司公布的股市持仓投资者数量为4993.61万人，已经跌破5000万关口，这也是近20个月持股投资者数量首次跌破这一关口。记者注意到，持仓投资者数量下跌的幅度并不算大，较2015年的最高峰5197.55万仅减少203.94万，降幅仅为3.92%。 中国结算数据显示，持仓投资者数量第一次突破5000万是2015年6月。当年6月19日，持仓投资者数量首次突破5000万，2015年8月28日两市持仓者数量到达峰值5197.55万人，之后，持仓投资者数量开始逐步下降，并且持续了相当一段时间，形成了一条下滑曲线，这表明“逃离”A股的投资者数量有增无减。 如今回看，“当别人贪婪时恐惧”这句话再准确不过了。“贪婪”时刻登上的5000万人如今已经跌破，是否意味着“恐惧”已经到来尚无法判断，但至少可以说明，投资者的持股意愿降低了。 散户离场是A股底部信号 如何看待持股投资者数跌破5000万人？ 英大证券研究所所长李大霄接受记者时表示，A股市场散户投资者占比超过99%，持股投资者数跌破5000万，意味着有散户撤退离场了，社保、机构大鳄在进场。散户撤退离场是A股市场底部信号，目前A股市场处于“幼儿底”区域，是蓝筹股底部区域，投资者可以拥抱低估蓝筹。逢低吸纳没有启动的蓝筹股，远离绩差、伪成长等“黑五类”股票。 “持仓投资者数量已经跌破5000万，对投资股市具有重要参考价值。”平安证券首席分析师罗晓鸣接受记者采访时表示，春节前中小创连续下跌，部分投机者在绝望中清仓走了，目前A股市场仍处于底部区域，投资者可以逢低吸纳滞涨蓝筹股，回避2013年和2014年熊市走牛的个股。近期持续上涨的水泥板块，就是聪明的市场主力通过拉抬同力水泥，进而推动整个板块联袂走强。 深圳新里程投资总监赖戌播对记者表示，持仓投资者数量跌破5000万，这是A股市场由牛转熊、长时间低迷的结果，预计离场投资者占比约在10%~20%；同时，春节长假期间，部分投资者选择了持币过节；此外，证监会2014年底推行多账户制度，2016年底规范证券账户，股民账户最多只能开立三个，也会令投资者数量减少。赖戌播认为，伴随A股市场越来越规范和成熟，大趋势是散户投资者会持续下降，机构投资者会越来越壮大。持仓投资者数量跌破5000万，可以理解为A股尚处于底部区域，大多数散户已撤退离场。 [详情]
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