美证交会放松投资者海外交易限制

　　卢铮

　　将承认外国市场监管规则

　　SEC主席考克斯表示，技术上的革新将消除美国和海外市场间的障碍。

　　据报道，美国证券与交易委员会(SEC)24日宣布了旨在放松投资者海外证券交易跨境限制的计划。根据此项计划，美国将承认外国市场监管规则。与此同时，美国境外的证交所也将可以通过美国境内的经纪商向美国投资者提供直接的交易渠道。

　　增加投资者海外机会

　　SEC表示，将与其他监管机构之间签订“相互承认”的协议。根据此协议，美国投资者在外国进行交易时，SEC可以依靠外国监管机构的标准。目前SEC和欧盟监管者已经开始就如何建立一个没有壁垒的证券交易市场展开讨论，从而使投资者能有更多选择。SEC与海外监管机构将在不同的法律体系间建立一系列基础协议。

　　SEC还计划降低非美国经纪商的准入门槛，将其最低资产额度从当前的1亿美元下调到2500万美元，此举也将潜在地降低交易费用。

　　此外，美国境外的证交所将首次可以通过美国境内的经纪商向美国投资者提供直接的交易渠道。

　　SEC主席克里斯托弗·考克斯(Christopher Cox)表示，技术上的革新将消除美国和海外市场间的障碍。“通过提高交易效率，促进跨境交易融合，提供多样化的投资渠道，也将增加美国投资者海外投资机会。”考克斯说。

　　行动“迅速”引发担忧

　　分析人士认为，如果各国监管者能够达成“相互认可”协议，那么全球证券市场监管将发生剧烈变革。SEC此次放松准入门槛的举措将使中型美国经纪商受益，那些大型的华尔街投行早在这一计划颁布前已经凭借自身实力绕过了SEC的监管。

　　由于担心外国监管体制信息披露力度不够以及会计规定不足而导致美国投资者利益受损，近年来SEC一直禁止美国境外交易所在没有向SEC注册的情况下在美国运营交易设施。

　　自2002年通过《萨-奥法》后,美国全面加强了对上市公司的监管,但严格的措施和向SEC履行申报义务的成本大幅攀升,使上市公司抱怨连连。甚至有外国公司寻求从纽约退市,因为严格的措施导致了高昂的成本。SEC官员承认,由于害怕过于严格的监管,许多外国企业对美国股市敬而远之。

　　面对伦敦和亚洲各大证交所之间的激烈竞争，SEC不得不选择退让，不断放宽监管限制。自去年以来，SEC已在外国公司退市、会计准则等方面放松了监管。

　　但与此同时，也有投资者担心SEC行动过于“迅速”。一位内部人士通过《华尔街日报》表示，SEC还没有搞清楚哪些是美国投资者可以接受的规则之前，就试图加速相互承认的步伐。“我们在达成任何一种相互认可体系之前，都应该先弄明白哪种监管方式是美国市场需要的。”该人士表示。