六类市场操纵行为起底 12起异常交易涉案
六类市场操纵行为起底
12起异常交易涉案 证监会将比对信披“挖线索”
李维
本报记者 李维 北京报道
A股之牛仍在延续，而与之伴随的监管力度也在随之升级。
5月22日，证监会[微博]有关负责人在对此前部署的“2015证监法网专项执法行动(下称“证监法网”)”查办的第三批案件进行披露，共涉及12起交易异常类案件，而案件中涉嫌市场操纵的类型包括编造题材炒作、利用信息优势操纵等六类。
值得一提的是，证监会并未对前述案件所涉公司名单予以公示，但据业内人士猜测，被查案件或与当前估值及绝对股价较高的中小市值股票有关，而此批查处或将对中小板、创业板等板块的短期市场情绪带来影响。
而证监会有关负责人表示，将针对市场违规行为，进一步加大打击力度。
“市值管理”操纵被关注
5月22日，证监会有关负责人表示，在新一批 “证监法网”行动查办工作中，共涉及12起异常交易类案件。
事实上，这已是4月24日监管层宣布启动“证监法网”行动开展以来所涉及的第三批案件，在前两批执法行动中，证监会对大智慧(601519.SH)违规信息披露、内幕交易太阳纸业(002078.SZ)、操纵甲醇1501期货合约以及现代农庄(430010.OC)、奥美格(430406.OC)等多家新三板违规企业进行了披露和点名。
然而与前两批案件有所不同的是，证监会此次并未对这12起交易异常案件的名单进行披露。
有业内人士指出，监管层暂未公布涉案公司名单，或与相关调查进度尚未完成有关。
“目前监管层已经表明案件数量是12起，这说明具体的调查范围已经明确，但没有公布公司的具体名单，和相关调查进展仍待突破有关。”上海一家券商准保代表示，“只要掌握了足够的证据才能发起正式的调查，而一旦公司配合调查或被立案调查，公告也应该在当天发出。”
不过，监管层将同当前重点调查对象有关的六种市场操纵类型予以归纳。
其中，“迎合市场炒作热点，编题材讲故事，以内容虚假、夸大或不确定的信息影响股价”、“制造、利用信息优势，多个主体或机构联合操纵股价”、或“以市值管理名义与上市公司及其控股股东、实际控制人以及公司高管内外联手操纵股价”均成为了此次被调查的重点。
“目前有市值管理需求的公司很多，也有不少公司以市值管理的名义，找机构、资金进行股价操纵，但其合法性界限仍然难以划定，这方面监管层在监管框架的构建上应该有所作为。”前述准保代表示，“注册制后的上市审核也将侧重于市值考量，而届时公司对市值的需求则更显‘刚性’。”
事实上，早在去年11月证监会就曾表示，其正在对鼓励上市公司建立市值管理制进行研究，并同时强调公司、机构绝不能碰触虚假披露、内幕交易、市场操纵等“高压线”。
将对比信披、异常交易
挖掘线索
除上述三种类型，与资管机构关联度较高的“公募和私募等不同资产管理产品及其他主体之间通过价格操纵，输送不当利益”以及利用“天价标杆股影响市场估值，联合操纵多只或一类股票”的行为，亦成为此次证监会的重点调查对象。
有市场人士认为，证监会对以上两类市场操纵的归纳，或正暗指当前部分股价绝对值较高，且被多只基金重仓的中小市值股票，而该类股票以中小板或创业板公司居多。
“‘天价股’的指向比较明显，应该就是针对一些此次牛市出现的几百元一股的公司，而许多类似这样的公司都被公募基金所重仓。”北京一家AMC系券商资管投资经理分析。
21世纪经济报道记者根据WIND数据统计发现，目前沪深两市估价超过200元的股票有10只，包括长亮科技(300348.SZ)、暴风科技(300431.SZ)、京天利(300399.SZ)等七家创业板公司和贵州茅台(600519.SH)等3家主板公司。
但需要强调的是，亦有部分“高价股”因除权而把绝对价格降了下来，一季度一度遭到市场热炒的朗玛信息(300288.SZ)、全通教育(300359.SZ)正属此类。
值得一提的是，就在5月22日下午证监会发布会召开前夕，一条被称是被调查公司名单的微信也在多个机构微信群中扩散，其中共包括4家主板公司、1家中小板公司和4家创业板公司，而其中多只股票的前十大流通股股东中，可发现汇添富、易方达等在此轮牛市中较多配置中小创概念的基金身影。
此外，“市场操纵与内幕交易等其他违法违规行为并行交织”的行为亦属于六种被关注的市场操纵类型之一。
而有业内人士对此指出，大部分的违规交易行为往往同时具备不止一种市场操纵类型的特质。
“像利用信息优势这种行为，就属于明显的内幕交易加市场操纵”，北京一家私募基金投资经理指出，“市场中有些做股价的行为，本身就会和公司管理层和大股东沟通，然后选择时点释放消息和交易，完成获利。”
而针对部分潜在的市场操纵行为，证监会有关负责人也表示，将会加大对市场违法违规行为的处理力度。
“市场操纵行为破坏交易价格形成机制，违背市场‘三公’原则，严重侵害了投资者权益，甚至可能引发资本市场的系统性风险，始终都是证监会监管执法打击的重点。”证监会有关发言人强调。
而据其透露，证监会下阶段对股票异常交易行为的调查，将同对上市公司的信息披露的对比相结合。
“近一段时期以来，随着市场行情向好，一些不法分子受利益驱动，不惜以身试法挑战法律底线，证监会开展证监系统法网专项行动，主要针对市场反应强烈的新型违法违规行为”，证监会有关发言人表示，“证监会将加大上市公司信披和监管力度，深入挖掘市场操纵线索，发现符合条件的案件将加大打击力度，净化市场环境。证监会决定组织开展以来，已经分别部署两批行动，全部进场调查，部分案件已经取得进展。”(编辑 简俊东)
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