贝尔斯登复活 中资机构海外抄底开始动作(2)

　　机会尚未来临

　　早在美国电子支付服务提供商Visa公司上市之前，中国人寿就认购了金额为3亿美元的股票。自3月19日在纽约交易所上市以来， Visa的股价走势大好。作为投资者，中国人寿保险股份有限公司首席投资执行官刘乐飞脸上露出了笑容。

　　一时之间，中国人寿成为了抄底投资美国金融市场并获得阶段性成功的典范。

　　在不少投资者和分析人士看来，金融资产大跌过程中蕴藏着再生获利的机会。“逢低入市”是近来很多乐观的分析师对中资机构海外投资所提出的扩张建议。

　　实际上在过去一年多的时间里，诸如新加坡和中东的投资公司已经有所动作，纷纷对花旗集团、美林集团和渣打银行等知名金融公司“大撒钞票”，每笔交易都高达数十亿美元。

　　除中国人寿之外，中国投资有限责任公司、中国平安以及中信证券等金融机构同样有所动作。

　　面对中国企业的海外投资热情，孙立坚提醒说，现阶段市场还处于剧烈震荡期，此时“入场”，风险可能大于收益，因为并不是所有惨跌的资产都是有价值投资的产品。“在这个时候入场，首先应该重视风险控制，否则即使获利，也不能平衡‘机会’成本。”孙立坚说，就目前中国企业控制风险的能力而言，与其贸然出动，还不如等待新的增长点出现后再做布局。

　　实际上，除中国人寿目前的投资尚有赢利外，中投对摩根士丹利和美国百仕通集团、平安对比利时富通集团的投资目前都处于亏损中。中投公司投资百仕通已经亏损过半，中国开发银行在去年7月购买的巴莱银行3.1%股票，也蒙受损失。

　　“现阶段选择安全资产，等市场稳定后再作进一步的资产组合调整，才是海外投资机构的投资上策。”孙立坚建议，企业可以关注安全资产的投资品市场，那些看来是低收益的国债和市政债券，在资本市场动乱期会赢得“超常”的收益。

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　　摩根提价5倍收购贝尔斯登

　　3月24日，摩根大通对贝尔斯登的收购报价由之前的每股2美元提高到了每股10美元。

　　根据修改后的协议，摩根大通将以每0.21753股摩根大通普通股置换1股贝尔斯登股票，收购价相当于每股10美元，总价约为11.9亿美元。此外，摩根大通还将立刻收购39.5%的贝尔斯登股权，以保证收购顺利进行。整个收购过程预计将于4月8日完成。据悉，摩根大通的这一出价已经在贝尔斯登董事会议上获得通过。

　　Stanford C. Bernstein公司分析师Brad Hintz称，摩根大通此举是希望获得在股东大会上的投票优势，以确保收购被通过。

　　在Fox-Pitt Kelton公司分析师David Trone看来，摩根大通试图通过提价避免背上趁火打劫的恶名，并防止潜在买家出现与之竞争。Brad Hintz还指出，摩根大通提价也是希望阻止员工大批离职。

　　为了给摩根大通的收购提供便利，纽约联邦储备银行24日表示，将控制贝尔斯登价值300亿美元的资产组合，以帮助摩根大通顺利完成对贝尔斯登的监管。