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外资投资银行中国企业海外IPO业务排行榜
对于拟赴海外上市的中国企业，在选择好相应的上市地点后，接下来要做的就是选择一个适合自己的投资银行，帮助其完成海外上市的整个过程。目前，在我国开展业务的外资投资银行很多，各家投资银行的特点与偏好也不尽相同。下面，我们根据2004年中国企业海外上市的各种数据，将各地投资银行按照总承销金额、保荐数、平均单笔成交金额等指标制作了相应的排名，希望这个排名能够有助于拟赴海外上市的中国企业选择适合自己的投资银行。同时，这个排名也是对外资投行推动中国企业海外上市工作的一个肯定。
表4 2004年中国企业海外IPO业务
二十大外资投行排行榜
单位：百万美元
|
排名 |
主承销商 |
承销总额 |
排名 |
主承销商 |
承销总额 |
|
1 |
高盛 |
3,968.41 |
11 |
国泰君安 |
464.07 |
|
2 |
摩根斯坦利 |
3,432.47 |
12 |
招商 |
408.04 |
|
3 |
中金 |
2,467.49 |
13 |
J.P.摩根 |
364.36 |
|
4 |
汇丰 |
1,953.70 |
14 |
中信资本 |
286.22 |
|
5 |
瑞士信贷第一波士顿 |
1,862.25 |
15 |
瑞士投资银行 |
256.61 |
|
6 |
德意志银行 |
1,838.43 |
16 |
大华 |
203.62 |
|
7 |
中银国际 |
1,837.74 |
17 |
星展银行 |
155.72 |
|
8 |
美林远东 |
1,724.70 |
18 |
东英亚洲 |
129.42 |
|
9 |
花旗 |
1,489.76 |
19 |
软库金汇 |
122.87 |
|
10 |
百富勤 |
1,108.15 |
20 |
嘉诚 |
111.77 |
表4反映了各投资银行的承销能力，是IPO成功的关键因素之一。通过排名，我们发现前几名基本上都是国内外家喻户晓的投资银行，说明国际投行十分重视中国市场，相信以后的竞争也会更加激烈。同时我们也发现，排在第20名的嘉诚与排名第一的高盛承销额差距高达约38亿美元，说明中国地区外资投行从事IPO项目的档次差距很大，大的筹资项目基本上都被国际老牌投行垄断。
表5 2004年中国企业海外IPO业务
外资投行活跃度排行榜
|
排名 |
主保荐人 |
保荐数 |
排名 |
主保荐人 |
保荐数 |
|
1 |
丰隆 |
6 |
14 |
瑞士信贷第一波士顿 |
2 |
|
2 |
星展银行 |
5 |
14 |
瑞士投资银行 |
2 |
|
2 |
吴控股 |
5 |
14 |
群益 |
2 |
|
2 |
高盛 |
5 |
14 |
普华古柏企业融资 |
2 |
|
5 |
软库金汇 |
4 |
14 |
京华山一 |
2 |
|
5 |
摩根斯坦利 |
4 |
14 |
金英 |
2 |
|
7 |
中金 |
3 |
14 |
花旗 |
2 |
|
7 |
威豪金融 |
3 |
14 |
东英亚洲 |
2 |
|
7 |
施霖高诚 |
3 |
14 |
第一上海融资 |
2 |
|
7 |
美林远东 |
3 |
14 |
德意志银行 |
2 |
|
7 |
汇丰 |
3 |
14 |
德勤 |
2 |
|
7 |
大和证券 |
3 |
14 |
大华 |
2 |
|
7 |
大福 |
3 |
14 |
百富勤 |
2 |
|
14 |
中信资本 |
2 |
14 |
J.P.摩根 |
2 |
表5是2004年各外资投行在中国企业海外IPO项目中担任主保荐人次数的评选结果，反映了各投资银行在中国大陆地区的活跃度，也可以称为2004年外资投行中国大陆地区活跃度排行榜。可以看出，与高盛、摩根斯坦利、美林等老牌投资银行一样，很多中小投资银行在中国地区的IPO业务也十分活跃，尽管他们参与上市项目的融资规模不是很大，但值得肯定的是他们帮助很多中小型企业走进了海外的资本市场。因此，我们在此公布了活跃度排名，反映了大、中、小各类投资银行参与中国企业海外IPO项目程度的状况。
如表5所示，丰隆(HL)、星展银行(DBS)与吴控股(G.K. Goh)名列前三名，主要是因为2004年在新加坡新上市的中国企业数量较2003年有大幅增长，该三家投行也是新加坡市场的佼佼者。
表6 2004年中国企业海外IPO业务
外资投行平均单笔承销金额排行榜
单位：百万美元
|
排名 |
主承销商 |
平均承销额 |
排名 |
主承销商 |
平均承销额 |
|
1 |
中银国际 |
1,837.74 |
11 |
国泰君安 |
232.04 |
|
2 |
汇丰 |
976.85 |
12 |
J.P.摩根 |
182.18 |
|
3 |
瑞士信贷第一波士顿 |
931.13 |
13 |
中信资本 |
143.11 |
|
4 |
德意志银行 |
919.21 |
14 |
瑞士投资银行 |
128.31 |
|
5 |
中金 |
822.5 |
15 |
软库金汇 |
122.87 |
|
6 |
高盛 |
793.68 |
16 |
嘉诚 |
111.77 |
|
7 |
花旗 |
744.88 |
17 |
里昂证券 |
103.28 |
|
8 |
美林远东 |
574.9 |
17 |
加拿大帝国商业银行 |
103.28 |
|
9 |
摩根斯坦利 |
572.08 |
17 |
贝尔斯登 |
103.28 |
|
10 |
百富勤 |
554.08 |
20 |
招商 |
81.61 |
表6反映了各投资银行在参与IPO项目时的单位效率，中银国际因为只担任了2004年中国公司海外IPO的最大项目中国平安一家的联席主承销商而排名第一。 同时，该表可以帮助拟海外上市的中国公司选择与其自身规模对等的投资银行。
（本文作者为：北京新华信投资顾问有限公司 闫冬、姜宁、梁茂蕾）
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