余永定：担心我国国际收支结构 以前条件并不成熟

　　新浪财经讯 3月1日，中信改革发展研究基金会及中国政法大学主办的蓟门法治金融论坛在中国政法大学举行。中国社科院学部委员、中国世界经济学会会长余永定发表主题演讲。他表示，从90年代后期对咱们国家的国际收支结构有所担心。现在特别担心由于我们不肯让汇率自由浮动，我们就不得不进一步加强资本管制。过去的问题是条件并不成熟，加强资本项目自由化，与此同时不得不牺牲人民币国际化。

　　以下为部分演讲实录：

　　说实在我从90年代后期对咱们国家的国际收支结构有所担心。我觉得有这么一个基本到了，人无远虑必有近忧，我不但看一两年，看四五年，要为下一代看一看。中国迟早要进入一个老龄化阶段，到那时候我们的出口能力必然要下降。一个国家不可能永远保持贸易顺差。那时候如果我们不能够从我们的海外净投资中获取相应利益，我们收入水平就会下降，生活水平就会下降。那时候我们出口换来的外汇就不能用于购买商品，购买知识改进我们的生活，只能被动偿还债务和利息，那样的情况下中国的经济增长主动性就丧失了。我们现在必须要考虑这个问题，怎么使我们的国际收支结构更为合理，我们要继续积累我们的海外净资产，以备我们的老龄化。我们尽可能的使我们的海外资产有尽可能高的收益，否则就是资源的误配置。

　　现在我开始转到汇率问题，其实刚才李行长讲的许多事情跟我所说的并没有原则上的区别，但是有具体的时点上的问题。比如资本项目自由化，其实现在我是特别担心由于我们不肯让汇率自由浮动，我们就不得不进一步加强资本管制。进一步加强资本管制，可能对我们的正常贸易往来，正常的海外投资会造成极大的影响。我主张汇率浮动是要分担压力，我们的汇率越是灵活，能够对市场作出反应，我们对于资本管制的要求可能更低。关于人国际化的问题，我赞成人民币最终成为国际储备货币，不能让美元一元独霸，这是对中国和全世界十分不利。人民币国际化需要一系列的前提条件，你必须做好这些准备工作你才能够放手推进人民币国际化。而且是让市场力量推进人民币国际化。

　　我们过去的问题是什么？我们条件并不成熟。首先你的汇率是缺乏灵活性，基本上是对美元盯的比较死，这种情况下你推人民币国际化并在人民币国际化这样一种政策的指导下，实际上你在搞资本项目自由化，时序错误了。我们加紧改革我们国内的资本市场，把我们国内资本市场做大做深，我们应该首先让我们人民币具有很高的弹性，只有在这样前提条件成熟的情况下，你才有可能逐步的推进人民币国际化。人民币国际化有它的路线图，资本项目自由化也有它的路线图。你推人民币国际化为名，推资本项目自由化之实，人民币国际化的路演图和推资本项目自由化正确的路径相矛盾。我们这种做法可能使人民币国际化推进过程当中遭受巨大的困难，事实已经证明这一点。现在人民币国际化正在倒退，为什么？因为我们条件不成熟。由于前一段我们过快的推人民币国际化，过块的推资本项目自由化，导致或者是方便了大量资本外流，使得人民币承受极大的贬值压力。央行不得不急刹车，放缓资本项目自由化，实际上加强资本项目自由化，与此同时你不得不牺牲人民币国际化。这些问题我等会再提一下。