政策导向与投资者心态决定A股短期走势(5)

　　相对海外机构投资者来说，目前国内有不少机构投资者还是在做类似于波段操作的“择时”操作，但能真正做到成功“择时”的投资者又有多少呢？其实，对于保险公司、企业年金等机构投资者来说，这部分机构投资者的资产就是应该做长线投资的，但有的公司并不是那么做，比如，在A股市场行情出现调整时，有的机构投资者甚至都采取了“清仓”的策略。由此可见，像海外市场那种标准意义上的、长期的、重要的机构投资者客户，在目前国内并不多见。我们现在开展专户理财业务时所接触的高端客户，与海外专户理财客户相比，在投资理念与投资期间长度上的需求还是有很大区别的，我们目前还处于探索阶段。

　　《第一财经日报》：你对基金公司推出QDII业务的未来发展有何展望？

　　金哲非：QDII业务对我们来说十分重要。作为一家合资基金公司，我们在海外投资顾问方面具有一定的优势。就我本人此前的经历来说，我对富兰克林邓普顿基金集团旗下的所有产品以及风险度都非常熟悉，所以如果未来发行QDII产品，对我们公司来说，至少在产品设计方面还是相对容易的一件事。

　　对于国内投资者来说，QDII产品是个人资产配置方面不可或缺的一部分。尽管由基金公司发行的QDII产品不少都跌破了面值，让大家都觉得是亏钱了，但从近期的业绩比较来说，QDII基金相对排名比A股基金要好一些。尽管用短期业绩表现并不能替代长期结果，但这也说明了一个问题，A股市场不可能永远走在所有市场最前面。在你不知道哪个市场能走在前面、不知道你的判断是否正确的情况下，最好的办法还是分散投资。而且，对于国内投资者来说，目前尚没有办法自己直接投资海外所有市场和股票，因此，选择投资QDII基金是一个不错的方法。

　　(本报见习记者赵刚对本文亦有贡献)

　　金哲非，武汉人，注册金融师，注册金融风险管理师。现任国海富兰克林基金管理有限公司总经理，是继上投摩根王鸿嫔、国泰基金金旭、工银瑞信郭特华之后，国内基金行业又一位女性“掌门人”。

　　金哲非16岁进入中国科技大学学习，获得计算机科学学士学位，其后获得澳大利亚国立大学博士学位。先后在澳大利亚联邦科学与工业研究机构和美国哈佛大学担任计算机科学家。1996年至2007年8月，她担任富兰克林邓普顿(Franklin Templeton) 投资公司资产组合分析与投资风险部高级副总裁兼环球总管，负责富兰克林邓普顿基金和机构投资组合的投资风险控制和业绩分析。此前，她曾担任邓普顿对冲基金的股票分析师，并且也为负责投资研究和投资组合管理项目的富兰克林邓普顿技术部门工作。谢潞锦