刘彦斌张卫星做客新浪财经股市大讲堂授课实录(3)

图为高德黄金总裁张卫星做客新浪财经股市大讲堂授课现场特写。(图片来源：新浪财经)

　　张卫星:这个市场我们讲了投资金融市场有他非常美好的一个地方，就是说它会给投资者带来财富，它也有很凶险的一方面，它会把你的财富吞食掉，这是所有金融市场的特性，就是财富互相的赔值和转移，他赚的就是亏的这些人的钱，这是很公平的，股票市场因为有上市市场增加，但是我们知道上市公司的市值增加或者业绩增加远远不能能够支付这个市场发展的成本，这个市场有消耗，它市场的运行有是有成本的，尤其在中国这种现象更是不可能出现上市公司的增长，财富的增长大于市场的消耗，达不到。所以实际上中国股市是一个复合游戏，大部分的人都是赔钱的，它是一个高成本运行的市场，我们要把这个市场结构搞清楚，然后你就会明白。

　　我们刚才讲到市场有一个美好的它会给你吸引力，但是市场也很凶恶，它会吞食财富，在这点上最大的特点就是它最妖艳的时候最吸引你，这个股市我可以告诉你在05年到07年就是它最妖艳的时候，非常的美丽，否则的话如果这个市场不挣钱没人进来，包括我有时候觉得金融市场很有意思，比如说我们所有人参与赌博的人都明白，比如打

麻将，你会发现这些新手，所谓新手效应，新手只要一开始打麻将肯定是赢钱的，而且糊大牌，想来什么牌就来什么牌，当新手变成老手的时候就开始赔钱了，这个现象我也一直很纳闷，所有和判断未来预期的市场，打麻将，赌博，都是判断未来预期，然后它都会有新手效应，我们在这个市场里面回头看，中国市场牛市已经很多次了，但是到最后钱都不知道到哪里去了，96、97年也是这样，如果市场不挣钱，哪有那么多股民，99年到2001年，如果股市不挣钱，怎么可能会从几百万股民到几千万股民，今年05年我们又发现也是这种新手效应，从几千万人扩建到一个亿了，所以这就是个新手效应，新手在这个市场挣钱，千万你不要沾沾自喜，因为几乎每个人进入市场的时候都有这个效应，我还真的很少见进入股市刚一进就赔钱，然后就赔得稀里哗啦的，几乎没有，我听到很多故事，我当年挣了很多很多钱，我后来没有卖出然后赔掉了。所以这个市场我觉得刘彦斌刚才讲的一句话很对，它实际上是比你在这个市场上生存的长短问题，所有股民一进来就说我去年基金挣两倍，这种理念非常害人，因为你三个月、一年翻一倍、两倍，很正常，因为去年股市涨了四倍，但是可能在一个股市里面只调了两百点，或者一千点，你可能一半的财富就没了，这点我觉得你要把市场认清楚。

　　主持人:之前我们和刘老师也讲为什么有些人，觉得你过去一年翻了一倍，两倍，这次只跌了一点点你的财富就没有了，一个是基数不一样，再一个和它的仓位，把家里的钱或者其他的钱继续买。

　　张卫星:因为这个道理我们如果从市场里面看就更清楚，我们抛开来看，比如市场当时的情况下，一万个亿，这个流动市值我们从一千点开始的时候，现在流动市场是七万个亿，其中这里面有很多是扩容进来的，你还要扣除印花税，交易手续费等等一大堆费用，你涨一两万个亿很不容易，但是你想想你从一万个亿到三四万个亿很不容易，但是总得有扩容，增加的盘子到了八、九万亿，只跌了20%你一下这个盘子就没了，而且资本市场一直是这种特点。

　　主持人:其实是越往高了大家越要谨慎。

　　刘彦斌:对，一般人都是新手，它往往在最漂亮的时候你最容易掉进去。

　　网友:对香港市场，对黄金市场其他一些领域两位怎么看？

　　张卫星:我觉得中国投资者有一个最大的误区，一谈投资就一个选择，

股票市场，包括全中国现在也是这样，包括企业投资也是这样，所以股市搞得很疯牛。在国际市场上这种类似的投资市场品种非常多，包括商品市场，衍生品市场，包括选择种类也非常多，我觉得现在中国确实现在是一个大的问题，问题就是我觉得这个话题可能不是说给投资者的，应该说给我们的管理层，应该要拓宽中国投资者的投资渠道，各种新的投资金融品种要尽可能放开，因为什么呢？你不去放，这么大的钱就会在股市上遭泡沫，我觉得政府这次态度非常明显，到了四千三不是说投资者感觉到风险，是政府感到风险了，不断出政策，因为这个是稍微有一点理性的，想为国家负责的管理者都必须要面对这个泡沫，因为我们不可能，你说股民说我们这个市场自己炒到一万点最好了，股民当然高兴了，但是有一点，你到了一万点你要卖给谁，还要有接盘，你最后发现它是一个击鼓传花的游戏了，你如果没有实体之称，你泡沫越大，你这个传销的模式害人就越多，一损失会有更多的人损失，所以政府现在发现这个问题就要遏制，你就背一个骂名，就是政策师。核心是什么，我们已经有这么多的钱了，你拓宽渠道，比如像流动性，我一直在想中国完全可以拿一部分钱别美元换人民币，你把那个美元买黄金，买原油，各种各样的物资都可以这样，美国的发达程度，债券市场，包括衍生品市场，商品市场非常多，而且美国纳斯达克股票市场非常多，在印度也有23个股票市场，中国这种情况我一直觉得中国如果要发展，政府管理层应该赶快开地方股市，我们完全可以做商业模式的，在中国我觉得搞一百个股市没有任何问题，因为德国有八个股市，北京中关村，咱们在中关村完全可以开一个股市的，有多少家企业啊？我可以买到一块钱，两块钱，市盈率五倍，十倍的股票，美国都可以这么做的，但是中国人我到中关村一看这个中关村的企业公司不错，企业有朝气，我买你公司的股票有地方买吗？没有地方买，这种初级市场在欧洲都很发达，中国几乎没有，所以把所有的人钱全部赶到沪深股市投机炒作，你市盈率一定是高的，然后政府又说你市盈率高，你们有投机，这是个悖论。所以中国什么时候谈股市，就是两万家公司以后再说这个，就要开放，更多的开放，不用害怕，我觉得我们举个最简单例子，当时中国改革开放最成功的就是菜市场，一开始国营商店一统天下，害怕市场经济把中国的性质变了，最后我们菜市场一放开以后全是菜市场，遍地都是，反而没问题，我们所有的衣食住行全解决了，这个事情各种市场的开放我觉得现在中国可能到了这个阶段了，不然的话你想想我们这个市场钱会越来越多，股票你一年能搭多少。

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