机构集合理财产品逆市热销

　　证券时报记者孙 闻

　　本报讯 去年热的是基金，而今年，热点轮到了机构集合理财产品。在股市震荡的行情下，信托、券商等机构集合理财产品异军突起，呈现出逆市热销局面。业内研究人士认为，机构集合理财产品凭借其收益捆绑、抗跌性强的特点，正逐渐成为新的投资热点。

　　集合产品热销

　　“预售取得很好的效果，初步统计已经完成近半预约，预计整个产品销售不难足额完成。”中天嘉华理财顾问公司深圳分公司总经理李眸告诉记者。近日，这家理财顾问公司开始销售中融大成股票优选信托产品，嘉华理财同时也是该产品的投资顾问。

　　近期持续下跌的A股市场本来让销售蒙上了阴影，但预售情况让销售人员感到乐观。“中融大成计划发售50份，预售就达到大约一半份额，其中有大客户一笔就买入1000万元份额。”李眸介绍说。

　　这是目前市场上正在销售的多款机构集合理财产品之一。据了解，不光大客户对百万元起步的机构集合理财产品表现出浓厚兴趣，中小投资者对机构理财产品的喜爱也正在逐渐加深。日前刚刚结束募集的东方证券东方红3号集合资产管理计划，募集金额就超过了32亿元，户均认购超过25万元，是已发行券商集合理财计划中募集数量最大的一个。

　　“近期机构集合理财计划销售情况都有不错的成绩。”西南财大信托与理财研究所研究员贾不多说。据了解，顺畅的销售正刺激机构集合理财产品不断推出。1月份的统计数据显示产品发行数量同比增长37.5%，募集资金规模增长98.22%。

　　值得关注的是，机构集合理财产品热销趋势目前仍在加强，这和目前市场走势以及公募基金情况呈现出强烈反差。据记者了解，目前市场震荡下跌，部分公募基金已经感受到赎回压力。

　　投资顾问捆绑投资

　　贾不多认为，机构集合理财产品之所以能做到逆市热销，主要是因为机构集合理财产品设计灵活、风险较小。

　　数据统计支持机构集合理财产品风险相对较小的论点———国金证券最近一份统计表明，在过去的一个统计周期中大盘下跌了6.49%，但机构证券类集合理财产品只下跌1.94%，这一成绩也大大好于公募基金同期表现，展示了很强的抗跌性。

　　贾不多认为，机构集合理财产品的表现和灵活的制度设计有关系。据了解，机构集合理财产品大多引进了投资顾问角色。投资顾问不仅要负责提出投资意见，还必须要购买一定份额的产品，以实现利益捆绑。并且一旦投资产品出现亏损，投资顾问需要以自有资金来补充优先收益人；同时，如若实现了投资收益，投资顾问可以获得高分成。

　　这种高投资、高收益的激励制度设计对保证产品收益起到了积极作用。据了解，这种设计已经被很多机构集合理财产品采用。以东方证券最新推出的东方红3号集合资产管理计划为例，东方证券就在这一计划中投入了9859.71万元的自有资金。