投资者数跌破5000万：是散户离场还是机构进场？

　　是散户离场，还是机构进场？　　

　　深圳商报记者 钟国斌

　　中国证券登记结算公司最新公布的统计数据显示，期末持仓投资者数量跌破5000万人！攀上5000万这一数据要回顾到2015年6月份，这是近20个月首次跌破这一关口。持股投资者数跌破5000万意味着什么？多数业内人士昨日接受记者采访时认为，持股投资者数跌破5000万，说明不少投资者已经开始“恐惧”目前的A股行情，渐渐开始退出了，至于到没到“贪婪”时刻，还有待进一步观察和确认。

　　200万散户已绝望清仓

　　去年11月底至今年1月中，中小创出现了持续下跌行情，创业板指跌幅高达19%，许多持有中小创股票的投资者损失惨重，中小创个股连续大幅下挫，加剧了投资者的恐惧情绪，部分持仓散户清仓离场。

　　“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧！”这是股神巴菲特的经典格言。但如何判断“恐惧”时刻？却是一个见仁见智的问题。

　　2月3日，中登公司公布的股市持仓投资者数量为4993.61万人，已经跌破5000万关口，这也是近20个月持股投资者数量首次跌破这一关口。记者注意到，持仓投资者数量下跌的幅度并不算大，较2015年的最高峰5197.55万仅减少203.94万，降幅仅为3.92%。

　　中国结算数据显示，持仓投资者数量第一次突破5000万是2015年6月。当年6月19日，持仓投资者数量首次突破5000万，2015年8月28日两市持仓者数量到达峰值5197.55万人，之后，持仓投资者数量开始逐步下降，并且持续了相当一段时间，形成了一条下滑曲线，这表明“逃离”A股的投资者数量有增无减。

　　如今回看，“当别人贪婪时恐惧”这句话再准确不过了。“贪婪”时刻登上的5000万人如今已经跌破，是否意味着“恐惧”已经到来尚无法判断，但至少可以说明，投资者的持股意愿降低了。

　　散户离场是A股底部信号

　　如何看待持股投资者数跌破5000万人？

　　英大证券研究所所长李大霄接受记者时表示，A股市场散户投资者占比超过99%，持股投资者数跌破5000万，意味着有散户撤退离场了，社保、机构大鳄在进场。散户撤退离场是A股市场底部信号，目前A股市场处于“幼儿底”区域，是蓝筹股底部区域，投资者可以拥抱低估蓝筹。逢低吸纳没有启动的蓝筹股，远离绩差、伪成长等“黑五类”股票。

　　“持仓投资者数量已经跌破5000万，对投资股市具有重要参考价值。”平安证券首席分析师罗晓鸣接受记者采访时表示，春节前中小创连续下跌，部分投机者在绝望中清仓走了，目前A股市场仍处于底部区域，投资者可以逢低吸纳滞涨蓝筹股，回避2013年和2014年熊市走牛的个股。近期持续上涨的水泥板块，就是聪明的市场主力通过拉抬同力水泥，进而推动整个板块联袂走强。

　　深圳新里程投资总监赖戌播对记者表示，持仓投资者数量跌破5000万，这是A股市场由牛转熊、长时间低迷的结果，预计离场投资者占比约在10%~20%；同时，春节长假期间，部分投资者选择了持币过节；此外，证监会2014年底推行多账户制度，2016年底规范证券账户，股民账户最多只能开立三个，也会令投资者数量减少。赖戌播认为，伴随A股市场越来越规范和成熟，大趋势是散户投资者会持续下降，机构投资者会越来越壮大。持仓投资者数量跌破5000万，可以理解为A股尚处于底部区域，大多数散户已撤退离场。