市场的背面

2015年04月15日 02:06  上海证券报  收藏本文     

  

  ⊙记者 王宙洁

  

  迎接负利率的挑战

  原油价格出现反弹且澳元下跌,这让那些可对冲物价上涨风险的债券吸引力大增,澳大利亚通胀率挂钩债券中标平均收益率本周首次跌破零。而事实上,负收益率在欧洲已经盛行一段时间。此前为激活欧洲经济,欧洲的政策制定者采取了一些极端举措,例如欧洲央行[微博]宣布印钱买进价值数千亿欧元的政府债券。其他不使用欧元的国家被迫采取防御性的反制措施,瑞士、丹麦和瑞典甚至将利率压到零以下以期鼓励信贷和消费。

  华尔街日报认为,欧洲利率下降使一些银行陷入不可思议的境地:放贷反而要欠借款方的钱。这只是负利率引发的诸多挑战之一。在整个欧洲范围内,银行被迫重新设计计算机程序、更新法律文件、重新制作电子表格,来应对负利率环境。

  

  “黑金王国”陷困局

  伴随国际油价和其他商品走势出现明显跌势,大宗商品生产大国面临填补国内预算赤字的挑战。据报道,这些国家已经开始减持欧元国债到美国房地产等各类资产。从抛售资产的速度和规模看,全球最大产油国沙特就是一个典型例子。据沙特货币管理局数据,该国的外汇储备2月份下降了202亿美元,创下至少15年来最大月跌幅。这一金额几乎是金融危机过后2009年初降幅的两倍。

  彭博社认为,成也原油,败也原油。在大宗商品价格蒸蒸日上的那段令人心醉神驰的日子里,石油资源丰富的国家通过投资美元债券与其他证券,积累了数十亿美元计的美元储备。他们偶尔还会购买可以炫耀一下的资产,如曼哈顿的摩天大厦,伦敦的豪宅,或者巴黎圣日耳曼足球俱乐部。如今,沙特与其他产油大国正在快速减持这类“石油美元”储备。部分国家如安哥拉的储备资产甚至以空前的速度下降,造成全球市场“失血”。

  

  英镑投资者措手不及

  英国大选正陷入胶着。民意调查显示,执政的保守党与主要反对党工党在5月7日投票前可能并驾齐驱,苏格兰民族党则有望成为议会中的第三大党。这可能导致出现无多数议会的情况,届时如果没有任何政党能够完全控制议会,意识思想上的分歧可能让组建政府的谈判久拖不决,甚至最后再次选举。

  路透社认为,对于担心5月选举可能导致英镑大幅波动的英国企业来说,使用期权对冲风险的成本上个月飙升,而组建联合政府的谈判若久拖不决,可能令该成本进一步上升。英镑兑美元已经触及五年低位,与此同时5月7日大选后很快到期的外汇期权的价格触则及数年高位。

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文章关键词: 产经经济管理

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