十大抗震基金——二季度基金投资策略(5)

　　鹏华基金：以诚信打造“百年老店”

　　——访鹏华基金管理公司市场副总监刘韬

　　“诚信是鹏华基金品牌内涵的核心，这其中有三层意思：业绩，规范，服务。”

　　- 本刊实习记者 杨晶/文

　　作为“老十家”基金公司之一、全国社会保障基金首批管理人，鹏华基金管理公司在品牌建设过程中有何独特心得？与鹏华基金管理公司市场副总监刘韬对话，听听他的策略。

　　《证券市场周刊》：品牌是立业之本，鹏华基金的品牌内涵如何理解？

　　刘韬：我们把“诚信”作为鹏华基金品牌内涵的核心。这其中有三层意思：首先，基金公司作为“受人之托，代人理财”的专业投资机构，要切实履行好受托责任，始终把投资者利益放在首位；其次，基金公司的运作应合法合规，为投资者和基金公司获取正当的、合理的收益；第三，用良好的客户服务，树立良好的市场形象。

　　毫无疑问，优秀的业绩对基金公司十分必要。鹏华的投资理念是做长跑运动员，既然是长跑，比的不是速度，而是耐力。因此，公司在对投资人员的考核上，通常都会用一个比较长的时间周期，这也是借鉴了国外的经验。

　　优秀业绩之外，我们也不忽视对客户的服务。公司较早成立了与投资人进行沟通的组织“鹏友会”，并采用“请进来，走出去”的策略。一方面，与渠道合作举行各种形式的投资者报告会；另一方面，将渠道的工作人员和投资者请到公司，让他们对公司有进一步了解。

　　《证券市场周刊》：目前基金销售火爆，在销售已不是问题的情况下，基金公司最大的挑战是什么？

　　刘韬：目前最大的挑战就是投资者教育。这里面有两个方面的问题：第一，目前新基民较多，在2006年基金的财富效应下，他们对基金的风险性认识不够，有盲目趋从的心理；第二，现阶段热销的基本上都是偏股型基金，货币型和债券型基金的销售相对平淡。实际上，不同类型的人群对风险的承受能力是不一样的，投资者应根据自己的风险承受能力选择不同的产品。

　　例如，一些上了年纪的退休人员就不太适合投资风险较高的股票型基金，而应该选择债券型基金或保本型基金，从而回避股票市场波动带来的风险。可是，现在大家几乎都去买股票型基金，而且大多是主动型基金。虽然如此，我们还是看到了令人欣喜的一面。那就是投资者正在日趋成熟。4月19日沪市暴跌163点，按照以往经验，开放式基金会遭到比较大规模的赎回。但从鹏华自身的情况看，当天反而是净申购，这充分说明投资者日渐成熟。

　　《证券市场周刊》：银行目前是基金公司的主要渠道，托管费也是银行卖基金的动力之一。也正因为此，过去银行往往在卖新基金的时候热情比较高，而在持续营销时相对就要弱一些，这一状况现在是否有了改变？

　　刘韬：这一情况现在已经有了很大改变，无论是发新基金，还是老基金的持续营销，银行的态度都比较积极。应该说，基金公司和银行的利益是一致的，只有保持基金规模的稳定，才有利于基金的投资运作，基金公司和银行才有长期稳定的收入来源。

　　所以就银行渠道来说，对新基金发行和老基金的持续营销，态度是一样的。至于为什么新基金好卖，老基金持续营销难，主要还是投资者的认识问题。

　　《证券市场周刊》：对于投资者的这种认识惯性，公司采取什么样的营销策略？

　　刘韬：投资者教育是一个长期的过程，不可能短期内取得立竿见影的效果。因此，我们更多是采用顺势而为的策略，即在我们认为必要时，也会进行大比例分红或者分拆等营销手段。当然，现在已有相当一部分投资者，已经具备了很好的投资理念。

　　例如，“鹏华中国50”基金作为一只老基金，经历了多次分红后，净值仍在1.45元左右，却一直处于净申购中。这说明投资者已经开始意识到，基金风险高低与否，与基金净值高低没有必然联系。

　　当他们发现只有持有基金才能赚钱的时候，就改变了以往的做法。从这个意义上说，市场也会不断教育投资者，作为基金公司来讲，也要遵循这个规律，不能急。

　　《证券市场周刊》：目前市场出现越来越多的百亿基金，这对基金公司来说固然是好事，但对基金经理来说，操作百亿基金的难度可能会比较大，这二者之间如何协调？对于那些百亿基金的持有人，投资收益能有很好的保障吗？

　　刘韬：应该说百亿基金的诞生是由很多因素决定的。首先，公司要有比较好的过往业绩；其次，营销工作要做得比较扎实；第三，处在一个比较好的市场状况下。应该承认，在现阶段产生这么多的百亿基金，与股票市场行情持续火爆有很大关系。

　　至于基金公司、基金经理以及投资者之间可能出现的矛盾，在鹏华并不明显。在国外，基金经理的薪酬通常与管理基金的规模挂钩，管理的基金规模大，薪酬就高。鹏华上百亿规模的基金，通常是由几人组成的投资团队共同管理。今年1月成立的鹏华动力基金，就是这样一只百亿基金，从其成立至今，净值增长率在百亿基金中相当出色。

　　从这个角度来看，并不是说上百亿的基金就一定业绩不行，关键还是要选择那些具备百亿基金管理能力的基金公司。只要选对了公司，投资者的利益就会得到保障。

　　《证券市场周刊》：作为基金公司的市场负责人，百亿基金发行后，你是否感到压力加大？

　　刘韬：的确如此。当鹏华动力基金去年底发行超过100多亿元的时候，我们就意识到公司发展进入了新的阶段，面临一个“向左走，向右走”选择。如果这只基金运作得好，有比较好的投资业绩，那么公司的品牌就可以逐步树立；如果运作得不好，对公司的负面影响是很大的。

　　现在看来，我们总算没有辜负投资者的信任。当然，要建立品牌，还有很多工作要做。除了优秀的业绩与良好的服务之外，公司的市场形象、员工的素质等等，都将对公司品牌产生影响。从这个意义上说，我们仍然“在路上”。