复牌一周九鼎宣布二次做市哪家做市商敢吃螃蟹？_新浪财经

　　神剧情！复牌一周后，九鼎宣布即将做市！

　　来源：金三板

　　最近新三板被讨论最多的公司，当然是大名鼎鼎的九鼎集团。

　　上周二，停牌近三年的九鼎集团（430719.OC）开始恢复转让，望眼欲穿的背后，留给3206名投资者的却将是“一地鸡毛”。

　　上周四个转让日，九鼎市值缩水近700亿，一大批投资者被深深套牢！

　　不过，在复牌后，九鼎的流动性似乎还不错，过去5个转让日成交额分别达到1.16亿、9968.58万、5229.77万、3480.28万、5052.67万。对于普通投资者而言，最起码能在新三板上完成割肉。

　　就在大家都觉得九鼎的故事暂时告一段落之时，又一个重磅炸弹昨晚抛出：

　　九鼎集团披露《第二届董事会第十二次会议决议公告》，公司股票转让方式拟由集合竞价转让方式变更为做市转让方式，并提请公司股东大会授权公司董事会负责具体办理股票转让方式变更的相关工作。

　　上周复牌同时，九鼎就曾将转让方式由做市变为了集合竞价，可一周之后公司又反悔了？觉得，还是做市好？

　　这已经是九鼎的“二次做市”。

　　早在2015年6月，公司就曾公告股票转让方式变更为做市转让，5家做市商华融证券、上海证券、广州证券、天风证券和中山证券为其提供做市报价服务。随后，东北证券和恒泰证券又在2015年7月和12月分别公告后续加入做市。不过，这次做市，只是名义上的做市，因为整个做市转让期间，公司股票都处于了停牌状态，并没有真正做市交易过。

　　突然放出这样一条信息，让投资者对九鼎更加捉摸不透了，也带来了三个问题。

　　第一，九鼎为什么要做市？

　　做市交易的功能，一是定价，二是流动性。显然，之所以再次选择做市，九鼎或许是对复牌后的股价和交易活跃度不满。

　　先说定价。经过一次性暴跌后，九鼎在上周三开始触底反弹，如果在上周三抄底杀入，这会儿也有超过40%的收益率。从这几天对其交易时间盘面的观察来看，股价再次暴跌的空间确实不大，而未来，被证监会立案调查，可能是九鼎近期股价走势的唯一不确定因素。

　　再说流动性。尽管5个交易日成交额达到3.5亿元，但比起九鼎378亿的市值而言，换手率也还是很低。更尴尬的是，九鼎目前是新三板基础层公司，每天只有一次集合竞价撮合的机会，就交易的效率而言，实在太低！再加上很多投资者还没搞懂集合竞价的撮合机制，想卖卖不掉，或者不知道该如何报价，这些都限制了公司股票的流动性。

　　另一个因素，可能是股权质押。公告显示，九鼎集团控股股东同创九鼎投资控股有限公司上周将公司4102.5万股股票质押给了米多（北京）资产管理有限公司，质押期限为2018年3月27日起至2020年9月6日止。对于质押权人来说，如果九鼎的股票流动性不足，甚至没有连续K线，这笔借款的安全性如何保证？所以，选择做市也许也是出于股权质押的考虑。

　　第二个问题，做市后流动性是否转好？

　　我个人觉得会的。

　　在上周的文章《集合竞价上线两月半，新三板流动性改善了吗？》中，从总体数据和个股数据全面分析了集合竞价转让方式对于流动性的影响。结果也显而易见，很多新三板股票在集合竞价后，流动性反而没了。

　　就目前的这两种转让方式而言，做市在交易效率、流动性改善、定价等方面，都明显优于集合竞价。

　　目前新三板中流动性最好的做市股票，联讯证券，股东人数3936人，流通股本17.35亿股，从去年至今累计换手率达到了157%，日均换手率0.5%，这个流动性甚至好过几百家A股上市公司。