机构调研粤电力A 关注集团资产注入
证券时报网（www.stcn.com）05月26日讯
深交所[微博]互动易平台最新公布的信息显示，5月15日，申万宏源证券调研了粤电力A（000539），主要关注公司的集团资产注入情况、电力体制改革情况、公司是否参与核电项目等。
对于集团资产注入情况，2014年6月根据证监会[微博]有关规范承诺的要求，粤电集团对解决同业竞争问题的承诺进行梳理规范，并承诺将根据所控制的剩余境内发电资产所存在的审批手续不完善、盈利情况、合作协议约定以及土地使用等各种问题的解决情况，在2012年粤电力重组完成后5年内，通过收购、重组等方式逐步将经过整改后符合上市条件的资产注入粤电力，届时如仍存在无法注入的资产，将托管给粤电力。
粤电集团承诺将进一步强化粤电力作为境内发电资产整合的唯一上市平台的地位和作用，稳步推进相关工作，切实履行对粤电力发展的各项承诺。上述承诺尚在履行期内，如有具体信息，公司将根据有关规定进行公告。
对于电力体制改革相关情况，粤电力称，广东省自2013年开始进行大用户直供电交易试点，根据有关实施细则，2014年直接交易量约占全省省内发电量的4%。从实际交易情况来看，直接交易成交电价略低于标杆电价。由于目前直接交易电量比例较小，对发电企业整体影响不大。
另外，粤电力表示，公司目前没有参与核电项目。核电作为电力发展的重点方向之一，公司未来也不排除积极寻求相关的机会。
申万宏源认为，粤电力A是广东省省属能源上市平台。作为华南最大的区域发电公司，电改为公司带来新的盈利预期。直购电、竞价上网机制、新能源业务、售电公司成立并迈向综合能源服务提供商等一系列崭新盈利模式都将为公司提供业绩增长的平台。
不考虑外延扩张，预计2015年、2016年、2017年，公司归属母公司净利润分别为32.68亿、33.13亿、33.79亿，EPS分别为0.75元、0.76元、0.77元，对应PE分别为13.5倍、13.3倍、13.1倍〖虑集团资产注入预期强烈，且集团受益核电发力及电改政策预期，估值显著低于行业平均26倍，上调评级至“买入”。
（证券时报网快讯中心）
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